東吳證券：新高后調(diào)整或?qū)砼R
周一大盤的走勢與上周幾個交易日的走勢大致相仿，兩市大盤在外圍市場調(diào)整的背景下跳空低開，全天多數(shù)時間維持震蕩后于尾盤再度強勢拉升，最終均以紅牌報收，同時成交量較昨日小幅放大。從盤面來看，前期受到政策打壓的題材股和概念股午后再度走強，對市場做多人氣有了一定的正面推動作用。
八二格局或難持續(xù)
從近期的市場走勢來看，受到退市等利空制度影響而出現(xiàn)較大幅度調(diào)整的績差股、概念股出現(xiàn)超跌反彈的走勢，短期再現(xiàn)強勢。對此我們認為這一現(xiàn)象短期難以持續(xù)。具體來看，目前政策對于炒新、炒差、炒小、炒短等一系列投機行為進行了嚴格的監(jiān)控和打擊，提倡價值投資，重視藍籌等健康理性投資理念被放到一個空前的高度。在這樣的大背景下，短期一度強勢的“八”類個股或許只是曇花一現(xiàn)，不排除主力資金存在拉高出貨等自救的行為，對此投資者需保持一定的謹慎。當(dāng)然對于那些所處行業(yè)為政策扶持型，且未來成長性較好的少數(shù)個股仍值得投資者關(guān)注。而對于目前估值優(yōu)勢明顯的“二”類個股投資者可重點關(guān)注，并在操作上適當(dāng)逢低中線布局。
CPI趨平信貸趨穩(wěn)
2012年4月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學(xué)家調(diào)研”顯示，來自國內(nèi)外25家金融機構(gòu)的首席經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，4月CPI同比增速預(yù)測均值為3.4%，較統(tǒng)計局公布的3月水平(3.6%)有所放緩。考慮到4月份蔬菜價格繼續(xù)小幅回落，豬肉價格在4月末有所反彈，非食品因素的新增因素不多，不過非食品因素的增長動力有所增強，因此，我們預(yù)計4月份CPI與3月份基本持平；銀行貸款方面，備受關(guān)注的新增貸款將從3月的1萬億元大幅回落至8000億元附近，預(yù)測均值為7968億元，顯著低于3月份的貸款金額，考慮到通脹在三季度見底后會有所反彈，預(yù)計未來貸款金額依然較為平穩(wěn)。
投資策略及操作建議
從近期走勢來看，大盤連收四根陽線，深成指和滬深300指數(shù)均已創(chuàng)下今年1月6日反彈以來新高，上證綜指同樣創(chuàng)出反彈新高也僅為一步之遙。同時K線形態(tài)上5日、10日、20日和60日等短中期均線系統(tǒng)維持多頭排列態(tài)勢，東吳證券財富管理中心投資決策系統(tǒng)也依然維持持股狀態(tài)，因此在趨勢上我們認為大盤仍有上漲空間。但是在短期政策利好刺激邊際效應(yīng)遞減以及中期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，此波上漲行情或許只是結(jié)構(gòu)性的波段上升行情。而從短線來看，由于60分鐘、30分鐘MACD等分時技術(shù)指標均出現(xiàn)頂背離跡象，因此上證綜指在創(chuàng)出反彈新高后短期調(diào)整或即將來臨，對此投資者需保持一份理性，操作上不宜過度追漲，反而短線如遇脈沖式快速上漲時可適時適度降低倉位，保住勝利果實。
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