999zyz玖玖资源站免费中文|无码视频一区二区三区|2020国产精品久久久久精品|国产真实夫妇视频普通话对白|

　　11月上半月，A股穩(wěn)步上揚(yáng)，上證指數(shù)盤中突破3400點(diǎn)，最高升至3450點(diǎn)附近。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在盤中反彈至1900點(diǎn)附近。不過由于量能不足，指數(shù)出現(xiàn)沖高回落的走勢。周線圖上，上證指數(shù)下跌1.45%，深證成指下跌3.02%，中小板指下跌3.31%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.51%。截至上周四，上證A股滾動(dòng)市盈率為16.44倍，相比前一周的16.58倍有所下行；市凈率1.78倍，較前一周的1.80倍有所下行。

　　以簡單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含完全被動(dòng)型指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉位為56.21%，相比前一周上升2.95個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉位為86.93%，上升4.8個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉位53.28%，上升2.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為86.91%，相比前一周上升4.81個(gè)百分點(diǎn)；增強(qiáng)指數(shù)型基金倉位89.88%，上升3.47個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升2.55個(gè)百分點(diǎn)，至46.57%；平衡混合型基金上升4.31個(gè)百分點(diǎn)，至68.38%；偏股混合型基金倉位上升3.22個(gè)百分點(diǎn)，至81.09%，偏債混合型基金倉位上升3.61個(gè)百分點(diǎn)，至22.35%。

　　以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為68.61%，相比前一周上升2.39個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉位為87.53%，上升4.71個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉位66.29%，上升2.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　在通脹預(yù)期抬升情況下，消費(fèi)板塊抵抗通脹的屬性顯現(xiàn)，疊加我們前期提到的今年以來機(jī)構(gòu)投資者業(yè)績絕對收益水平均較好，業(yè)績領(lǐng)先者本身也傾向于預(yù)期收益率穩(wěn)定、迎接年底估值切換的消費(fèi)板塊，在市場波動(dòng)率預(yù)期下降的前提下，消費(fèi)白馬股可能重新回到抱團(tuán)。目前消費(fèi)白馬重新抱團(tuán)的趨勢明顯，北上資金整體仍為凈流入，但在白馬股之間切換較為明顯，賣出漲幅較高的白酒板塊，買入基本面略弱的白電板塊；公募基金平均發(fā)行規(guī)模提升，底倉配置白馬股需求增強(qiáng)。年底前，需要警惕消費(fèi)白馬股在交易層面因?yàn)樘崆皰伿鄱斐傻墓蓛r(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。其他板塊中，相對看好銀行板塊，目前經(jīng)過前期調(diào)整，四大行PB估值小于1倍，在市場對于中期經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的情況下，銀行股具備絕對收益和相對收益機(jī)會(huì)。

　　短期A股面臨調(diào)整，中長期看好慢牛走勢。在上漲的過程中伴隨著成交量的小幅放大，但仍然沒有達(dá)到理想水平，因此需要調(diào)整來找到下一個(gè)平衡。建議積極型投資者積極把握當(dāng)前市場環(huán)境下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，優(yōu)選基金經(jīng)理操作風(fēng)格靈活、選股能力出色、中長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的基金作為投資標(biāo)的。對于穩(wěn)健型投資者，仍建議做好大類資產(chǎn)配置，適當(dāng)關(guān)注高久期策略的債券型基金、波動(dòng)率較低的穩(wěn)健權(quán)益類基金、定增或打新基金等。