十大機(jī)構(gòu)預(yù)測大勢：震蕩探底大概率
民生證券：利好政策出臺之前難有趨勢性上漲機(jī)會
由于投資者對上周末存準(zhǔn)率下調(diào)預(yù)期普遍，而央行本次出臺政策低于預(yù)期，同日歐美股市大跌均打擊了投資者的做多熱情。目前市場處于弱勢平衡狀態(tài)，在管理層沒有出臺進(jìn)一步的利好政策之前很難出現(xiàn)趨勢性上漲機(jī)會，建議投資者注意控制倉位，謹(jǐn)慎關(guān)注新三板概念的短線機(jī)會。 （民生證券）
國泰君安：震蕩調(diào)整再現(xiàn) 謹(jǐn)慎控制倉位
昨日，滬深兩市低開后展開震蕩調(diào)整。盤中券商股出現(xiàn)快速回落，兩市隨后震蕩走低。滬指一度在5日均線位置反復(fù)震蕩。午后，伴隨著地產(chǎn)、水泥、金融板塊進(jìn)一步走弱，兩市迎來第二次跳水，滬指受到30日均線強(qiáng)勢壓制，收出一根小陰線；與此同時，深成指也跌破萬點(diǎn)大關(guān)，陰線報收。
從盤面上看，前期熱炒的金融創(chuàng)新概念股表現(xiàn)有所變化。資金從深圳本地股以及溫州浙江小額貸款受益股流出，轉(zhuǎn)向武漢板塊以及與新三板有關(guān)的上海本地股和天津板塊，顯示出資金對消息面的變化非常敏感，概念炒作的穩(wěn)定性并不高，風(fēng)險也比較大。
從基本面來看，經(jīng)濟(jì)形勢變化并不明顯。上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1季度GDP增速8.1%，略低于市場預(yù)期。3月份CPI增速3.6%，反彈幅度超預(yù)期，主要源于蔬菜價格的反季節(jié)上漲。而上市公司基本面狀況堪憂，年報業(yè)績顯示，扣除銀行和石油行業(yè)的權(quán)重股，滬深兩市的上市公司是總體呈現(xiàn)業(yè)績負(fù)增長的態(tài)勢。從供求關(guān)系來看，股市擴(kuò)容壓力重重，本周有8只新股發(fā)行，對市場有限的資金面構(gòu)成負(fù)面影響。
從技術(shù)形態(tài)來看，目前滬市受到30日線的強(qiáng)勢壓制，使本輪源自2242點(diǎn)的反彈暫告一段落。兩市成交量與前一交易日持平，但比前期有所萎縮。而指數(shù)欲突破前期2478點(diǎn)高點(diǎn)位置，需要量能的有效配合。
總體來看，市場實際上是不乏熱點(diǎn)。兩市漲停板家數(shù)雖不及前期，但依舊保持在20只左右，反映出在大盤整體賺錢效應(yīng)不高的情況下，還是有資金在場內(nèi)流轉(zhuǎn)，尋求投資機(jī)會。在操作上，建議投資者在目前市場還處于弱勢的環(huán)境下，暫以謹(jǐn)慎心態(tài)為主。前期受政策因素影響，股價大幅拉升的個股，如浙江東日，投資者應(yīng)有所回避，不要盲目追高；未來可重點(diǎn)關(guān)注季報業(yè)績預(yù)增的優(yōu)質(zhì)股。倉位暫以半倉為宜，多看少動，等待機(jī)會。
長城證券：整理后將再度攀升
從中觀角度觀察，我們延續(xù)看多判斷。上周基本面上出現(xiàn)諸多利好，但是市場走勢低于普遍預(yù)期，我們分析主要有兩個方面原因。首先是歐債風(fēng)波再起，風(fēng)險溢價水平再度增大。其次是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣方面，雖有諸多改善因素，但是對持續(xù)性仍存分歧。但我們認(rèn)為，在新援助機(jī)制作用下，西班牙債務(wù)風(fēng)險可控，對A股產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊的風(fēng)險較小。而國內(nèi)因素方面，在貨幣供應(yīng)見底的背景下，一季度GDP環(huán)比增速1.8%有望成為年內(nèi)低點(diǎn)。隨著貨幣、經(jīng)濟(jì)、利潤相繼見底，2200點(diǎn)依然具備中期底部意義。進(jìn)入二季度后，蔬菜供應(yīng)增加、開工旺季來臨、消費(fèi)鼓勵政策推行、基建投資加速都將逐步進(jìn)入投資者視野，經(jīng)過近期整理后，市場將再度攀升。
