申銀萬(wàn)國(guó)：大盤(pán)尚無(wú)止跌企穩(wěn)信號(hào)
昨日股市縮量盤(pán)整后尾盤(pán)跳水，上證指數(shù)失守2200點(diǎn)。權(quán)重股拖累大盤(pán)，強(qiáng)勢(shì)股有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，弱勢(shì)尚難走出。
近期指數(shù)連續(xù)破位下行，仍在弱勢(shì)筑底階段，尚無(wú)止跌企穩(wěn)信號(hào)，但不必太過(guò)悲觀。首先，連續(xù)破位下跌之后，盡管有技術(shù)性超跌反彈要求，但市場(chǎng)情緒悲觀，反彈乏力，仍有探底風(fēng)險(xiǎn)，目前尚無(wú)明顯止跌企穩(wěn)信號(hào)。其次，權(quán)重股尤其是煤炭、有色、鋼鐵和銀行等周期行業(yè)受較差的基本面壓制，而題材股短線氛圍濃厚，部分強(qiáng)勢(shì)股存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，短期結(jié)構(gòu)性行情的操作難度加大。再次，根據(jù)資金面需求7月份有降準(zhǔn)必要，預(yù)計(jì)之后流動(dòng)性將明顯改善，但其實(shí)更重要的不是銀行間利率的回落，而是銀行間流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的投放，尤其是中長(zhǎng)期貸款占比的繼續(xù)改善，6月份多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將趨好，經(jīng)濟(jì)三季度企穩(wěn)，四季度回升，持續(xù)下跌的市場(chǎng)反映了較為悲觀的預(yù)期，而市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀背景有望改善，因此也不必太過(guò)悲觀。（吳珊）
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