創(chuàng)業(yè)板暴漲難帶大盤走入牛市 兩主線尋投資機(jī)會
創(chuàng)業(yè)板指
創(chuàng)業(yè)板周四率先反彈之后，周五大漲超過3%再度演繹靚麗行情，個股再度上演漲停大戲。自去年12月份至今年5月，創(chuàng)業(yè)板已漲近90%，互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等板塊走勢迅猛，樂視網(wǎng)創(chuàng)下上市以來新高。而之后創(chuàng)業(yè)板行情能否持續(xù)？能否帶領(lǐng)大盤走向牛市？而近期機(jī)會又在何方？騰訊證券(微博)特約長城證券研究所所長向威達(dá)，來為投資者仔細(xì)分析。
長城證券向威達(dá)
從去年12月份到今年5月份，創(chuàng)業(yè)板的漲幅高達(dá)87.9%，與上海綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)形成了強(qiáng)烈的反差和分化。許多人都在探討創(chuàng)業(yè)板能否帶領(lǐng)大盤走向牛市？
一、創(chuàng)業(yè)板的走勢不過是美國股市的縮影
2009年3月份以來，美國股市三大股指持續(xù)震蕩回升，去年年底以來更是加速上漲，道瓊斯指數(shù)和SP500指數(shù)居然不斷創(chuàng)出歷史新高，到今年的5月24日分別上漲了1.4倍和1.53倍。同期納斯達(dá)克指數(shù)則上漲了1.79倍，創(chuàng)了過去13年的新高?？纯慈毡?，日經(jīng)225種股價指數(shù)從去年7月份以來也展開了一輪狂飚式的上漲，到今年的5月24日漲幅高達(dá)91.4%。特別是AMEXBTK制藥指數(shù)、NASDAQ生物技術(shù)指數(shù)和費(fèi)城半導(dǎo)體股價指數(shù)為代表的科技股分別上漲2.82倍、2.22倍和1.84倍?；仡^看看國內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板從去年12月以來也上漲了87.9%。特別是光電為代表的TMT板塊、傳媒、新能源汽車、醫(yī)藥和環(huán)保等許多個股漲幅更高達(dá)1－2倍。僅今年以來，以科技股為代表的創(chuàng)業(yè)板就帶動A股的信息服務(wù)指數(shù)、電子指數(shù)、醫(yī)藥生物指數(shù)和信息設(shè)備指數(shù)分別上漲35.25%、34.23%、28.57%和26.14%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越滬深300和整個大盤。個中原因，我認(rèn)為主要有三個方面：
第一，創(chuàng)業(yè)板的上漲反映了中國經(jīng)濟(jì)減速的大背景下市場對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期。過去30年，中國經(jīng)濟(jì)狂飚突進(jìn)，但是，金屬、煤炭和地產(chǎn)等資源類行業(yè)最輝煌的時候已經(jīng)過去了，包括銀行的盈利增速也難免回落的趨勢。中國經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，只有減少對過度投資和廉價出口的依賴。電子、醫(yī)藥和環(huán)保等領(lǐng)域代表未來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，其股票理應(yīng)享有較高的溢價。
第二，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲并不表明我國的科技創(chuàng)新能力有多強(qiáng)。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲最主要的原因應(yīng)該歸功于美國股市特別是美國科技股強(qiáng)勁上漲的帶動作用。事實(shí)上，中國電子行業(yè)的許多上市公司主要是依附于美國的科技巨頭，為他們提供組件。因此，創(chuàng)業(yè)板等科技股的上漲在相當(dāng)大的程度上只是美國夢的縮影。
第三，創(chuàng)業(yè)板的走勢也是有限資金在市場整體低迷中尋求的一個局部突破。經(jīng)濟(jì)減速，市場持續(xù)震蕩回落，資金持續(xù)流出市場。周期股規(guī)模又大，有限的資金難以推動周期股上漲，只能尋找有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期、成長性較好的小盤股比較集中的創(chuàng)業(yè)板炒作。
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