申銀萬國：進(jìn)攻號角已吹響 可以更積極
我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長下行壓力加大，將倒逼政策發(fā)力，因此我們可以更積極。但是這并不意味著市場將重新演繹2008年那樣波瀾壯闊的故事，由于總體上就業(yè)壓力不像2008年那樣大，地方政府加杠桿的空間變小，政府對經(jīng)濟(jì)增長的容忍度提高，這使得這次政策更多是托底，其力度要明顯小于2008年，不宜對這次政策預(yù)期過高。如果民間投資增長比預(yù)期的高，或者通貨膨脹壓力比預(yù)期的大，都會對政策形成干擾。因此，在樂觀中需要留一份清醒，對政策力度進(jìn)行動態(tài)評估。
從理論上看，由于出口主要取決于國外需求，消費(fèi)主要取決于居民收入增長以及預(yù)期，宏觀政策對這兩個變量影響有限，擴(kuò)大投資必然成為每次保增長的著力點(diǎn)。從現(xiàn)實需要來看，在出口下臺階之后，經(jīng)濟(jì)下滑的主要風(fēng)險集中在固定資產(chǎn)投資方面，這也需要政府通過穩(wěn)定投資來穩(wěn)定增長。因此我們在未來一段時間能看到國家加大政府投資來對沖房地產(chǎn)投資下滑，通過政府支出的加大、信貸的放松(已經(jīng)在3月份開始看到)、大型項目的開工(已部署，尚未明確看到)來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。
鑒于這次穩(wěn)增長是以政府投資來彌補(bǔ)私人投資的不足，其投資和項目下?lián)艿墓?jié)奏取決于私人投資尤其是房地產(chǎn)投資的下滑節(jié)奏。未來3-6個月是房地產(chǎn)投資下滑最快的時間，政府投資力度會最大。同時這段時間又是通貨膨脹下滑趨勢最為明顯的時間，也為政策通過財政貨幣和項目保增長提供了空間。
需要指出的是，穩(wěn)增長，資金會先行，信貸和財政資金撥付會最先體現(xiàn)，3月份財政支出大增，信貸突破1萬億，讓我們初步看到了政策更加積極的信號，但最終還要體現(xiàn)在投資需求方面，除了調(diào)研各主要項目的進(jìn)展之外，最重要的關(guān)注中長期貸款占比、基礎(chǔ)設(shè)施投資增速、以及中央項目投資增長三個指標(biāo)。伴隨著十二五項目的開工，農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保等項目的實施，中長期貸款占比將提升，基礎(chǔ)設(shè)施投資和中央項目投資將觸底回升。
中原證券：不進(jìn)則退 二次探底的可能性很大
根據(jù)目前行情，大盤遇阻回落，后市不進(jìn)則退、二次探底的可能性很大。
首先，大盤再次盤整數(shù)日，最終出現(xiàn)向下突破，雖然力度不大，但形態(tài)、趨勢已見雛形。從技術(shù)看，30日、60日及120日半年線再次在股指上方的2350點(diǎn)附近形成重重阻力，制約大盤向上。同時K線形態(tài)出現(xiàn)沖高回落，有二次見頂信號，高度也較前次高點(diǎn)明顯降低，調(diào)整概率較大。
其次，從市場環(huán)境看，宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，“軟著陸”力度較強(qiáng)，反映在上市公司一季報，也是憂大于喜。同時資金供求仍較緊張，新股擴(kuò)容再度加速，排隊審批的公司超過640家，積壓現(xiàn)象嚴(yán)重。因此不論從基本面還是資金面，都不支持大盤出現(xiàn)持續(xù)反彈。
從熱點(diǎn)看，雖然市場仍有金融改革等短線題材，但游資短炒痕跡嚴(yán)重，炒作周期明顯縮短，至周二深圳板塊出現(xiàn)重挫，浙江股也快速疲軟，因此短線熱點(diǎn)難以為繼，操作難度很大。
操作策略：
繼續(xù)保持謹(jǐn)慎觀望，較低倉位應(yīng)對。
招商證券：2320點(diǎn)附近將有一定支撐 調(diào)整后向上趨勢不改
