政策力挺 A股市場掀起重組并購熱潮
導(dǎo)讀：昨日，滬深兩市共有20家上市公司同時發(fā)布了有關(guān)重組方面的公告，其內(nèi)容包括上市公司重組進展公告、因重大重組停牌公告和重組申請受到證監(jiān)會受理或終止的公告，其中，羅平鋅電和云南旅游兩家公司的資產(chǎn)重組事項已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)。而在業(yè)內(nèi)人士看來，有如此多的上市公司同時發(fā)布重組公告，在相當(dāng)程度上與上市公司并購重組分道制審核即將實施有關(guān)。
證監(jiān)會剛在上周五宣布將從10月8日開始實施上市公司并購重組分道制審核，上市公司便聞風(fēng)而動，多達20家上市公司在昨日發(fā)布了與資產(chǎn)重組事項相關(guān)的公告，而統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，今年以來涉足資產(chǎn)重組、并購并取得成功的A股上市公司數(shù)量較往年明顯增加，由此產(chǎn)生的重組借殼題材也成為今年A股市場孕育牛股的重要“牛欄”之一。
并購重組踏上“高速路”
昨日，滬深兩市共有20家上市公司同時發(fā)布了有關(guān)重組方面的公告，其內(nèi)容包括上市公司重組進展公告、因重大重組停牌公告和重組申請受到證監(jiān)會受理或終止的公告，其中，羅平鋅電和云南旅游兩家公司的資產(chǎn)重組事項已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)。而在業(yè)內(nèi)人士看來，有如此多的上市公司同時發(fā)布重組公告，在相當(dāng)程度上與上市公司并購重組分道制審核即將實施有關(guān)。
據(jù)了解，分道制是指證監(jiān)會對并購重組行政許可申請審核時，根據(jù)財務(wù)顧問的執(zhí)業(yè)能力、上市公司的規(guī)范運作和誠信狀況產(chǎn)業(yè)政策和交易類型的不同，實行差異化的審核制度安排，將并購重組申請劃入豁免/快速、正常、審慎三條審核通道。
廣發(fā)證券投資顧問王立才指出，并購重組分道審核制的推出，有利于并購重組審核效率提高，以往單一通道的正常審核通常是20個工作日左右，而如今上市公司的并購重組一旦進入豁免通道，審核工作最快可能一周完成。
多方受益重組并購熱潮
在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)下A股市場如火如荼的重組并購熱潮不僅給上市公司帶來了“脫胎換骨”的機會，同時也令諸多市場參與方受益匪淺。
廣發(fā)證券投資顧問王立才表示，上市公司在資產(chǎn)重組過程中大面積采取高溢價交易的方式，其直接受益者就是諸如PE之類的各路財務(wù)投資者，對于他們而言，并購重組不僅為其提供了IPO以外的退出通道，同時該退出渠道產(chǎn)生的投資回報率也不亞于IPO。比如打算借殼江蘇宏寶的長城影視股東名單中就潛伏著橫店控股、菲林投資等8家PE，8家PE的投資額合計達到7720.6萬元，借殼完成后，它們將合計持有長城影視4900.68萬股，以昨日江蘇宏寶20.2元/股的收盤價計算，上述PE的持股市值高達9.9億元，賬面浮盈約9.13億元。
除了財務(wù)投資者外，券商等中介機構(gòu)也在上市公司重組并購潮中分了一杯羹，據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，盡管今年各券商未能賺取一分錢的新股首發(fā)承銷保薦費，但通過與并購重組關(guān)聯(lián)度較大的定向增發(fā)業(yè)務(wù)收獲了近13.85億元的承銷保薦費，較去年同期5.69億元的數(shù)據(jù)大幅增長了143.41%。
三類個股并購重組潛力大
隨著重組概念股頻繁現(xiàn)身A股市場，市場對重組概念的炒作也是火爆異常，由此產(chǎn)生的牛股比比皆是，以江蘇宏寶為例，自8月9日公布長城影視的借殼消息后，其股價在8月9日～8月23日之間的11個交易日中日日現(xiàn)身漲停板；而外高橋的股價則在8月30日公司披露定增方案后也連奪11個漲停；至于凱諾科技也因得益于海瀾之家借殼的消息在本月實現(xiàn)了“8連板”的壯舉，相形之下，剛剛在上周奪下3個漲停的中國重工反而顯得不足為奇。
國泰君安投資顧問張濤認為，未來三類個股并購重組的潛力較大，首先是新興的高成長個股。其次是消費類的輕資產(chǎn)個股。第三是傳統(tǒng)行業(yè)中有國資背景的個股。
長城證券投資顧問龔科則建議投資者從兩條思路入手甄選重組潛力股，一是上市公司通過橫向、縱向并購進行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈整合，推進新興產(chǎn)業(yè)并購，這主要集中于醫(yī)療、環(huán)保及TMT領(lǐng)域；二是傳統(tǒng)上市公司尋求主業(yè)轉(zhuǎn)型及更高利潤增長點實施的跨行業(yè)并購，比如能源類上市公司介入環(huán)保產(chǎn)業(yè)、有色金屬類上市公司收購房地產(chǎn)資產(chǎn)。
綜合以上條件分析，藍豐生化、美錦能源、華誼嘉信、北人股份等正在運作資產(chǎn)重組事項的個股或有較好的后市關(guān)注價值。
（記者 李揚帆）
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