安信證券：二季度穩(wěn)中求進(jìn)找機(jī)會(huì)
安信證券研究所日前發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，3月份信貸的放量并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向了非常明顯的寬松。同時(shí)，從較長(zhǎng)時(shí)間的跨度來(lái)看（未來(lái)三到四個(gè)季度），經(jīng)濟(jì)仍處在一個(gè)繼續(xù)減速的趨勢(shì)之中，通貨膨脹也總體上處于比較明確的下降趨勢(shì)中。
研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)下降最快的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，二季度經(jīng)濟(jì)在環(huán)比的意義上會(huì)出現(xiàn)階段性的反彈。同時(shí)，政策取向放松，市場(chǎng)利率水平會(huì)有所下降。如果不考慮市場(chǎng)的制度性改革，從基本面到資金面，對(duì)二季度的市場(chǎng)可以看得積極一些。在二季度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的背景下，三季度政策可能重新出現(xiàn)停滯，經(jīng)濟(jì)有可能重回下降趨勢(shì)之中。政策和經(jīng)濟(jì)的停滯使得三季度的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大一些。
總結(jié)安信證券對(duì)市場(chǎng)的看法是，二季度是穩(wěn)中求進(jìn)找機(jī)會(huì)，三季度是進(jìn)中求穩(wěn)防風(fēng)險(xiǎn)。
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