新股改革重啟砸出市場(chǎng)底 靴子落地日或是反彈時(shí)
正如本版之前對(duì)6月行情的預(yù)測(cè)一樣，6月A股市場(chǎng)如期出現(xiàn)了調(diào)整，新股發(fā)行改革重啟成為影響市場(chǎng)的主要因素。截至昨日收盤，上證指數(shù)在6月的前7個(gè)交易日當(dāng)中下跌超過6%，創(chuàng)出了去年6月以來的月跌幅紀(jì)錄。值得一提的是，中國(guó)端午期間，海外市場(chǎng)頗不平靜。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已跌至去年9月6日以來低點(diǎn)，泰國(guó)股市11日暴跌4.97%，菲律賓股市暴跌4.64%，印尼股市暴跌3.9%。在此背景下，歷來跟跌不跟漲的A股在6月余下的時(shí)間內(nèi)將如何演繹無疑引人關(guān)注。目前從各路機(jī)構(gòu)判斷來看，6月A股將以震蕩為主，但局部熱點(diǎn)仍有望持續(xù)。而從歷史走勢(shì)看，一旦新股發(fā)行重啟后，大盤會(huì)出現(xiàn)回升的走勢(shì)。
新股改革重啟何時(shí)開閘影響市場(chǎng)走向
新股發(fā)行何時(shí)重啟成為近期股市關(guān)注的焦點(diǎn)，而端午節(jié)前證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了新股發(fā)行改革，隨著IPO開閘時(shí)間表確定，IPO正式開閘離市場(chǎng)又近一步。
IPO開閘時(shí)間表確定
6月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，這標(biāo)志著第四輪新股發(fā)行體制改革終于啟動(dòng)，也為暫停半年之久的新股發(fā)行吹響了重啟號(hào)角。
值得一提的是，自2009年以來，證監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)啟動(dòng)了三輪IPO改革。2009年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》；2010年11月，發(fā)布《深化新股發(fā)行制度改革的指導(dǎo)意見》；2012年4月，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》。本次為第四輪新股發(fā)行體制改革。
據(jù)介紹，新一輪新股發(fā)行體制改革意見，部分重點(diǎn)改革措施包括：根據(jù)改革方案，擬IPO企業(yè)招股書預(yù)披露時(shí)間進(jìn)一步提前，實(shí)行“受理即披露”，同時(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)從披露之日起就須對(duì)申報(bào)材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整負(fù)責(zé)；已被證監(jiān)會(huì)受理的IPO在審企業(yè)，可以申請(qǐng)先行發(fā)行公司債；新股發(fā)行網(wǎng)下配售將優(yōu)先滿足社保、公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的要求；規(guī)定發(fā)行人在招股說明書預(yù)披露后，發(fā)行人申請(qǐng)材料財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不得隨意更改；預(yù)披露提前到發(fā)行申請(qǐng)申報(bào)稿正式受理起，鼓勵(lì)股債結(jié)合的方式等。
根據(jù)《征求意見稿》，新股發(fā)行體制改革方案征求意見到21日結(jié)束，結(jié)束后監(jiān)管部門根據(jù)征求意見情況進(jìn)行修訂并正式發(fā)布。方案正式發(fā)布后，在審企業(yè)已完成審核進(jìn)程，并且符合新的發(fā)行改革方案內(nèi)容要求的，就具備了給予核準(zhǔn)批文的條件。分析人士表示，這意味著新股發(fā)行距離正式開閘已經(jīng)越來越近了。
83家已過會(huì)企業(yè)或率先發(fā)行
根據(jù)最新公布的IPO排隊(duì)企業(yè)情況表，截至6月6日，已通過發(fā)審會(huì)的IPO在審企業(yè)共83家，投行人士表示，按照新規(guī)發(fā)行的首批上市企業(yè)有望從這83家排隊(duì)企業(yè)中誕生，但并非一次性給予83家企業(yè)核準(zhǔn)文件，而是根據(jù)企業(yè)具體上市進(jìn)程決定。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，《征求意見稿》完成征求意見并經(jīng)修改完善正式發(fā)布后，已過會(huì)企業(yè)中將有部分很快獲得核準(zhǔn)批文，但由于此次改革方案將發(fā)行節(jié)奏交由市場(chǎng)自主控制，批文有效期相應(yīng)延長(zhǎng)至12個(gè)月，在自主定價(jià)、穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案、減持與發(fā)行價(jià)掛鉤、主承銷商自主配售等機(jī)制的共同作用下，為取得更好的發(fā)行效果，IPO融資需求將逐步、平穩(wěn)釋放。
根據(jù)排隊(duì)企業(yè)情況表，這83家已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)的企業(yè)中，擬在主板上市的有10家，擬在中小板上市的有30家，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的有43家。其中，募資規(guī)模較大的企業(yè)有中郵速遞、陜西煤業(yè)等。
對(duì)比歷史靴子落地后大盤有望反彈
新股發(fā)行改革啟動(dòng)讓原本就敏感的A股應(yīng)聲下落，市場(chǎng)人氣迅速降溫，端午節(jié)后首個(gè)交易日，上證指數(shù)暴跌2.83%，一舉跌穿年線支撐。統(tǒng)計(jì)顯示，上證指數(shù)在6月的前7個(gè)交易日當(dāng)中下跌超過6%，創(chuàng)出了去年6月以來的月跌幅紀(jì)錄。新股重啟對(duì)市場(chǎng)的影響顯而易見，那么隨后市場(chǎng)走勢(shì)將如何演繹呢？
對(duì)比歷史靴子落地大盤反彈
在A股歷史上，IPO開關(guān)與股指漲跌密切相關(guān)。而從近年來IPO開關(guān)后大盤的走勢(shì)來看，大盤整體趨勢(shì)并不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但往往在重啟后會(huì)出現(xiàn)回升的走勢(shì)，這被投資者稱之為“靴子落地”。
2005年5月25日-2006年6月2日，因?yàn)楣筛牡纫蛩豂PO暫停。這是A股歷史上，新股發(fā)行暫停時(shí)間最長(zhǎng)的一次。2006年6月5日，新老劃斷第一股中工國(guó)際招股，雖然導(dǎo)致了短期市場(chǎng)的回落，股指也從1700點(diǎn)附近最低回落到1512點(diǎn)，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到6000點(diǎn)之上。2008年9月16日-2009年7月10日，在暴跌的市場(chǎng)影響下，IPO暫停。2009年7月10日，IPO在自2008年底暫停半年多后重啟，上證指數(shù)當(dāng)日最高觸及3140點(diǎn)，隨后連續(xù)上漲4個(gè)月。
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