上海市政府重申對于房地產(chǎn)的調(diào)控政策力度不會改變，將繼續(xù)維持房地產(chǎn)的調(diào)控措施，地產(chǎn)板塊受到消息面的干擾出現(xiàn)調(diào)整；而受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩導(dǎo)致企業(yè)開工率下降的擔(dān)憂影響國內(nèi)有色金屬價格昨出現(xiàn)大幅下挫，這在一定程度上可能引發(fā)有色股的調(diào)整從而拖累大盤。總體而言，如我們反復(fù)提示的，這里的震蕩調(diào)整是必須的，適當(dāng)?shù)恼虒⒂欣诮窈笮星榈倪M(jìn)一步發(fā)展；短期阻力位為10周均線即2370點(diǎn)附近，而支撐位則為15日均線即2320點(diǎn)附近。經(jīng)歷近期的回調(diào)之后技術(shù)指標(biāo)得到一定程度的修復(fù)，預(yù)計回落空間有限，已高拋投資者可在15日均線附近進(jìn)行潛力板塊的低吸，調(diào)整之后中線緩慢向上趨勢維持不變。板塊方面，券商股作為中線板塊仍值得關(guān)注，且本視點(diǎn)昨已提示高拋機(jī)會，再度回落可逢低回補(bǔ)；同時地產(chǎn)板塊明顯有中線資金介入，該板塊作為領(lǐng)漲工具其行情并未結(jié)束，注意其低吸機(jī)會，而消費(fèi)板塊包括食品飲料等受國家刺激消費(fèi)政策利好也存在一定機(jī)會。
三、操作策略：
如之前提示指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，由于前期領(lǐng)漲券商股出現(xiàn)獲利回吐，故市場調(diào)整幅度有所加大，維持逢低吸納潛力品種的操作建議。板塊方面，投資者可注意券商股及優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的低吸機(jī)會；同時注意食品飲料、醫(yī)藥等大消費(fèi)板塊及電子科技類個股的相關(guān)機(jī)會。（招商證券）
北京首證：技術(shù)指標(biāo)全線走弱 密切關(guān)注10日均線得失
從技術(shù)上看，大盤指數(shù)下跌收盤，日線收陰線，滬指依然站在2300點(diǎn)上方，日線技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)弱，技術(shù)上看，大盤周三仍有調(diào)整壓力，密切關(guān)注10日均線得失。
整體來看，近期A股的主要特征，主流資金選擇了金融改革受益概念進(jìn)行集中炒作。無論是溫州金融改革涉及的小額貸款概念、深圳金融創(chuàng)新受惠的本地股，還是體現(xiàn)金融渠道價值的信托、金融租賃等泛金融概念，均發(fā)出了較強(qiáng)的信號，即市場已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型達(dá)成共識，未來金融改革和創(chuàng)新會成為下一輪牛市的主流板塊，近期相關(guān)概念股的躁動也可以看作是一致預(yù)期形成后的預(yù)演。中期制約A股的三大核心因素依然是高密度融資、小盤股結(jié)構(gòu)性高估、制度改革仍處于破冰期等。短線來看，預(yù)計股指將維持震蕩整理的格局以消化短線獲利盤的壓力。（北京首證）
世基投資：權(quán)重股疲軟拖累 均線失守短線弱勢不改
周二兩市平淡開盤，在一小波沖高之后，地產(chǎn)股調(diào)頭下行，券商等權(quán)重股隨之紛紛下行，兩市迅速翻綠跌幅擴(kuò)大，滬指跌破60線支撐，近5日線附近企穩(wěn)轉(zhuǎn)為弱勢震蕩，鋼鐵早盤尾盤時的快速上揚(yáng)僅是曇花一現(xiàn)，午后權(quán)重股集體下挫，滬指最終連破三條均線震蕩收跌。
從盤面上看，除深圳、天津、湖北板塊的龍頭繼續(xù)強(qiáng)勢上漲外，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，有5只個股漲停，傳媒文化、船舶制造、石油板塊也較為抗跌，券商、地產(chǎn)、開發(fā)區(qū)、水泥、保險、紡織、機(jī)械等板塊跌幅居前。板塊上金融改革個股紛紛回調(diào)，游資進(jìn)入短期兌現(xiàn)階段，成交量沒有大變化。操作上，建議獲利較大和漲幅較大的個股逢高減倉退出。
