近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的言論引發(fā)全球機(jī)構(gòu)對(duì)于地緣政治局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)情緒，避險(xiǎn)指數(shù)顯著上升，國(guó)際金融市場(chǎng)寬幅震蕩。

　　上周，作為避險(xiǎn)投資標(biāo)的，黃金成為機(jī)構(gòu)和散戶(hù)追捧的“寵兒”，國(guó)際黃金價(jià)格連續(xù)上行4個(gè)交易日，截至北京時(shí)間15日0時(shí)收盤(pán)，紐約商業(yè)交易所黃金主力合約（CMX金E主5333）已經(jīng)達(dá)到1290.9美元/盎司，11日盤(pán)中達(dá)到1298.1美元/盎司，距離1300美元整數(shù)關(guān)口咫尺之遙；倫敦黃金交易市場(chǎng)黃金現(xiàn)貨（倫敦金現(xiàn)5120合約）達(dá)到1292.20美元/盎司，創(chuàng)下2個(gè)多月來(lái)新高；與此同時(shí)，上海黃金交易所黃金T+D價(jià)格也于14日盤(pán)中達(dá)到277.78元/克，是7月3日以來(lái)的新高。

　　本周一開(kāi)始，黃金價(jià)格無(wú)論現(xiàn)貨還是期貨都開(kāi)始沖高回落，僅14日和15日，黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)超過(guò)20美元的大幅回調(diào)，從1291美元/盎司高點(diǎn)下跌至1270美元下方；截至北京15日21點(diǎn)，黃金期貨中CMX金E主5333已經(jīng)墜落至1275美元/盎司下方。此次黃金價(jià)格快速回落的主要原因是美朝緊張局勢(shì)開(kāi)始出現(xiàn)緩和，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸，提振美元指數(shù)與美國(guó)股市走高，投機(jī)資金大幅回撤套現(xiàn)進(jìn)入?yún)R市與股市，從而引發(fā)黃金價(jià)格跳水。

　　最近一周來(lái)，隨著朝鮮半島局勢(shì)的起起伏伏，黃金價(jià)格上演過(guò)山行情，而從上周五到今日的黃金價(jià)格走勢(shì)圖中不難看出，金價(jià)在1300美元/盎司下方“不堪重負(fù)”，可謂是道阻且長(zhǎng)。那么難道黃金多頭多次鎩羽而歸之后再無(wú)翻盤(pán)的可能性了嗎？接下來(lái)，黃金走勢(shì)又將如何？值得細(xì)細(xì)探討一番。

　　盛世藏古董，亂世買(mǎi)黃金。這句流傳于民間的諺語(yǔ)蘊(yùn)藏著豐富樸實(shí)的哲理。自古以來(lái)，黃金都是高官巨賈最喜愛(ài)的保值增值物品，一直是財(cái)富的象征。

　　現(xiàn)代以來(lái)，作為世界霸主的美國(guó)一度將美元與黃金掛鉤，雖然布雷頓森林體系最終瓦解，但是美金的稱(chēng)呼卻一直延續(xù)至今。與此同時(shí)，作為國(guó)際金融市場(chǎng)主要計(jì)價(jià)與結(jié)算貨幣——美元與貴金屬旗艦產(chǎn)品黃金走勢(shì)高度負(fù)相關(guān)性一直以來(lái)都是約定俗成。

　　基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)式復(fù)蘇開(kāi)始逐漸穩(wěn)定正軌，美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月開(kāi)啟2008年國(guó)際金融危機(jī)后的首次加息后，美元指數(shù)變扶搖直上九萬(wàn)里，于2017年1月3日，在美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普上任前夕，達(dá)到2003年1月以來(lái)的最高點(diǎn)103.820點(diǎn)，爾后，因?yàn)樘乩势照诟?jìng)選期間許諾的關(guān)于減稅、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資和增加軍費(fèi)等諸多施政綱領(lǐng)推進(jìn)緩慢，讓人引發(fā)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的擔(dān)憂(yōu)，由此帶來(lái)美元指數(shù)的一路踉踉蹌蹌下跌，最近更是創(chuàng)下10個(gè)多月來(lái)新低。

　　美元指數(shù)的走弱，給國(guó)際金價(jià)一路走高的充分理由。今年以來(lái)，金價(jià)累計(jì)上漲幅度已經(jīng)超過(guò)10%，而從國(guó)際黃金協(xié)會(huì)公布的2017年全球央行黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)，各國(guó)央行增持黃金的力度進(jìn)一步加大，迄今已經(jīng)增持超過(guò)3000噸。同時(shí)，我們看到，無(wú)論是作為工業(yè)消耗品還是工藝首飾品，黃金在工業(yè)制造與民間流通領(lǐng)域均有旺盛的需求，而地球上黃金存儲(chǔ)量極為有限，人工化學(xué)方式合成可能性很小，因此從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，隨著黃金不斷消耗，黃金價(jià)格看漲可能性較大。

　　目前，從技術(shù)層面分析，目前黃金尚未達(dá)到1800美元/盎司的歷史最高位，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)看，截至2017年8月10日，黃金ETF凈持倉(cāng)量為2529.86萬(wàn)盎司，合計(jì)786.87噸，總合約價(jià)值僅為318.23億美元，處于近期低位，未來(lái)還有較大增持空間。雖然短期從技術(shù)形態(tài)上看，金價(jià)有回調(diào)訴求，但是目前已經(jīng)到達(dá)1275美元/盎司支撐位，近期將仍處于震蕩行情之中，未來(lái)隨著持倉(cāng)比例的上升，黃金價(jià)格將會(huì)重回上升通道。

　　隨著美元指數(shù)的弱勢(shì)徘徊與朝鮮半島危機(jī)的進(jìn)程演化，無(wú)論是出于資產(chǎn)配置的需求還是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)有較大買(mǎi)入需求。2017年上半年，金幣、金條等實(shí)物黃金投資呈現(xiàn)低位反彈態(tài)勢(shì)，上半年需求同比增長(zhǎng)11%，中國(guó)市場(chǎng)更是表現(xiàn)突出，引領(lǐng)市場(chǎng)需求，2017年二季度金幣和金條需求增長(zhǎng)超過(guò)50%，未來(lái)下半年需求會(huì)進(jìn)一步看漲，金價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步攀升，預(yù)計(jì)下半年外盤(pán)會(huì)沖擊1350美元/盎司高點(diǎn)，內(nèi)盤(pán)會(huì)重新站上300元/克的上方，因此，黃金外盤(pán)價(jià)格位于1250美元/盎司下方或者內(nèi)盤(pán)價(jià)格低于270元/克，均是逢低買(mǎi)入的良機(jī)。黃金期貨方面，目前與現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)或先于現(xiàn)貨沖擊前期高位，預(yù)計(jì)在外盤(pán)價(jià)格位于1250美元/盎司下方或者內(nèi)盤(pán)價(jià)格低于270元/克，均可以低位建倉(cāng)，逐步買(mǎi)入持有相關(guān)合約多頭頭寸。