西部證券：量能萎靡制約反彈
周三兩市呈現(xiàn)沖高回落走勢，石油、船舶、釀酒行業(yè)漲幅居前，有色、煤炭等周期股領(lǐng)跌。市場觀望氣氛進(jìn)一步蔓延，成交量再創(chuàng)近期新低，量能的缺失是制約大盤反彈的重要因素。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速回落，國際環(huán)境動蕩不安，令A(yù)股市場濃重的憂慮情緒揮之不去。
消息面，繼5月3日進(jìn)行7天期逆回購操作后，央行于6月26日再次在公開市場進(jìn)行950億元14天期逆回購操作，但仍未徹底改變資金面緊張預(yù)期，市場預(yù)期存款準(zhǔn)備金率將于7月迎來下調(diào)窗口，但市場并未做出正面的積極回應(yīng)。近期持續(xù)的經(jīng)濟(jì)放緩與大宗商品價格下跌使得部分投資者通縮預(yù)期加重。6月匯豐MPI初值進(jìn)一步下降及歐洲PMI創(chuàng)下36個月新低，黃金價格幾乎回吐年內(nèi)所有漲幅，這些均加劇經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。而貨幣政策方面，放松力度和效果仍然偏弱。受制于CPI仍處在3%以上，降息節(jié)奏受到制約，6月份降息的幅度與2008年末下調(diào)貸款利率162個基點無法相比，一般貸款加權(quán)利率水平下行緩慢，使得貨幣政策對實際經(jīng)濟(jì)的推動作用并不顯著。
目前市場呈現(xiàn)以下幾大特征。一是成交持續(xù)萎縮、屢創(chuàng)新低。隨著市場量能的萎縮，市場熱點面積開始逐步收窄。近幾個交易日隨著指數(shù)的大幅下行，投資者悲觀情緒直線上升，沒有量能的配合，市場反彈的攻擊性也就十分有限了。二是連續(xù)出現(xiàn)跳空缺口。6月份已經(jīng)出現(xiàn)三個跳空缺口，如果6月4日是突破缺口，那么6月21日和25日應(yīng)算是加速缺口，連續(xù)的跳空缺口對市場信心的影響很大。從周線看，MACD已向下形成死叉，顯示中線走弱趨勢明顯。三是權(quán)重股的重心未穩(wěn)。由于行業(yè)景氣度下滑，受需求不足及進(jìn)口煤沖擊，煤炭價格一路下行，令煤炭板塊近期跌勢連連；鋼鐵板塊走勢也如出一轍，由于需求低迷導(dǎo)致鋼價不斷筑底震蕩；另外，有色、銀行、機(jī)械板塊也是表現(xiàn)疲弱。權(quán)重股是市場走勢的關(guān)鍵力量，市場要走強(qiáng)還得靠權(quán)重股。今年行情的特征就是政策與經(jīng)濟(jì)的博弈，即經(jīng)濟(jì)下行牽引市場向下調(diào)整，通過不斷地政策利好來帶來權(quán)重股的機(jī)會。從上述市場表現(xiàn)來看，投資者情緒仍在回落，技術(shù)和量能均顯示市場仍有下行要求，但目前股指已運行在布林線下軌區(qū)域，隨著貨幣政策的進(jìn)一步放松，股指在前期低點附近可能存在支撐，大幅下行的概率較小。
在權(quán)重股走勢低迷、一蹶不振之時，題材股卻表現(xiàn)得相當(dāng)活躍，概念題材層出不窮，近期具備政策利好的題材板塊表現(xiàn)活躍。首先是受國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立地級三沙市管轄西沙、南沙和中沙群島的利好刺激，"三沙"概念股連續(xù)走強(qiáng)成為游資爭相參與的對象，其中海峽股份、海南瑞澤已經(jīng)是連續(xù)3個漲停板。其次是受頁巖氣發(fā)展規(guī)劃貫徹落實會議召開以及國投300億投資重慶頁巖氣的消息影響，以海默科技、神開股份為代表的頁巖氣概念股整體上漲，并帶動整個油氣勘探服務(wù)行業(yè)走強(qiáng)。此外，周三橫琴概念相關(guān)個股普漲，海關(guān)總署出臺24條措施支持橫琴新區(qū)開放開發(fā)，珠海中富、世榮兆業(yè)等個股大幅上揚(yáng)。盡管題材股表現(xiàn)活躍，但主要表現(xiàn)為游資的參與，對市場人氣拉動十分有限，同時由于所占市場權(quán)重很小，因此對指數(shù)貢獻(xiàn)微小。
綜上，從目前整個市場大環(huán)境、投資者心態(tài)、量能水平和熱點表現(xiàn)等方面觀察，當(dāng)下市場弱勢依然明顯，短期整體格局仍以震蕩探底為主。操作上，對于行業(yè)前景預(yù)期較差的周期性板塊仍應(yīng)回避，穩(wěn)健型投資者仍宜保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，待大盤企穩(wěn)后再進(jìn)行操作。
相關(guān)新聞
更多>>
