長城證券：市場重回升勢 配置早周期
長城證券6月4日發(fā)布研報稱，影響市場趨勢的核心驅(qū)動指標6月份依然呈正向變化，該機構(gòu)認為股指震蕩向上且創(chuàng)出年內(nèi)新高的可能性在增大。制度紅利方面，境外合格機構(gòu)投資者（QFII）與保險資金開戶數(shù)大幅攀升，中長期資金持續(xù)入市將繼續(xù)推動股指重心上移。
長城證券認為，無風險利率方面，消費者物價指數(shù)回落為降息創(chuàng)造了條件，從降準到降息意味流動性環(huán)境得到實質(zhì)改善。10年期國債到期收益率繼續(xù)下行，A股估值吸引力再度提升，但風險溢價水平繼續(xù)擴張的空間有限。國內(nèi)“兜底”政策扭轉(zhuǎn)了對經(jīng)濟的悲觀預期，歐盟放寬緊縮條件與增加流動性注入力度成為新看點，該機構(gòu)更傾向于歐元區(qū)不會發(fā)生系統(tǒng)性風險。由于市場底部一般領(lǐng)先經(jīng)濟6個月左右，因此，年初以來股指的底部特征更為牢固。
長城證券稱，經(jīng)濟增速觸底回升，增加了周期類行業(yè)的配置吸引力，根據(jù)各行業(yè)景氣的復蘇進程與政策受益的強弱程度，6月份超配煤炭、建筑建材、非銀行金融、汽車、房地產(chǎn)、家電、機械、醫(yī)藥與商業(yè)零售業(yè)。
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