2017年股市紅盤(pán)收官，作為監(jiān)管者，證監(jiān)會(huì)2017年延續(xù)了從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)，全年作出行政處罰決定224件，罰沒(méi)款金額74.79億元，同比增長(zhǎng)74.74%，市場(chǎng)禁入44人，同比增長(zhǎng)18.91%，行政處罰決定數(shù)量、罰沒(méi)款金額、市場(chǎng)禁入人數(shù)均創(chuàng)歷史新高。

　　嚴(yán)監(jiān)管成為貫穿2017年資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，記者通過(guò)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)檢索統(tǒng)計(jì)，2017年，從嚴(yán)監(jiān)管一詞在證監(jiān)會(huì)各類(lèi)公告、文件中出現(xiàn)了94次，按相同條件檢索，2016年，從嚴(yán)監(jiān)管共出現(xiàn)30次，2017年增長(zhǎng)約2倍。

　　“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”，在年內(nèi)被證監(jiān)會(huì)高層重點(diǎn)提及。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括證監(jiān)會(huì)主席劉士余在內(nèi)，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子成員提及“底線要求”10次以上。

　　在行政處罰從嚴(yán)的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行制度改革推進(jìn)，“大發(fā)審委”上臺(tái)，IPO過(guò)會(huì)率驟降，6過(guò)1、3過(guò)0的IPO過(guò)會(huì)數(shù)據(jù)讓投行震動(dòng)。

　　86家IPO被否，“0通過(guò)”出現(xiàn) 

　　2017年，發(fā)審委共審核了479家公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中380家過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率79.33%；86家未通過(guò)審核，占審核總量的17.95%，其余13家為暫緩表決、取消審核等情形。

　　與往年相比，2017年發(fā)審過(guò)會(huì)率下降明顯。數(shù)據(jù)顯示，2016年證監(jiān)會(huì)共審核了271家企業(yè)IPO申請(qǐng)，過(guò)會(huì)率為91.14%，2014年和2015年的過(guò)會(huì)率也分別達(dá)到了89.34%和92.28%。與2016年的過(guò)會(huì)率相比，2017年下降近12%。

　　值得注意的是，2017年7月發(fā)審制度改革，“第十七屆”發(fā)審委上任后，發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)率一度下降至6成以下。

　　2017年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施了新的發(fā)行審核委員會(huì)辦法。主板發(fā)審委和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委合并，這被市場(chǎng)稱(chēng)為“大發(fā)審委”。

　　新組建的第十七屆發(fā)審委，帶有明顯的“嚴(yán)監(jiān)管”屬性。證監(jiān)會(huì)披露信息顯示，在63名發(fā)審委員中，來(lái)自監(jiān)管系統(tǒng)占比超一半。在投行人士看來(lái)，監(jiān)管人士的增加，對(duì)上市企業(yè)的內(nèi)控、合規(guī)要求更為嚴(yán)格。

　　這在IPO通過(guò)率上得以體現(xiàn)。2017年11月，第十七屆發(fā)審委創(chuàng)造了“6過(guò)1”的過(guò)會(huì)紀(jì)錄，隨后不久又出現(xiàn)了“0通過(guò)”的過(guò)會(huì)紀(jì)錄。Wind數(shù)據(jù)顯示，自10月17日第十七屆發(fā)審委首秀開(kāi)始計(jì)算，共審核89家IPO企業(yè)，52家通過(guò)，33家未通過(guò)，4家暫停，過(guò)會(huì)率僅為58.43%。

　　低過(guò)會(huì)率讓部分?jǐn)MIPO企業(yè)終止審查，重新排隊(duì)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2017年四季度，53家企業(yè)終止審查，環(huán)比增加165%，三季度該數(shù)據(jù)為20家。

　　退市制度繼續(xù)完善 

　　2017年，證監(jiān)會(huì)公布了多項(xiàng)制度修訂，包括《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》、《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管管理試行辦法》、《證券交易所管理辦法》、《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》等。

