2017年7月21-24日，博鰲· 21世紀(jì)房地產(chǎn)論壇第17屆年會論壇在海南三亞理文索菲特度假酒店舉行。本屆年會主題為“強監(jiān)管與去杠桿：地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性變革的窗口期”。任志強雖未能親臨現(xiàn)場，但仍通過音頻以及PPT與分享了他關(guān)于“市場的變化問題和可能發(fā)展的趨勢”看法，他認(rèn)為就國家體制制度而言，最重要的是土地制度，在這樣一種政府決定土地資源配置的情況下，中國的房地產(chǎn)市場，不可能會發(fā)生根本性的變化。

　　1、今年房地產(chǎn)市場的銷量和銷售額都可能創(chuàng)歷史新高 

　　從當(dāng)前的房地產(chǎn)看，住房的價格增幅已經(jīng)出現(xiàn)了一些下降，那么不控就可能會漲得更快更高。因此在強監(jiān)管和相關(guān)限購政策影響下，總體而言房價短期內(nèi)仍將平穩(wěn)發(fā)展。但是需要注意的是，增幅的變化，而不是絕對價格出現(xiàn)了大幅度的下滑。

　　同時，當(dāng)前的房地產(chǎn)各種指標(biāo)中，一方面要看土地，一方面要看新開工，這些變化中，都說明預(yù)期會產(chǎn)生變化。從今年的房產(chǎn)市場銷售情況看，市場普遍認(rèn)為微觀和宏觀調(diào)控會對樓市產(chǎn)生不利影響，對房價形成壓制。但任志強在論壇上表示，從目前的情況看，今年房地產(chǎn)市場的銷售，從面積到金額，都可能創(chuàng)歷史新高。 

　　另一方面，任志強指出，很多城市在限制住房價格的上漲，但卻從來沒有任何政策限制地價的上漲。從二季度公布的數(shù)據(jù)看，地價上漲的速度還在持續(xù)，這種上漲一定會影響到住房。也就是說地價的上漲一定會影響到房價。

　　市場配置資源的時候，土地的價格是以產(chǎn)出的價格來決定的，但是在壟斷的土地價格中，價格促進了產(chǎn)品和預(yù)期的提升。所以，土地價格造成的影響很大。再看住房和土地價格的對比，就可以明顯看到，住房價格用全國平均數(shù)和全國平均土地數(shù)看，相差很低，最直接的差價根本不夠蓋房。

　　2、房企將很快進入還貸高峰期，到期債務(wù)約達萬億 

　　2017年1-5月，108家房企新增融資579.69億元，增速降低45.3%，其中銀行貸款降低29.6%，票據(jù)債券降低49% 。而值得注意的是，2015年—2016年新增有息債務(wù)8520億元， 2010年—2014年5年內(nèi)的新增有息債務(wù)8200億元。

　　這108家房企，所融資的情況出現(xiàn)了一個巨大的差別。無論是銀行貸款、債券和票據(jù)和其他融資都是在持續(xù)下降。那么，很快就要進入還貸的高峰期，房產(chǎn)企業(yè)明年大概有3300多億的還債，后年有4000多億的還債。那么，也就是說，2017-2019年這3年房地產(chǎn)企業(yè)大約有1萬多億到期債務(wù)，這和信貸的控制有直接的關(guān)系。

　　任志強坦言，接下來的時間，有些房企的現(xiàn)金流可能會因為收緊的調(diào)控出現(xiàn)危機，并且還貸高峰的來臨也會影響到一些企業(yè)未來的變化。

　　Wind資訊此前也曾報道過，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘表示相關(guān)數(shù)據(jù)表明，去年年底以來，隨著我國房地產(chǎn)調(diào)控力度不斷加大，房地產(chǎn)信貸增長勢頭回落，抑制房地產(chǎn)泡沫初見成效。

　　此外，今年1月6月份房地產(chǎn)相關(guān)的稅費增長很快，契稅增長18.5%，土地增值稅增加了23.9%，高于其他稅費兩倍多。所以任志強認(rèn)為，如果出現(xiàn)經(jīng)濟下滑的情況，特別是由于資金緊張導(dǎo)致這種情況的出現(xiàn)，那時才有可能對現(xiàn)行的房地產(chǎn)政策提出調(diào)整。

　　3、租賃市場仍需謹(jǐn)慎推進，可能導(dǎo)致學(xué)校、醫(yī)療等稀缺資源競爭 

　　現(xiàn)在許多城市討論住房租賃問題，尤其是一些大城市比如廣州。7月17日，廣州正式出臺《廣州市加快發(fā)展住房租賃市場工作方案》，意在通過權(quán)益平等來消解附著在住房或戶籍上的社會利益，壓制房價。并且，鏈家研究院院長楊現(xiàn)領(lǐng)也在博鰲地產(chǎn)論壇上表示，租賃是中國未來的房地產(chǎn)僅存的紅利。 

　　但是任志強指出，如果沒有社會化的住房租賃，高地價、凈地價而形成的租賃市場一定是高租金的。另一方面，從經(jīng)濟學(xué)的道理出發(fā)，租購權(quán)益平等意味著允許更多的人去爭取附著在房產(chǎn)上的社會利益，從而只能增加學(xué)校和醫(yī)療等資源的稀缺性。租購?fù)瑱?quán)的目的和行動看起來南轅北轍，面臨著自我否定的困境，因而其他一線城市若要效仿理當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　參照發(fā)達國家經(jīng)驗，德國允許大家私人買房，但有政策支持讓你把房子交給住房合租社用于出租的時候是免稅的，所以它會有較高的收益。因此任志強在談話中表示，如果中國不允許社會化的方式用個人購買住房的方式變成租賃性產(chǎn)品，那么這個租賃市場還是有一定困難。

　　4、目前金融制度沒有房地產(chǎn)基金產(chǎn)品，老百姓投資渠道受限 

　　從戶籍制度來看，住房已經(jīng)成為落戶的條件，所以在限購的城市中，可以看到限購政策大多數(shù)是以戶籍為基本條件。反之，要想獲取城市的資源，就至少要擁有城市的戶口。但在目前的金融制度中是沒有房產(chǎn)基金產(chǎn)品的，其作用是從個人買房變成用基金來分享城市化的紅利。目前的情況，很多人去投資房子，是因為沒有房產(chǎn)基金去共享。

　　因此造成有錢付首付和付利息的人就可以買房投資，而無錢付首付或者付利息的人，也沒有辦法用資金的方式去分享這樣一個現(xiàn)在的局面。

　　假定房地產(chǎn)基金市場發(fā)達的話，就可能不會有這樣一個以住房為直接目標(biāo)的投資市場，就會變成以基金方式來共同投資的一個市場。

　　5、另一個聲音隔空硬懟任志強：你的思想很危險呀 

　　北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉則提出了不同于任志強的意見，他表示地價并不是影響房價漲跌的決定性因素，就像股票市場一樣，在6000點買入的會被套牢，在2017年初買入三四線城市幾千畝地的房企也可能會被套牢。

　　而對于房企的現(xiàn)金流問題，鐘偉認(rèn)為，任志強說房企萬億負(fù)債會出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，這個說法是危險的。雖然未來兩三年房企面臨萬億還貸高峰，但房企的現(xiàn)金流問題不太大，因為2016年是個好年景，房企的銷售額大概為12萬億。

　　他還進一步明確指出，當(dāng)M2增幅低于10%時，2-3個季度后，也就是今年年底明年年初，我國房價會有一輪顯著的下跌。