國外方面，西班牙債務(wù)危機(jī)成為歐洲新的風(fēng)險點(diǎn)，歐元和瑞士法郎的雙重疲軟也有望加劇黃金等貴金屬價格下調(diào)的壓力；國內(nèi)方面，一季度宏觀數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不利于在二季度完成見底，信貸增長雖超預(yù)期卻也伴隨信貸結(jié)構(gòu)不佳及信貸需求下降的負(fù)面因素制約。
A股市場經(jīng)歷過去兩年的調(diào)整之后，至少有一半的公司估值都處于合理區(qū)間。根據(jù)統(tǒng)計的2179家上市公司樣本來看，靜態(tài)市盈率在10倍以下的有65家，靜態(tài)市盈率20倍以下的有447家，靜態(tài)市盈率30倍以下的有938家?？紤]到很多公司還是能夠保持每年2位數(shù)以上的成長性，這一估值水平并不算高。在上市公司年報披露集中期，受業(yè)績利好推動的個股行情有望成為市場短期熱點(diǎn)。（世基投資）
大摩投資：短線調(diào)整壓力有待釋放 2300點(diǎn)具有強(qiáng)支撐
從周二市場走勢來看，股指弱勢震蕩在預(yù)期之內(nèi)，中陰之后短線調(diào)整壓力還有待釋放。技術(shù)面來看，兩市股指均以中陰K線報收，滬指失守5、20、60日均線，深成指失守5日線和20日均線，此將進(jìn)一步加劇市場的謹(jǐn)慎情緒。就后市而言，短線股指仍有一定的調(diào)整空間，滬指支撐位在2300點(diǎn)關(guān)口附近，深成指支撐區(qū)域在9700—9800點(diǎn)區(qū)域，后續(xù)投資者可密切關(guān)注此點(diǎn)位附近的支撐力度。操作上，密切關(guān)注消息面的動向和權(quán)重股的表現(xiàn)，耐心等待市場發(fā)出企穩(wěn)信號。（大摩投資）
倍新咨詢：量能萎縮上檔壓力大 調(diào)整后存在低吸機(jī)會
近日題材股炒作異常瘋狂，任何事情到了極致都會走向反面，我們昨天說了許多漲停個股都與傳聞和游資炒作為主，多數(shù)是無厘頭的區(qū)域炒作。并指出后市需要關(guān)注浙江東日的走勢，該股昨天量能萎縮，今天雖然收在昨日收盤價之上，但K線為上影實體陰十字星，這在以前是沒有的，雖然未見得馬上大跌，后市已經(jīng)進(jìn)入派發(fā)階段。具有標(biāo)志性的龍頭股停滯，其他金融創(chuàng)新股紛紛大跌，并且還出現(xiàn)了幾家跌停。前期熱點(diǎn)下跌導(dǎo)致指數(shù)受累，截止收盤，上證指數(shù)下跌22.04點(diǎn)，收至2334.99點(diǎn)，量能縮至724.7億，回抽至五日均線，由于今日量能縮小，我們預(yù)計上證將在十日均線和五日均線之間企穩(wěn)。其他各類指數(shù)與上證走法類似，都回抽至五日均線附近，后市將考驗十日均線。
盤面上漲停板仍有18只個股，而跌停板有7只個股，說明游資仍然很活躍，特別是前期高送轉(zhuǎn)龍頭川潤股份再次漲停，這種無厘頭的做多證明了資金敢于做多。
消息面上，根據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO申報企業(yè)基本信息，截至4月12日，IPO儲備企業(yè)上一周再添64家，加上此前4月5日公布的40家新增企業(yè)，4月上半月，新加入初審大軍的IPO企業(yè)累計就已達(dá)104家。IPO如此擴(kuò)容將再次引入注目，證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)喊口號證明市場有價值恐怕也無濟(jì)于事，畢竟市場中傻瓜不會太多。既然市場缺乏價值投資，后市仍只有波段性的炒作機(jī)會。
金融創(chuàng)新概念股的大跌給了市場二次買入的機(jī)會，就如以前文化傳媒的炒作一樣，我們預(yù)計游資還會抓住一些還未挖掘的個股以及大跌后離起漲點(diǎn)很近的個股進(jìn)行二次攻擊。在跌勢還未止住情況下，投資者可耐心等待市場信號。在此之前，前期較強(qiáng)的酒類、涉礦、醫(yī)藥個股將會輪番表現(xiàn)。（倍新咨詢）
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