東吳證券：中線(xiàn)上漲趨勢(shì)未改 春季行情值得期待
龍年歲末，大盤(pán)上演了一場(chǎng)逼空大戲，滬指自1949點(diǎn)一路突破多個(gè)重要關(guān)口，目前已站穩(wěn)2400點(diǎn)。分析認(rèn)為，A股中線(xiàn)上漲趨勢(shì)仍未改，蛇年春季行情仍值得期待。
即將過(guò)去的龍年歲尾是令人驚喜的一年。去年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在政策的積極刺激下實(shí)現(xiàn)了觸底后穩(wěn)固復(fù)蘇，股票市場(chǎng)在信心的有效恢復(fù)后出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性強(qiáng)勁上揚(yáng)，許多投資者從連續(xù)的上升行情中獲得了意想不到的超額收益。
展望蛇年，中國(guó)資本市場(chǎng)又將掀開(kāi)嶄新的一頁(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)逐步趨向穩(wěn)定增長(zhǎng)，多層次資本市場(chǎng)穩(wěn)步推進(jìn)，制度創(chuàng)新日益完善。中國(guó)資本市場(chǎng)在經(jīng)歷了曲折反復(fù)后即將迎來(lái)激動(dòng)人心、具有里程碑意義的嶄新發(fā)展階段。對(duì)于蛇年的春節(jié)行情，我們認(rèn)為值得期待，我們有四大理由支持我們的觀點(diǎn)：
從技術(shù)面看，首先從成交量看，最近大盤(pán)成交量連續(xù)近四十多個(gè)交易日出現(xiàn)放量，說(shuō)明場(chǎng)外資金正源源不斷的介入A股，為大盤(pán)繼續(xù)上攻提供足夠的動(dòng)能。其次從大盤(pán)的均線(xiàn)上看，5、10、30、60、120日均線(xiàn)出現(xiàn)多頭排列，說(shuō)明多方處于強(qiáng)勢(shì)，上升趨勢(shì)仍未改變。從趨勢(shì)線(xiàn)上看，大盤(pán)仍處在上升通道線(xiàn)之間，預(yù)示多方仍將上攻。
從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，證券市場(chǎng)素有“經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱(chēng)，這既表明證券市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，也表明宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。最近的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻頻報(bào)喜，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)好轉(zhuǎn)，這將有助于A股的拉升。
從行業(yè)熱點(diǎn)上看，十八大報(bào)告明確提出：“堅(jiān)持走中國(guó)特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路，推動(dòng)信息化和工業(yè)化深度融合、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化良性互動(dòng)、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相互協(xié)調(diào)，促進(jìn)工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展。”我們認(rèn)為新型城鎮(zhèn)化是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，進(jìn)一步發(fā)展城鎮(zhèn)化有利于挖掘內(nèi)需潛力，并且城鎮(zhèn)化本身也屬于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力。此外，推動(dòng)城鎮(zhèn)化在消化工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩過(guò)程中也會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型。由于我國(guó)大力發(fā)展新型城鎮(zhèn)化，水泥、地產(chǎn)、建工機(jī)械等板塊有望因此受益。
從歷史統(tǒng)計(jì)上看，我們做過(guò)兩個(gè)統(tǒng)計(jì)：一是A股開(kāi)市至今，每年春節(jié)放假前的5個(gè)交易日和春節(jié)放假后的5個(gè)交易日，大盤(pán)上漲概率超過(guò)80%。二是從本次滬市K線(xiàn)七連陽(yáng)看，根據(jù)我們對(duì)1996年1月滬綜指見(jiàn)底512點(diǎn)至今的行情數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，技術(shù)形態(tài)上日K線(xiàn)出現(xiàn)七連陽(yáng)以上的次數(shù)其實(shí)并不多，總共也就出現(xiàn)了18次。而在七連陽(yáng)之后，大盤(pán)總體趨勢(shì)繼續(xù)向上的概率也超過(guò)了八成。根據(jù)歷史行情走勢(shì)，我們認(rèn)為A股在蛇年春節(jié)后，應(yīng)該會(huì)有靚麗表現(xiàn)。
綜上所述，我們認(rèn)為A股中線(xiàn)上漲趨勢(shì)仍未改。操作上，建議穩(wěn)健型投資者可逢低關(guān)注滯漲股，激進(jìn)型投資者在控制倉(cāng)位的前提下，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)能環(huán)保概念股。
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