浙商證券：市場(chǎng)風(fēng)格將進(jìn)一步分化
浙商證券研究所日前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化加劇，風(fēng)格進(jìn)一步偏向主板和權(quán)重股。盈利表現(xiàn)、政策推動(dòng)和估值溢價(jià)是造成這一現(xiàn)象的主要原因。5月份政策和基本面將會(huì)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)一步分化。
研報(bào)還稱，上市公司基本面分化：大型企業(yè)好于中小型企業(yè)。中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）和匯豐PMI的持續(xù)背離表明中小企業(yè)的生存環(huán)境愈來愈窘迫。這亦在上市公司年報(bào)和一季報(bào)中得以體現(xiàn)。小盤股估值溢價(jià)下行壓力仍大。美國小盤股估值溢價(jià)約為1.2倍，香港小盤股甚至無估值優(yōu)勢(shì)，A股小盤2.8倍的估值溢價(jià)偏高。資金流向分化，更青睞藍(lán)籌股。數(shù)據(jù)顯示，4月份滬深300成分股資金凈流入38億元，而中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別流出129億元和28億元。預(yù)計(jì)5月份資金會(huì)繼續(xù)青睞高分紅、業(yè)績穩(wěn)定、估值較低的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。
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