震蕩仍是主基調(diào) 個(gè)股機(jī)會(huì)依然眾多
25日滬深兩市盤初較弱，盤中在保險(xiǎn)、券商板塊走強(qiáng)帶領(lǐng)下，多數(shù)行業(yè)板塊止跌回升，滬指扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)并收復(fù)2200點(diǎn)。但午后金融板塊集體回落，加之石化雙雄頹勢(shì)加重，兩市股指雙雙回落，多頭拱手交出2200點(diǎn)。對(duì)此，接受記者采訪的分析師表示，年底資金緊張，再加上2200點(diǎn)上方籌碼堆積較多是大盤呈現(xiàn)弱震蕩的關(guān)鍵，但隨著改革政策的持續(xù)推進(jìn)，后市難形成深度殺跌行情，結(jié)構(gòu)性行情仍將明顯。
市場出現(xiàn)分化
華西證券分析師蔣競松在接受記者采訪時(shí)表示，“年關(guān)之前，市場走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)明顯的分化，一方面緣于資金面緊張，另一方面，因?yàn)楦母镎卟⒉皇菍?duì)所有行業(yè)有形成利好，有部分企業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊，有部分企業(yè)會(huì)受益?！?/font>
蔣競松認(rèn)為，從盤面上看，個(gè)股行情明顯。25日雖然跌停家數(shù)只有兩家，漲停家數(shù)有20只以上，意味著緊張的資金在年底會(huì)更加謹(jǐn)慎的選擇標(biāo)的。預(yù)計(jì)大盤在年底前將繼續(xù)呈現(xiàn)弱震蕩的行情，未來不會(huì)有大幅殺跌的走勢(shì)，市場底部在改革的大背景下會(huì)逐步抬高。
開源證券分析師田渭東表示，之前市場的上漲緣由就是改革，未來的經(jīng)濟(jì)體制改革，將繼續(xù)給市場帶來正面預(yù)期，但是改革是一個(gè)系統(tǒng)性的漸進(jìn)過程，不可能一蹴而就。通過全方位改革，長期來說，會(huì)帶來中國社會(huì)持續(xù)發(fā)展的希望，短期來說，各改革領(lǐng)域可能會(huì)帶來改革陣痛，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能以及政績考核與GDP脫鉤，甚至可能短期造成經(jīng)濟(jì)增速下滑。體現(xiàn)在各行業(yè)領(lǐng)域的業(yè)績上，短期可能還會(huì)出現(xiàn)市場預(yù)估值下降的局面。因此，市場短期的快速上漲，隱含一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。
恒泰證券表示，未來流動(dòng)性格局不容樂觀，預(yù)計(jì)隔夜SHIBOR利率或持續(xù)在高位運(yùn)行，而銀行間市場的緊張局面?zhèn)鲗?dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的概率正在加大。在年底，再度爆發(fā)“錢荒”的風(fēng)險(xiǎn)不得不防，雖然緊張程度可能不及6月，但影響仍不容忽視。短期來看，經(jīng)歷上周改革預(yù)期的“靴子落地”后，改革議題要繼續(xù)在市場發(fā)力，必須盡快在“落實(shí)”層面給力，但如市場傳聞作為全面統(tǒng)籌改革落地的“全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”未能像市場期待的那樣盡早露出廬山真面目，則流動(dòng)性收緊的風(fēng)險(xiǎn)將逐漸占據(jù)行情的主導(dǎo)。
個(gè)股機(jī)會(huì)依然眾多
由于年底是個(gè)股性的結(jié)構(gòu)性行情，蔣競松認(rèn)為，投資者應(yīng)該把握確定性的機(jī)會(huì)：一是，受益政策改革的板塊，比如上海自貿(mào)區(qū)，因?yàn)樯虾Ｊ鞘讉€(gè)試點(diǎn)地方，因此在政策上肯定會(huì)受到較大優(yōu)惠，二是，業(yè)績確定性的公司。資金的眼光最終會(huì)放在有業(yè)績的公司上，預(yù)計(jì)汽車、家電、食品、醫(yī)藥等公司有不錯(cuò)的業(yè)績。
另外，國信證券分析師酈彬認(rèn)為，在十八屆三中全會(huì)決議發(fā)布后，相關(guān)部委均開始出臺(tái)相應(yīng)的政策實(shí)施細(xì)則，僅近期就有央行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、財(cái)政部、人社部等部門發(fā)布相關(guān)領(lǐng)域的改革方向及具體舉措，內(nèi)容涉及到單獨(dú)二胎政策，不動(dòng)產(chǎn)登記，IPO制度設(shè)計(jì)等等。后續(xù)預(yù)計(jì)會(huì)有更多的政策細(xì)則出臺(tái)。值得注意的是，改革對(duì)不同板塊影響差別明顯。建立不動(dòng)產(chǎn)記體系首次從設(shè)想成為現(xiàn)實(shí)，對(duì)地產(chǎn)板塊有比較明顯的負(fù)面影響；而國安委的設(shè)立以及單獨(dú)二胎政策出臺(tái)，則對(duì)軍工以及嬰幼品市場有明顯提振。本周隨著東海防空識(shí)別區(qū)的設(shè)立，預(yù)計(jì)軍工題材會(huì)繼續(xù)活躍。
(陳美)
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