西部證券：技術(shù)性反抽難改弱勢格局
經(jīng)歷六連陰之后，周三股指收出一根實(shí)體很短的小陽線，午盤在日本央行宣布進(jìn)一步放寬貨幣政策刺激下，有色板塊強(qiáng)勢反彈，帶動(dòng)股指小幅翻紅，但銀行、地產(chǎn)的低迷表現(xiàn)和成交量萎縮令股指難有作為。
股指二次探底可能性大
上證指數(shù)自9月7日的大陽線之后幾乎沒有上漲，一直在60日線下方橫盤整理，2088點(diǎn)上方對(duì)股指構(gòu)成較大反壓。大盤在經(jīng)過脈沖式反彈之后，多頭能量快速減弱，由進(jìn)攻迅速轉(zhuǎn)為防御，周一更是跌破2100點(diǎn)收出長陰，令市場悲觀情緒加劇。技術(shù)上，周三滬指未能填補(bǔ)周二的向下跳空缺口，如果本周未能及時(shí)填補(bǔ)該缺口，則說明市場二次探底的可能性進(jìn)一步加大。兩市成交量再度萎縮，回到9月7日大漲前的地量水平，顯示投資情緒十分謹(jǐn)慎，沒有增量資金進(jìn)場，沒有量能配合，反彈力度和持續(xù)性都不看好。
上市公司三季報(bào)將在國慶節(jié)后正式拉開帷幕，從目前已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的近千家公司來看，預(yù)增公司僅占11%，為8年來最低。上市公司的業(yè)績反映了當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)的整體狀況，經(jīng)濟(jì)不好，股市也難有大作為。熱點(diǎn)持續(xù)性差是近期市場的調(diào)整核心，尤其是9月13日和14日尾盤的跳水都和前期熱點(diǎn)快速回調(diào)有關(guān)。9月7日以前，以頁巖氣、蘋果概念和3D打印等題材概念股帶來局部賺錢效應(yīng)。而當(dāng)前市場資金對(duì)熱點(diǎn)產(chǎn)生分歧，前期強(qiáng)勢股和概念股有部分資金流出，而機(jī)械、水泥、基建板塊則有部分資金流入，但受制于目前資金面情況，板塊持續(xù)性不足，無法帶動(dòng)市場人氣。
部分板塊有交易性機(jī)會(huì)
在前兩周歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)先后宣布寬松措施后，周三日本央行也公布了新的寬松措施，將購買5萬億元的財(cái)政部貼息債券及5萬億元日元的政府國債。在美國、歐洲和日本三大央行的率先行動(dòng)下，未來或?qū)⒂懈鄧液偷貐^(qū)央行效仿，目前主要新興經(jīng)濟(jì)體均已經(jīng)開始下調(diào)利率，全球的通脹壓力正在逐步抬高，而作為抗通脹最合適的黃金，其保值避險(xiǎn)的優(yōu)勢將再度凸顯和放大，國際黃金價(jià)格近期持續(xù)大漲，再度逼近了歷史新高。周三盤中榮華實(shí)業(yè)、恒邦股份漲停，同時(shí)貴研鉑業(yè)、錫業(yè)股份等貴金屬板塊也有不錯(cuò)漲幅。以有色為代表的周期品種會(huì)繼續(xù)在預(yù)期和現(xiàn)實(shí)中掙扎，筆者認(rèn)為行情的持續(xù)性并不強(qiáng)。
目前經(jīng)濟(jì)仍處低谷期，增速已經(jīng)持續(xù)放緩10個(gè)季度左右。年初以來的政策放松效果弱于預(yù)期，內(nèi)需復(fù)蘇受到制約；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期深陷債務(wù)危機(jī)泥潭仍將滑入衰退，美國經(jīng)濟(jì)短期仍將面臨“財(cái)政懸崖”的沖擊；相比2008年，現(xiàn)階段我們面臨更多的約束和困境。在目前基本面沒有明顯改善的情形下，股市的整體機(jī)會(huì)還需等待，近期市場選擇弱勢震蕩的概率偏大。操作上建議投資者還是以謹(jǐn)慎為主，市場企穩(wěn)之前還是多看少動(dòng)為宜。
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