板塊輪動有序 分析師稱短期整固有利中級行情
周一A股市場小幅上揚(yáng)。早盤滬深兩市高開高走，民航機(jī)場、煤炭采選、水泥建材等板塊大幅領(lǐng)漲，工程建設(shè)、塑膠制品、房地產(chǎn)等板塊表現(xiàn)積極，午后釀酒等板塊后來居上，漲幅居首，煤炭、保險(xiǎn)、券商、有色金屬等板塊漲幅靠前。連續(xù)沖高之后，滬指短期是否要暫時休整？昨日收盤后，本報(bào)連線了兩位業(yè)內(nèi)人士。
短期調(diào)整有利行情演繹
《大眾證券報(bào)》：繼周五大漲之后，滬指昨日再創(chuàng)階段性高點(diǎn)，全天在周五收盤線上震蕩。盡管量能有小幅回落，但依然接近1100億元。連續(xù)沖高之后，滬指短期是否要暫時休整，預(yù)計(jì)休整周期和幅度會是怎樣的？
大通證券首席策略分析師/李哲明：短期的確存在休整的可能。從反彈以來的路徑來看，盡管部分概念股漲幅比較大，但以行業(yè)劃分來看，大多數(shù)行業(yè)的漲幅是差不多的，因此可以說明反彈是采取普漲輪動的方式在進(jìn)行。從量能來看，無論是上周五的突破還是大盤本身，有很多資金投入在銀行、地產(chǎn)板塊這些消耗量大的板塊，因此大盤在走到前期壓力位之后，出現(xiàn)修整是很正常的。
此前大盤雖然調(diào)整比較大，但現(xiàn)在市場規(guī)模比較大，而下一階段市場還面臨隱憂，因此不具備走出像5.19那樣的連續(xù)逼空行情。而現(xiàn)在醞釀?wù){(diào)整一下比單純逼空行情更有利于行情的演繹。從目前階段來看，預(yù)計(jì)在2200點(diǎn)以下調(diào)整的時間不會特別長，會類似于上周前半周的調(diào)整，也就是幾個交易日的震蕩。這個位置盡管有一定空間，但還沒到扎實(shí)的階段，如果調(diào)整時間過長，則會使得回吐的壓力特別大。
國聯(lián)證券策略分析師/王杰：進(jìn)入12月之后，滬市逐漸放量，最近兩個交易日的成交額都保持在1100億元之上，尤其是上周五走出的大陽線，極大地鼓舞了市場的人氣。不過今年以來，行情從先揚(yáng)后抑逐漸過渡到單邊下跌，跌幅之大、時間之久，讓不少投資者或多或少都產(chǎn)生了畏懼之心，因此在前期低落的情緒有所緩解之后，目前市場的心態(tài)仍然帶有一絲謹(jǐn)慎。個人預(yù)計(jì)，從市場短期的強(qiáng)勁走勢來看，主力的反彈目標(biāo)位是奔向年線而去的，短期內(nèi)維持高位震蕩的可能性相對較大。需要注意的是，本周五是股指交割日，又是冬至節(jié)氣，可能會出現(xiàn)調(diào)整。
消費(fèi)股存在補(bǔ)漲機(jī)會
《大眾證券報(bào)》：盡管指數(shù)見底時間在12月4日，但多數(shù)周期類板塊的見底時間早于大盤，近期部分調(diào)整較為充分的醫(yī)藥股、旅游股、食品飲料股未來是否有機(jī)會？
李哲明：未來機(jī)會是有的，但只能說是補(bǔ)漲的機(jī)會。從現(xiàn)在到今年年底明年年初的時候，這些板塊預(yù)計(jì)還是配角。從周二盤面上來看已經(jīng)有部分輪動了，早盤銀行股回落之后，釀酒板塊以及其他一些非周期板塊已經(jīng)在補(bǔ)漲，這個特點(diǎn)也是這輪反彈行情經(jīng)常出現(xiàn)的。補(bǔ)漲的股票可能會在最近這一、二天表現(xiàn)得比較兇猛，因此在震蕩期間，投資者對于前期漲幅比較小的個股可以關(guān)注，但需要注意的是，這些個股更多的還是短線炒作。畢竟這些板塊從基本面來看還是受到限制的，比如醫(yī)藥股，雖然這個階段調(diào)整了，但從估值來看仍然偏高。
王杰：本輪反彈行情應(yīng)該是確定中級別反彈，原因在于：反彈始于各大指數(shù)均如期創(chuàng)出新低之后，調(diào)整相對比較到位，因此反彈有據(jù)可循。近期，調(diào)整力度較大的有醫(yī)藥股、旅游股，以及食品飲料板塊中的部分個股，但這很可能是由于其在年中下跌行情中的抗跌所導(dǎo)致，類似于補(bǔ)跌的態(tài)勢。不過，這類消費(fèi)行業(yè)符合中央經(jīng)濟(jì)工作會議中提到的擴(kuò)大內(nèi)需的要求，未來應(yīng)該仍然會有機(jī)會。包括釀酒股，在經(jīng)歷了“塑化劑”風(fēng)波之后，短期的技術(shù)性反彈可能也會出現(xiàn)。
