光大證券：市場反彈空間有限
上周市場繼續(xù)下行，隨著券商、保險(xiǎn)、釀酒等前期強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌，深成指已開始破位下行，雖然滬指在2100點(diǎn)附近技術(shù)性支撐，成交量的萎縮也有利于短期反彈，但在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不振、擴(kuò)容壓力仍存的情況下，投資者情緒難有提升，在沒有持續(xù)的實(shí)質(zhì)性利好政策出臺(tái)的情況下，股指仍將震蕩尋底。
短期來看，技術(shù)性反彈概率增大。首先，A股持倉賬戶數(shù)在連續(xù)下降后有反彈跡象;其次，市場經(jīng)過連續(xù)陰跌后，成交量快速萎縮，在市場籌碼惜售的環(huán)境下，股指短期壓力有所減輕;第三，本周為股指期貨1208交割周，1208合約在交割前持倉量達(dá)到有史以來最高的16910手，在交割日后市場的做空動(dòng)力有所轉(zhuǎn)移，短期壓力有所緩解;最后，深成指近期快速下跌后，已觸及5月份以來形成的下降通道線的下軌支撐，容易產(chǎn)生超跌后的反彈。
中期來看，仍有諸多不確定因素將承壓A股。首先，雖然短期內(nèi)A股IPO節(jié)奏放緩，但媒體披露創(chuàng)業(yè)板再融資審核下放深交所，IPO和再融資壓力仍將釋放，加上新三板擴(kuò)容和將推出的國債期貨，A股市場存量資金分流壓力仍較大;其次，經(jīng)濟(jì)雖有企穩(wěn)跡象，但降準(zhǔn)的遲遲未動(dòng)，降低了投資者對(duì)利好政策的預(yù)期;第三，地方債務(wù)平臺(tái)將逐步到期，雖然在政策調(diào)控下，債務(wù)延期概率較大，但地方政府在困難的情況下，推出的區(qū)域性財(cái)政政策將顯得蒼白無力，經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)點(diǎn)仍不明確。
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