張剛勝：A股早已擺脫了單純的牛市和熊市格局
上證指數(shù)
上周大盤在IPO重啟傳聞以及宏觀數(shù)據(jù)低迷、外圍市場(chǎng)暴跌的輪番打擊下，快速下挫，最低回落到2042點(diǎn)，離開去年的低點(diǎn)1949點(diǎn)已不足一百點(diǎn)。于是，市場(chǎng)恐慌一片，1949點(diǎn)必破的驚呼不絕于耳。
1949點(diǎn)真的必破嗎？6月份的大盤，只用了三周就跌去近三百點(diǎn)，如今再跌一百點(diǎn)，似乎不是什么難事。要是從中石油、中石化等藍(lán)籌股的走勢(shì)來看，它們的走勢(shì)還遠(yuǎn)未見底，所以大盤被它們拖累跌破1949點(diǎn)真不奇怪。但是，即使1949點(diǎn)真的破掉，也不能說A股就已進(jìn)入熊市。
如今的A股，早已擺脫了單純的牛市和熊市格局了，因?yàn)樯鲜泄緮?shù)量龐大，即使是宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，也照樣有很多企業(yè)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這些股票內(nèi)在價(jià)值不斷提升，即使大盤連續(xù)走低，也阻止不了它們的上漲。這就是為什么近期創(chuàng)業(yè)板能走出一波結(jié)構(gòu)性牛市的原因。
從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)我們能看出絲毫的熊市跡象？指望它也像上證指數(shù)一樣再次跌破去年的低點(diǎn)，最近幾年之內(nèi)是不太可能的了。
為什么藍(lán)籌股一定要跌？為什么新興產(chǎn)業(yè)中的小盤股要漲？官方一直把這看作投機(jī)，其實(shí)是真正的價(jià)值投資的理念在推動(dòng)。中石油、中石化等藍(lán)籌股，雖然暫時(shí)還是績(jī)優(yōu)股，暫時(shí)的盈利能力還算不錯(cuò)，但它們的利潤(rùn)其實(shí)是靠壟斷政策獲得的，等那些違背市場(chǎng)規(guī)律的政策消失了，它們靠什么生存？大批藍(lán)籌股所謂的投資價(jià)值，其實(shí)都是建立在政策信譽(yù)之上的，等大家開始質(zhì)疑政策的合理性時(shí)，藍(lán)籌股也就失去了價(jià)值基礎(chǔ)。相反，新興產(chǎn)業(yè)的個(gè)股，都是在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中打拼出來的，它們就跟亞馬遜[微博]叢林中長(zhǎng)出來的一棵棵小樹苗，雖然還很弱小，卻都有其獨(dú)特的生存技巧，它們的誕生和成長(zhǎng)完全符合叢林法則，今后不管政策如何變，它們都能生存下去。如果有一天政策再也不能庇佑那些藍(lán)籌股了，等那一顆顆枯朽的大樹倒下了，小企業(yè)反而能獲得更大的生存空間。
近期藍(lán)籌股的下跌，使得市場(chǎng)的熊市之憂被放大，也使得很多本應(yīng)上漲的優(yōu)質(zhì)小盤股受到壓制。一旦外圍環(huán)境寬松起來，它們就又會(huì)雨后春筍一般瘋長(zhǎng)。
上周各大媒體引用管理層的話說IPO重啟的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)確定，隨后大盤只用了三天就暴跌一百多點(diǎn)。很快證監(jiān)會(huì)就出來辟謠了，說市場(chǎng)傳言的各種IPO開閘時(shí)間不屬實(shí)，IPO重啟沒有時(shí)間表。證監(jiān)會(huì)的這種表態(tài)，對(duì)于本該上漲的個(gè)股來說，就是一場(chǎng)及時(shí)雨。
如今的上證大盤已經(jīng)嚴(yán)重超跌，技術(shù)面來說，早就該有一波反彈了。雖然現(xiàn)在看來反彈似乎有點(diǎn)遲，但最終我們必能見到一場(chǎng)先號(hào)后笑的喜劇。(張剛勝)
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