板塊輪動有序進(jìn)行
《大眾證券報(bào)》：此前強(qiáng)勢的房地產(chǎn)、銀行、農(nóng)機(jī)等相關(guān)個股，昨日出現(xiàn)回調(diào)，市場再現(xiàn)“煤飛色舞”，而從過往數(shù)據(jù)來看，有色、煤炭等資源品領(lǐng)漲，通常引領(lǐng)行情的開始，那么此時如何看待板塊的輪動順序？強(qiáng)者恒強(qiáng)，還是后來居上？
李哲明：這輪反彈與以往有所區(qū)別，大家對于經(jīng)濟(jì)的信心包括對政策的信心更多的是來自基本面的，從市場面這部分來看，上市公司業(yè)績增速一直在下降，所以從業(yè)績增長的角度來看就很難尋找到上漲的動力。目前來看市場增量資金的規(guī)模并不是很大。這也是為什么大家對市場預(yù)期還是偏謹(jǐn)慎的，覺得還是應(yīng)該先從反彈看起，因此大家挖掘機(jī)會就從估值的角度來看，這也可以解釋近期銀行股的上漲。雖然大家都知道明年銀行業(yè)績增速高增長不再，但其估值是與國際接軌最近的一個，此外也與海外熱錢流入后的投資方向有關(guān)。所以這輪反彈并沒有從有色煤炭啟動，尤其這兩個板塊與明年政策還存在抵觸。明年強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，意味著會部分限制產(chǎn)能，而這兩個板塊都有產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象存在。
王杰：本輪的反彈性質(zhì)決定了熱點(diǎn)板塊輪動的特征。從完整的大周期來看，本輪反彈是針對3478點(diǎn)下跌以來的反彈。從幾大權(quán)重板塊來分析，金融板塊、地產(chǎn)板塊是在2009年前后見頂，有色金屬板塊、煤炭板塊則是在2010年見頂。因此在當(dāng)前的反彈過程中，金融板塊、地產(chǎn)板塊稍微領(lǐng)先，有色金屬板塊、煤炭板塊發(fā)力在后。此外，房地產(chǎn)指數(shù)和金融指數(shù)已經(jīng)站到了年線之上，資源類和消費(fèi)類的指數(shù)還處于年線之下。上證指數(shù)在反彈中處于領(lǐng)先，要強(qiáng)于深成指數(shù)、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。因此反彈的初期“發(fā)起者”還是能夠看得比較清楚。
“新四化”主題將輪番炒作
《大眾證券報(bào)》：伴隨著指數(shù)的上漲，行業(yè)板塊輪動的同時，城鎮(zhèn)化等概念熱點(diǎn)也逐漸興起。針對普通投資者而言，在選擇投資機(jī)會的時候，應(yīng)該注意哪些？
李哲明：雖然短期找股票仍然以估值為主，但不能僅從估值的高低來判斷，還是要結(jié)合基本面。如果企業(yè)基本面比較好，未來成長也比較好，但估值在高位的話，建議還是回避。從明年來看，上市公司業(yè)績很難在短期恢復(fù)，因此只能是估值恢復(fù)。未來市場反彈的熱點(diǎn)預(yù)計(jì)還是與城鎮(zhèn)化相關(guān)，但具體每天震蕩還是會采取輪動的方式。
王杰：城鎮(zhèn)化主題熱點(diǎn)的崛起，是完全符合中央經(jīng)濟(jì)工作會議的指導(dǎo)思想的，這與純概念性熱點(diǎn)炒作有一定區(qū)別。個人預(yù)計(jì)，新四化的主題可能會輪番炒作，現(xiàn)在是城鎮(zhèn)化建設(shè)和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，后面可能還會過渡到新型工業(yè)化和信息化的主題，即節(jié)能環(huán)保和智慧城市等題材。從市場的角度來看，關(guān)注新四化的熱點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)著重關(guān)注每個主題的龍頭股走勢，這樣相對較易把握。如果堅(jiān)定大盤的方向向上，指數(shù)型基金和杠桿型封閉式基金也是不錯的選擇。
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