國泰君安：經(jīng)濟復蘇不遠 看好風險資產(chǎn)
國泰君安研究所近日發(fā)布研報指出，菜價引領食品價格再度回落，3月商務部、統(tǒng)計局、農(nóng)業(yè)部食品價格環(huán)比分別為-0.4%、0.1%和1%；生產(chǎn)資料價格企穩(wěn)回升，3月商務部生產(chǎn)資料和港口期貨價格環(huán)比分別上升0.5%和0.6%。預計3月CPI為3.3%，PPI為-0.2%，雖然CPI同比出現(xiàn)反彈，但通脹回落趨勢不變。
發(fā)改委副主任張曉強3日透露，一季度中國GDP增長約為8.4%，與研報預測完全一致。國泰君安認為二季度GDP同比增速為8.2%，為本輪最低點，經(jīng)濟見底復蘇已經(jīng)不遠。溫總理在廣西福建調(diào)研時表示，貨幣也要適度適時預調(diào)微調(diào)，確保金融的一定流動性和貸款規(guī)模。央行貨幣政策委員會一季度例會強調(diào)，要引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。央行信貸寬松意圖明確，也印證了研報認為信貸寬松會逐步展開的判斷，信貸多增將帶來流動性改善，并有利于庫存周期持續(xù)。
研報指出，近期A股換手率有所回落，信用利差基本持平，而債券期限利差再度上升，雖然股市持續(xù)下跌，但海外VIX指數(shù)和國內(nèi)債券市場顯示風險偏好的修復并未逆轉(zhuǎn)。雖然股市繼續(xù)調(diào)整，但從基本面出發(fā)，依然看好風險資產(chǎn)的表現(xiàn)。
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