基本面仍然是第一影響力
上證指數(shù)
上周的市場可以用一瀉千里來形容，僅僅一根周陰線就把前期連續(xù)四根周陽線吞沒。從今年的市場演變來看，本輪回升的高點距離今年的高點仍有百點左右，從時間的角度出發(fā)在技術(shù)上并不構(gòu)成如此快速下跌的動因，因此真正對市場形成打壓的是基本面，從一些技術(shù)指標(biāo)的研判我們也可以得出這一結(jié)論。
首先是上證指數(shù)連續(xù)跌破Keltner軌道的下軌。其中周二和周四、周五明顯跌出軌道下軌，而周三幾乎收在下軌上，這種拒絕回到Keltner軌道內(nèi)的走勢已經(jīng)違背了短線技術(shù)面的演變規(guī)律。其次是分時指標(biāo)的演變。60分鐘KD指標(biāo)竟然連續(xù)四個交易日躺在地板上不動，印象中只有在大級別的調(diào)整中才會出現(xiàn)這樣的演變。最后是日K線形態(tài)上的異常。這次上證指數(shù)的回升行情走出了一個右頂明顯高于左頂?shù)念愲p頂形態(tài)，這種右頂高于左頂?shù)碾p頂一般不會形成，更何況兩個頂部的成交量并沒有明顯的差異。
日線的技術(shù)性特征已經(jīng)較為明確地告訴我們上周的下跌遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出技術(shù)層面，它已經(jīng)導(dǎo)致周線技術(shù)面的突變。
從周線的單位量指標(biāo)來看，過去連續(xù)兩周的周單位量激增提示上周會有回調(diào)，這一點應(yīng)在預(yù)期之中，但回調(diào)是有限度的。上周本欄曾提到過，如果本輪周線回升趨勢得以延續(xù)，那么未來兩周也就是上周和本周上證指數(shù)需要回升到2350點，反之則本輪回升的高點已經(jīng)在前一周出現(xiàn)。以目前的態(tài)勢上證指數(shù)要在本周僅有的兩個交易日的時段內(nèi)收復(fù)2350點已經(jīng)成為夢想，因此周線回升趨勢實際上已經(jīng)轉(zhuǎn)換。
其實只要上周五上證指數(shù)能夠止跌回穩(wěn)則一切仍合乎技術(shù)面的演變，但結(jié)果是一根大陰線，這種無法從技術(shù)層面解釋的走勢一定是由基本面在主導(dǎo)的。
果然，上周五晚上證監(jiān)會發(fā)布了新股發(fā)行體制改革征求意見稿，特別要注意的是該意見征求搞的截止時間為6月21日，換句話說理論上6月底就可以啟動IPO了。盡管現(xiàn)在媒體都在討論新股發(fā)行改革的幾條舉措，但對市場來說這種細(xì)節(jié)是無關(guān)緊要的，因為無論怎么改革，市場即將接受大量新增籌碼是明確無誤的，至于控股股東因股價低于發(fā)行價而延后解禁之類的小打小鬧措施對于市場的供求關(guān)系不會有任何影響。
本周已經(jīng)進(jìn)入6月中旬，下周五就是6月21日，再下周就將進(jìn)入IPO開閘期，于是資金開始大量出逃，市場自然就下跌，這一切合情合理，與技術(shù)面沒有任何關(guān)系。
決定股價的第一要素是供求關(guān)系，其次才是估值。在供求關(guān)系失衡的情況下即使股價被低估也是非常合理的，更何況截至上周五深交所統(tǒng)計的中小板平均靜態(tài)市盈率為30.75倍，創(chuàng)業(yè)板為42.18倍，這樣的水平無疑告訴我們至少在目前IPO還不會有任何困難。
僅從技術(shù)面上來說，如果在本周的兩個交易日內(nèi)上證指數(shù)能夠回升到2350點上面則回升趨勢仍然能夠延續(xù)，但這僅僅只是純技術(shù)性的探討，實際上也已經(jīng)沒有意義。由于一輪周線趨勢至少維持五周，因此有一點可以確定，市場將起碼延續(xù)五周或更長的調(diào)整時間，至少在8月份之前會一直處于調(diào)整之中。而對于具體的操作策略來說，由于上周已經(jīng)連續(xù)下跌，基本面的利空得到了一定的消化，再加上短線技術(shù)面的一些超賣跡象，市場出現(xiàn)反彈的可能性也在增加。但畢竟只是反彈，所以及時了結(jié)出局是重中之重。由于現(xiàn)在已經(jīng)接近本輪回升行情的起點，因此這輪調(diào)整很有可能會創(chuàng)出年內(nèi)的新低，當(dāng)前的重點是千萬不要放棄反彈的機會進(jìn)行減倉。
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