政策底進(jìn)一步確認(rèn) 新股表現(xiàn)值得期待
本周有四只新股將登陸資本市場(chǎng)，對(duì)于投資者而言炒新機(jī)會(huì)再次降臨，同時(shí)主板2000點(diǎn)的政策底進(jìn)一步確認(rèn)，也為投資者炒新營(yíng)造了環(huán)境。本期中證面對(duì)面請(qǐng)到了南方基金首席策略分析師楊德龍以及中信證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理李旦，對(duì)投資者如何把握炒新機(jī)會(huì)展開探討。
二位嘉賓都認(rèn)為，由于前期IPO重啟的預(yù)期已經(jīng)釋放，并且此次IPO重啟的規(guī)模十分有限，同時(shí)今年IPO的總量也已經(jīng)確定，因此此次新股重啟并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊。與此同時(shí)，由于新股供應(yīng)已經(jīng)中斷較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)必將對(duì)新股公司較為追捧。因此本周上市的新股表現(xiàn)值得期待。
新股表現(xiàn)值得期待
主持人：本周新股即將重啟，請(qǐng)問對(duì)市場(chǎng)的影響有多大？投資者如何把握“打新”以及“炒新”機(jī)會(huì)？
楊德龍：我們認(rèn)為，市場(chǎng)在IPO重啟之前的下跌過程中已經(jīng)將利空反映出來，因此這次IPO重啟不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成很大影響。大量的新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)必然會(huì)造成資金面的緊張，證監(jiān)會(huì)吸取了上一次重啟的教訓(xùn)，嚴(yán)格控制新股發(fā)行數(shù)量，從6月份到年底發(fā)行不超過100家新股，每個(gè)月發(fā)行的量比較少，這一次發(fā)行的7家，募資額僅僅41億元，這么小的資金量對(duì)市場(chǎng)的沖擊也是比較小的，這也是近期市場(chǎng)還出現(xiàn)反彈的重要原因。
IPO重啟相當(dāng)于市場(chǎng)恢復(fù)了造血功能，給市場(chǎng)短期內(nèi)提供了一些熱點(diǎn)，也激發(fā)了很多投資者“打新”、“炒新”的熱情。因?yàn)樾鹿砂l(fā)行已經(jīng)停了三個(gè)多月，形成了一定的饑渴效應(yīng)，所以這次新股打新資金應(yīng)該是比較多的，中簽率可能會(huì)很低。又考慮到這一次新股的發(fā)行價(jià)比較低，證監(jiān)會(huì)規(guī)定新股發(fā)行價(jià)要低于二級(jí)市場(chǎng)行業(yè)平均市盈率，這其實(shí)就限制了發(fā)行價(jià)，這樣上市首日以及幾個(gè)交易日的上漲空間相當(dāng)于被打開了，所以炒新的人可能較多，新股上市后的表現(xiàn)值得期待。
李旦：去年年底、今年年初有一波新股上市的炒作熱潮，總體來說比較瘋狂，這一次我估計(jì)仍然會(huì)比較瘋狂，因?yàn)檫@次新股發(fā)行價(jià)可能更低。另外，首日沒有漲跌停的限制，所以估計(jì)首日會(huì)比較瘋狂。有閑置資金的投資者都是可以參與打新的，但是如果大家都去參與，中簽率照樣會(huì)很低，新股上漲的幅度估計(jì)會(huì)比較高，首日獲利會(huì)比較明顯。
至于如何炒新？我覺得要找A股市場(chǎng)沒有的、獨(dú)特的概念。但是要提醒投資者注意的是，歷來炒新的獲利期間可能就在上市前一個(gè)月左右，如果經(jīng)過瘋狂炒作，后面都是長(zhǎng)期價(jià)值的回歸，建議投資者還是要注意風(fēng)險(xiǎn)。
2000點(diǎn)政策底基本確認(rèn)
主持人：近期大盤在觸及2000點(diǎn)之后又再度反彈，雖然力度有限，能否再次確認(rèn)2000點(diǎn)的底部區(qū)域，進(jìn)一步確認(rèn)目前的筑底性質(zhì)？
楊德龍：這一波的反彈再次證明2000點(diǎn)作為政策底是非常牢固的。今年上半年每次跌到2000點(diǎn)附近，政府都會(huì)出臺(tái)一些利好政策，從政策面上支持市場(chǎng)探底回升，資金也有很多在2000點(diǎn)附近抄底。現(xiàn)在來看政策底再一次被證明，雖然央行沒有全面降準(zhǔn)，可是現(xiàn)在通過不斷擴(kuò)大定向降準(zhǔn)的范圍，政策信號(hào)是比較明顯的，這也是促使這一波反彈的主要?jiǎng)恿Α?/font>
從近期公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，微刺激政策的效果逐漸顯現(xiàn)。在這種情況下，市場(chǎng)也具有了反彈的基礎(chǔ)，這一波的反彈也突破了2050點(diǎn)這樣一個(gè)前期反彈的高點(diǎn)，進(jìn)一步挑戰(zhàn)2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但是我們認(rèn)為突破2100點(diǎn)之后，市場(chǎng)的反彈可能就會(huì)比較疲弱，因?yàn)楫吘瓜掳肽杲?jīng)濟(jì)增速相對(duì)來說不確定，市場(chǎng)的反彈不可能一蹴而就，中間也會(huì)有很多波折。
李旦：既然說到2000點(diǎn)，我也想從技術(shù)面的角度研判一下市場(chǎng)，我們注意到上證指數(shù)從2009年以來長(zhǎng)達(dá)五六年是走下降楔形整理形態(tài)，這個(gè)楔形的底邊是2000點(diǎn)一帶，頂邊是3478點(diǎn)以來的下降趨勢(shì)線，今年就有三次沖擊這個(gè)下降趨勢(shì)線，目前的位置是在2100點(diǎn)，所以今天回落是很正常的，因?yàn)?100點(diǎn)下降趨勢(shì)線是五六年的壓力位。
我覺得的2000點(diǎn)可能是未來兩三年的底，是未來兩三年慢牛行情的起點(diǎn)。首先，A股目前足夠便宜，我們不僅通過傳統(tǒng)的PE、PB來看是便宜，如果我們通過市銷率、A股的證券化率、A股的市值和廣義貨幣供應(yīng)M2的比值，還有A股有效流通市值和居民財(cái)富之間的比值等等多方面來看，目前市場(chǎng)的估值確實(shí)非常便宜。但是光便宜是不行的，市場(chǎng)需要增量資金的入場(chǎng)馳援。
□本報(bào)記者 張昊
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