盤前:多頭反攻劍指2200點(diǎn) 大盤回暖量能是關(guān)鍵
兩市周二創(chuàng)出調(diào)整以來新低，截至收盤，滬指報(bào)2194.85點(diǎn)，上漲12.91點(diǎn)，漲幅0.59%，成交669.56億元；深成指報(bào)8852.42點(diǎn)，上漲118.98點(diǎn)，漲幅1.36%，成交568.29億元。
技術(shù)分析：隔夜美股大跌，黃金重挫，利空云集的背景下，周二大盤卻能夠低開高走收陽線，與周一的十字星形成包含組合，信號(hào)意義很積極，意味著2130點(diǎn)~2170點(diǎn)區(qū)域有一定支撐作用，一般來說，有效跌破是指離開支撐線達(dá)3%以上，或在支撐線之下運(yùn)行三個(gè)交易日?，F(xiàn)在，滬指在年線之下運(yùn)行了兩個(gè)交易日、離開年線最遠(yuǎn)約2%。理論上還不能說由年線、半年線構(gòu)成的支撐帶已經(jīng)有效跌破，但對(duì)多方來說，也只剩下了背水一戰(zhàn)：若今日不收復(fù)年線，則跌破年線將在技術(shù)上被確認(rèn)。因此，盡管昨日A股在外圍市場(chǎng)、黃金白銀暴跌的背景下不跌反漲，顯示了較強(qiáng)的抗跌性，但離多方重新掌握主動(dòng)，再度確立反彈趨勢(shì)，還任重道遠(yuǎn)。
綜合分析：從熱點(diǎn)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期進(jìn)而寄望管理層放松的投資者邏輯仍存，而水泥等中游行業(yè)的數(shù)據(jù)也有所好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)持續(xù)低量，未有實(shí)質(zhì)性政策出臺(tái)改變市場(chǎng)預(yù)期前，一季度GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速過高，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)一般，還不足固定資產(chǎn)投資增速的一半，這還是在一季度消費(fèi)旺季的情況下，從另一個(gè)側(cè)面也說明GDP依然主要依靠投資拉動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力。在這樣的背景下，市場(chǎng)筑底的時(shí)間預(yù)計(jì)會(huì)比較長(zhǎng)，未來2100點(diǎn)支撐將成為市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)。權(quán)重股已經(jīng)出現(xiàn)了分化，很明顯有些權(quán)重藍(lán)籌已經(jīng)跌不動(dòng)了，個(gè)股也出現(xiàn)少許活躍的跡象。這是暫時(shí)市場(chǎng)處于由守轉(zhuǎn)攻的臨界點(diǎn)上，短期或仍有反復(fù)，一方面是A股不破不立的慣例，令市場(chǎng)對(duì)出現(xiàn)反彈抱有預(yù)期，加上MACD等指標(biāo)已經(jīng)低于1949點(diǎn)時(shí)的位置，出現(xiàn)技術(shù)反彈在情理之中；另一方面從量能和上漲力度看，也只能是一次技術(shù)性的反彈。而技術(shù)反彈，往往改變不了趨勢(shì)，只能延緩下跌趨勢(shì)。今天確認(rèn)的兩個(gè)關(guān)鍵，一是成交量要繼續(xù)放大，二是K線上要收比今天更長(zhǎng)的陽線實(shí)體。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
天源證券：弱反彈一觸即發(fā)
短線看，從2月18日至今共計(jì)44個(gè)交易日，可大致分為三小段下跌抵抗。第一階段下跌從2月18日到3月7日，期間最大下跌185.55點(diǎn)，跌幅7.6%，最大反彈92.77點(diǎn)，反彈4.1%。第二階段從3月7日到3月19日，期間最大下跌120點(diǎn)，跌幅5.1%，最大反彈112.67點(diǎn)，反彈4.8%。第三階段從3月25日算起，最大下跌178.91點(diǎn)，跌幅7.6%，從4月16日開始，有望再次進(jìn)入抵抗階段。同時(shí)，從KDJ指標(biāo)看，日線KDJ指標(biāo)有一個(gè)小背離，J值在低位有望勾頭金叉，市場(chǎng)短期有望企穩(wěn)；但MACD指標(biāo)仍在0軸下方呈趨勢(shì)性下跌，將制約反彈力度。預(yù)計(jì)本輪抵抗有望持續(xù)5-10天，反彈目標(biāo)位在2250點(diǎn)附近。當(dāng)前，最重要的是市場(chǎng)成交量萎縮，顯示場(chǎng)外資金依然處于觀望狀態(tài)。在兩市合計(jì)成交低于2000億元以下時(shí)，市場(chǎng)難有大的作為，更多屬于存量資金場(chǎng)內(nèi)的自導(dǎo)自演行為。
申銀萬國(guó)：大盤要回暖量能是關(guān)鍵
周二股市低開高走，量能小幅放大。地產(chǎn)、券商等板塊領(lǐng)漲。大盤上行阻力較大，超跌反彈仍需量能配合。影響市場(chǎng)的多方面不確定性仍未得到消除或緩解，外有半島局勢(shì)，內(nèi)有樓市“國(guó)五條”，上有銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文，下有禽流感疫情，還有關(guān)于IPO(新股發(fā)行)重啟的猜測(cè)，這些都時(shí)時(shí)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。不確定性對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好水平構(gòu)成壓制，引發(fā)下行壓力，導(dǎo)致人氣低迷。未來企穩(wěn)回升的動(dòng)力還在于諸多不確定性的逐步消除。超跌反彈仍需量能配合。市場(chǎng)仍在下降通道，近期連續(xù)縮量表明殺跌動(dòng)力有所減弱，不過屢次試圖反彈也受到量能制約。上周指數(shù)在年線上下糾結(jié)，本周再度探至下降通道下軌附近，有一定超跌反彈要求。周二低開高走小幅放量，但上方受到空頭排列的多條均線壓制，2250點(diǎn)(20日均線)阻力較大，上行需量能持續(xù)放大。
平安證券：尋底過程尚未結(jié)束
平安證券研究所認(rèn)為，市場(chǎng)將在4-5月繼續(xù)尋底。雖然當(dāng)前指數(shù)調(diào)整的空間幅度已相對(duì)有限，但調(diào)整的時(shí)間長(zhǎng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。實(shí)體層面上，企業(yè)補(bǔ)庫存和經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇進(jìn)程從今年2月開始明顯放緩，直到最近才開始出現(xiàn)微弱的積極財(cái)政信號(hào)。依據(jù)政策信號(hào)釋放——項(xiàng)目審批加速——擴(kuò)張效果顯現(xiàn)的傳導(dǎo)路徑，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢下滑過程至少持續(xù)到5月份，也就是說到二季度末或三季度才可能出現(xiàn)相對(duì)積極的宏觀信號(hào)。流動(dòng)性層面，考慮政策執(zhí)行的時(shí)滯，銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文對(duì)于表外融資增長(zhǎng)和社會(huì)融資總量的沖擊將在4-5月陸續(xù)呈現(xiàn)。而考慮擬上市公司抽查結(jié)果的公布進(jìn)度，預(yù)計(jì)IPO(新股發(fā)行上市)至少要到5月中下旬或6月才能重啟。再考慮國(guó)際資金回流和央行持續(xù)凈回籠的影響，預(yù)計(jì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的靴子落地，進(jìn)而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修正的過程結(jié)束至少要等到二季度末。在此背景下，預(yù)計(jì)4-5月的市場(chǎng)仍將延續(xù)弱勢(shì)尋底態(tài)勢(shì)，經(jīng)歷漫長(zhǎng)的“時(shí)間換空間”過程。
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