　　例如，券商合規(guī)辦法重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：“全員合規(guī)，合規(guī)從管理層做起”，明確了合規(guī)考核問(wèn)責(zé)機(jī)制，券商對(duì)高管考核中，合規(guī)性專(zhuān)項(xiàng)考核占績(jī)效考核比例不得低于15%；對(duì)于重大合規(guī)事項(xiàng)，可制定一票否決制度。

　　此外，市場(chǎng)期待的退市制度改革，2017年繼續(xù)完善。其中，2017年，*ST新都因財(cái)務(wù)指標(biāo)不合格未能通過(guò)交易所的恢復(fù)上市審核，從而被終止上市。

　　臨近年末，證監(jiān)會(huì)高層先后表態(tài)改革退市制度。證監(jiān)會(huì)副主席李超近期公開(kāi)表示，下一步將推進(jìn)退市制度改革，健全優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制。證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰表示，將持續(xù)改革股票發(fā)行、退市等制度，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制。按照證監(jiān)會(huì)公開(kāi)披露的信息，退市制度將是未來(lái)改革的重點(diǎn)。

　　案件調(diào)查階段平均用時(shí)大提速 

　　2017年證監(jiān)會(huì)處罰的案件中，信息披露違法類(lèi)案件、操縱市場(chǎng)類(lèi)案件、內(nèi)幕交易類(lèi)案件處罰占比較多，分別為60起、21起、60起。

　　此外，辦案時(shí)間大幅縮短。證監(jiān)會(huì)2017年7月披露，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年新增立案案件在調(diào)查階段的平均用時(shí)僅為56天，較整體案件辦理周期縮短138天。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士稱(chēng)，山東墨龍內(nèi)幕交易案僅用21天，慧球科技信息披露違規(guī)多起等重大案件的辦理周期在40天左右。

　　“忽悠式”重組九好集團(tuán)、鞍重股份信披造假案在兩個(gè)月內(nèi)審理完畢。2017年4月，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)九好集團(tuán)、鞍重股份及主要責(zé)任人員作出處罰。

　　處罰之最 

　　最大罰單鮮言被罰沒(méi)34.7億元 

　　證監(jiān)會(huì)2017年作出行政處罰決定224件，罰沒(méi)款金額74.79億元，同比增長(zhǎng)74.74%。這其中，個(gè)人操縱市場(chǎng)的違規(guī)罰單占據(jù)了很大一部分。

　　由于《證券法》對(duì)于虛假陳述類(lèi)證券違法的最高處罰就是60萬(wàn)，所以即使類(lèi)似“雅百特”這類(lèi)嚴(yán)重的跨國(guó)財(cái)務(wù)造假案件，證監(jiān)會(huì)在罰款方面也只能頂格罰款60萬(wàn)元。不過(guò)，對(duì)于個(gè)人、企業(yè)違規(guī)操縱市場(chǎng)的行為，證監(jiān)會(huì)可以基于其違法所得予以數(shù)倍罰款，罰沒(méi)金額巨大。

　　以鮮言為例，原“匹凸匹”（曾用名“多倫股份”）的實(shí)控人，鮮言通過(guò)多種手段打出了忽悠投資者的“組合拳”。證監(jiān)會(huì)披露，2014年1月17日至2015年6月12日，鮮言通過(guò)采用集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，在自己實(shí)際控制的證券賬戶(hù)之間交易，虛假申報(bào)等方式，影響“多倫股份”交易價(jià)格和交易量，違法所得超過(guò)5.78億元?！岸鄠惞煞荨惫蓛r(jià)在這個(gè)階段漲幅為260%，同期上證指數(shù)漲幅為155.29%。

