三聚環(huán)保：關(guān)注汽油脫硫主題機(jī)會(huì)
為保障北京第五階段機(jī)動(dòng)車排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，從5月31日起第五階段車用汽油和柴油標(biāo)準(zhǔn)將實(shí)施，將硫含量指標(biāo)限值由50mg/kg 降為10mg/kg。三聚環(huán)保在汽油用催化劑市場(chǎng)份額還有很大提升空間(占比4000多噸市場(chǎng)不到10%)，政策性推動(dòng)是行業(yè)加速向上的主要?jiǎng)恿Α?三聚環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞基礎(chǔ)能源產(chǎn)品清潔化，主要從事脫硫凈化劑、脫硫催化劑、其他凈化劑(脫氯劑、脫砷劑等)、特種催化材料及催化劑等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)。經(jīng)過(guò)募投項(xiàng)目的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，公司各種產(chǎn)品的產(chǎn)能在2012年有了大幅提升(不算找代工，產(chǎn)能從6900噸增加到19000噸).
公司通過(guò)多種途徑，開(kāi)發(fā)和培育市場(chǎng)：七臺(tái)河墊資拿項(xiàng)目。三聚環(huán)保提供10萬(wàn)噸甲醇項(xiàng)目所需的相關(guān)新工藝技術(shù)、新型催化劑、凈化劑、專用設(shè)備。云維項(xiàng)目延續(xù)了七臺(tái)河的模式。將支付模式分期到5年，降低應(yīng)收賬款比例。脫硫成套設(shè)備廣泛試點(diǎn)、重點(diǎn)突破。部分示范點(diǎn)應(yīng)用規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，服務(wù)合同的期限由1年向5年以上延伸，業(yè)務(wù)開(kāi)始走向成熟和穩(wěn)定。延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極建設(shè)示范裝置。投資建設(shè)新戊二醇生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)以產(chǎn)品技術(shù)服務(wù)向新一代加氫催化劑為核心的集成系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)深化、推進(jìn)而建立的示范裝置。營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)采取“成熟一處，建設(shè)一處”的方式。公司目前建成了四川、新疆、大慶、西安四地。
整體看，公司所處的行業(yè)需求是加速向上的，能源生產(chǎn)過(guò)程中的環(huán)保投入(尤其是清潔化)既有總量增加，也有質(zhì)量提升。大行業(yè)大市場(chǎng)，公司在解決產(chǎn)能之后的積極拓展、順勢(shì)而為，短期業(yè)績(jī)靠已有項(xiàng)目已經(jīng)十分確定，主題性概念(脫硫、環(huán)保) 也將伴隨左右，中長(zhǎng)期發(fā)展的超預(yù)期因素也值得期待。公司2012-2014年EPS分別為0.38、0.54、0.68元，從目前的項(xiàng)目看2012年的業(yè)績(jī)十分確定，2013、2014年的業(yè)績(jī)復(fù)合增速也能達(dá)到30%。
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