恒泰證券：辨明政策方向發(fā)掘投資機(jī)會(huì)
恒泰證券
中央高層在武漢調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)要把穩(wěn)增長放到更加重要的位置，這意味著接下來整個(gè)政策重心向保經(jīng)濟(jì)增長的方向傾斜已經(jīng)更加明確。而從目前的政策導(dǎo)向看，穩(wěn)增長的措施也沒有跳出政府投資和拉動(dòng)內(nèi)需的固有模式。
在政府投資方面，央行穩(wěn)步釋放流動(dòng)性，主要是通過降低存款準(zhǔn)備金率和財(cái)政存款的方式為市場提供相對寬松的貨幣環(huán)境。在民間的投資需求萎靡不振的情況下，政府只能自己動(dòng)手。最近多部委聯(lián)手啟動(dòng)了一批重大的工程項(xiàng)目，而且已經(jīng)表態(tài)，接下來的項(xiàng)目審批速度會(huì)加快。如此一來，對于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不言而喻。而注意一下政策動(dòng)向： (1)鐵道部剛剛獲得銀行2萬億的授信額度，同時(shí)引入民間資本參與鐵路建設(shè)方面，還配套出臺(tái)了提高鐵路運(yùn)費(fèi)的政策來提高鐵路投資的盈利空間; (2)第一條“疆電東送”投資項(xiàng)目開工，預(yù)示著停滯了一段時(shí)間的智能電網(wǎng)建設(shè)再次提速; (3)飲用水新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，表示全國眾多自來水廠設(shè)備的更新即將展開。從中不難發(fā)現(xiàn)，政策發(fā)力的重點(diǎn)主要集中在鐵路、電網(wǎng)、環(huán)保等方面。一方面，這幾個(gè)領(lǐng)域是國家十二五規(guī)劃的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目;另一方面，這些項(xiàng)目也確實(shí)屬于中央高層所說的事關(guān)全局的重大基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。另外，盡管近期沒有出臺(tái)涉及水利建設(shè)方面的政策，不過該領(lǐng)域也符合以上兩個(gè)方面，相信政策不會(huì)遺忘。
看清楚了政策發(fā)力的方向，我們就比較容易把握里面的交易機(jī)會(huì)了。
在鐵路建設(shè)方面，中鐵二局是無可爭議的龍頭，也是鐵路基建板塊集體爆發(fā)時(shí)最先封住漲停的個(gè)股。在智能電網(wǎng)方面，許繼電氣是直流電氣設(shè)備的龍頭，同時(shí)有強(qiáng)烈的資產(chǎn)注入預(yù)期。在水利建設(shè)方面，中工國際成長性最佳，而且技術(shù)上已經(jīng)突破一年多以來的箱體。環(huán)保方面，碧水源是污水處理的新貴、桑德環(huán)境是固廢處理的龍頭。
拉動(dòng)內(nèi)需方面，主要是節(jié)能家電補(bǔ)貼和家具以舊換新。節(jié)能家電補(bǔ)貼對家電企業(yè)而言，無疑讓其再次進(jìn)入增長快車道。從市場表現(xiàn)上看，小天鵝可算得上是本輪家電股的領(lǐng)頭羊。家具以舊換新有望使相關(guān)企業(yè)復(fù)制家電企業(yè)的增長之路，從市場表現(xiàn)看，德爾家居更顯龍頭風(fēng)范。
?。ㄔd于金融投資報(bào)）
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