創(chuàng)業(yè)板“泡沫化”波動加大 基金布局低估值板塊
上證指數(shù)
A股市場似乎又走到了十字路口，風格轉換再度成為各方熱議的焦點。千點之上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩隨之加劇，昨日大幅下挫1.95%。在基金看來，目前風格轉換的條件還不夠成熟，但創(chuàng)業(yè)板整體已經(jīng)呈現(xiàn)出泡沫跡象，建議重點關注低估值藍籌板塊，布局補漲行情。
經(jīng)濟復蘇依舊乏力
5月中國制造業(yè)PMI為50.8%，連續(xù)第8個月位于榮枯線上方，比上月小幅回升0.2個百分點。雖然PMI數(shù)據(jù)超出市場預期，但整體來看，當前經(jīng)濟增長力度依舊疲軟。
對于5月PMI數(shù)據(jù)而言，長信基金毛楠認為，PMI連續(xù)8個月維持在50以上，顯示經(jīng)濟復蘇態(tài)勢未變。其次，雖然5月匯豐和中采的PMI指數(shù)出現(xiàn)背離，但是中國經(jīng)濟大企業(yè)對于政治周期敏感性更高，今年經(jīng)濟體現(xiàn)了由于換屆導致了周期時滯。第三，本月值得重點關注的是購進價格指數(shù)出現(xiàn)了比較大的回升，庫存和產(chǎn)成品庫存目前均處于50以下的低位，未來隨著經(jīng)濟趨勢明朗，中上游資源和投資品的價格有可能有觸底回升的可能性。
從市場環(huán)境而言，海富通基金認為，經(jīng)濟超預期復蘇的可能性不大，而通脹可能在下半年出現(xiàn)上揚，短期政策紅利難現(xiàn)。在經(jīng)濟放緩至管理層底線之前，預期宏觀經(jīng)濟將延續(xù)放緩的態(tài)勢，持續(xù)對市場特別是傳統(tǒng)周期性股票形成抑制。市場整體將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，單邊行情可能性不大。
小盤股調整壓力漸增
在經(jīng)歷前期大幅上漲之后，很多業(yè)績增速快的成長股估值今年都已經(jīng)在40倍以上，在各種因素的作用下，近期出現(xiàn)持續(xù)的回調。
對此，天治核心成長基金經(jīng)理秦海燕表示，宏觀經(jīng)濟預計仍然較為疲弱，加上慢慢接近中報季，所以市場會更加關注上市公司的業(yè)績情況，如果前期漲幅較大，估值較高的個股業(yè)績不達預期，預計將會有調整。但是由于金融地產(chǎn)等大行業(yè)今年本來也沒有表現(xiàn)，加上大家對這些行業(yè)的悲觀預期已經(jīng)反映的較為充分，所以不一定會隨著中小股票出現(xiàn)很大的調整幅度。
諾德基金的基金經(jīng)理陳國光認為，近期IPO重啟預期延遲到三季度，鄰近7月份市場又將開始關注成長股的估值切換，所以中小盤股仍處在這波由投資者情緒主導的行情中。但不容忽視的是過去幾個月中小盤股透支了相當大一部分下半年的行情，因此二季度之后中小盤股的波動將明顯放大，表現(xiàn)也會分化，唯有業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的公司，才能真正經(jīng)得住市場考驗。
關注低估值藍籌補漲需求
雖然創(chuàng)業(yè)板在連續(xù)四周加速上漲后出現(xiàn)調整，但藍籌股近期出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)走強趨勢。
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