　　去年3月30日晚間，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布行政處罰決定書(shū)，對(duì)鮮言操縱“多倫股份”行為，沒(méi)收違法所得5.78億元，并處以5倍罰款，合計(jì)罰沒(méi)34.7億元。這一金額刷新了證監(jiān)會(huì)的罰單紀(jì)錄。

　　受人關(guān)注的還有“牛散”朱康軍，因操縱市場(chǎng)被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)超5億元。

　　牛康軍曾利用49個(gè)賬戶(hù)，通過(guò)集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，利用賬戶(hù)組，2013年到2014年連續(xù)買(mǎi)賣(mài)“鐵嶺新城”和“中興商業(yè)”兩只股票，并通過(guò)倒手交易推高股價(jià)，違法獲利近2.7億元。證監(jiān)會(huì)最終決定對(duì)其罰沒(méi)超5億元。

　　最大明星趙薇被罰5年市場(chǎng)禁入 

　　2016年底，趙薇旗下龍薇傳媒擬以30.6億元收購(gòu)萬(wàn)家文化接近30%的股份，此舉引來(lái)交易所多次追問(wèn)。在這場(chǎng)高達(dá)30.6億的收購(gòu)中，趙薇僅出資6000萬(wàn)元，其余30億元均來(lái)自借款和融資，51倍的超高杠桿，被媒體質(zhì)疑“空手套白狼”。

　　2017年2月，趙薇控股萬(wàn)家文化的計(jì)劃泡湯。趙薇控制的龍薇傳媒擬成為持股5%的普通投資者，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款調(diào)整為5.29億元。2017年4月，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢(xún)下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓取消的信息被披露，趙薇一股未買(mǎi)。

　　期間萬(wàn)家文化股價(jià)一度暴漲近50%，在交易取消后又迅速下跌超過(guò)60%。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，龍薇傳媒在自身境內(nèi)資金準(zhǔn)備不足，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購(gòu)上市公司，且貿(mào)然予以公告，對(duì)市場(chǎng)和投資者產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)，且對(duì)于關(guān)于籌資計(jì)劃和安排的信息披露存在虛假記載、重大遺漏。

　　2017年11月9日晚間，祥源文化（原“萬(wàn)家文化”）公告，收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)，趙薇及丈夫黃有龍分別被處以30萬(wàn)元罰款，5年證券市場(chǎng)禁入。

　　最坑大佬賈躍亭被北京證監(jiān)局催回國(guó) 

　　2017年12月25日晚，北京證監(jiān)局發(fā)布通告，責(zé)令賈躍亭于2017年12月31日前回國(guó)，切實(shí)履行公司實(shí)際控制人應(yīng)盡義務(wù)，配合解決公司問(wèn)題，穩(wěn)妥處理公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　通告稱(chēng)，近期，樂(lè)視網(wǎng)及樂(lè)視系相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)困難，賈躍亭作為樂(lè)視網(wǎng)實(shí)際控制人及前任董事長(zhǎng)，在公司急需資金時(shí)未履行對(duì)上市公司提供無(wú)息借款承諾。北京證監(jiān)局已多次要求賈躍亭在見(jiàn)文后立即回國(guó)，穩(wěn)妥處置公司面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，也通過(guò)上市公司多次向賈躍亭傳達(dá)了回國(guó)履責(zé)的要求，但至今未見(jiàn)其采取相關(guān)行動(dòng)。

　　上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師認(rèn)為，上述通告僅為一項(xiàng)監(jiān)管措施，如果賈躍亭未能按期回國(guó)，監(jiān)管部門(mén)也沒(méi)有強(qiáng)制手段令其歸國(guó)。

　　12月29日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了深交所對(duì)賈躍亭、賈躍芳給予公開(kāi)譴責(zé)處分的公告。12月31日，賈躍亭妻子甘薇在微博發(fā)文稱(chēng)“使命歸來(lái)”。地點(diǎn)定位為北京首都機(jī)場(chǎng)T3航站樓。賈躍亭仍未回國(guó)。