證監(jiān)會(huì)醞釀新一輪新股發(fā)行制度改革 關(guān)注IPO
上證指數(shù)
經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的上漲，本輪周線回升趨勢(shì)已經(jīng)明朗，然而不少投資者依然舉足不前，因?yàn)楸灰暈閲?yán)重影響市場(chǎng)供求關(guān)系的IPO因素并未消除，而且從時(shí)間上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是越來(lái)越近了，周線回升趨勢(shì)很有可能演變?yōu)橐惠喩弦粋€(gè)臺(tái)階進(jìn)行橫向整理的走勢(shì)。
IPO確實(shí)是導(dǎo)致市場(chǎng)供求關(guān)系嚴(yán)重不平衡的主要因素，而且這一因素將會(huì)持續(xù)非常長(zhǎng)的一段時(shí)間，至少應(yīng)該用N年來(lái)表示。由此我們也可以推斷出在每年的年底到來(lái)年的年初市場(chǎng)會(huì)有一段喘息周期，因?yàn)閿M上市公司需要補(bǔ)充年報(bào)所以IPO不得不暫停，市場(chǎng)在此氛圍下會(huì)有一些回升行情，包括去年底也同樣如此?，F(xiàn)在時(shí)間已經(jīng)到了5月中旬，照理IPO啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)越來(lái)越近，在此時(shí)機(jī)市場(chǎng)要走出像樣的周線回升行情似乎是比較困難的，不過(guò)最近在IPO方面出現(xiàn)了一個(gè)新的變化很值得關(guān)注。
根據(jù)上周三某證券媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)正在醞釀新一輪新股發(fā)行制度改革的方案，但何時(shí)公開(kāi)征求意見(jiàn)還不確定。
這是基本面上一個(gè)重大變化。
首先是傳說(shuō)中的新股發(fā)行制度改革方案現(xiàn)在連影子都還沒(méi)有看到，從目前到方案征求意見(jiàn)稿正式出臺(tái)需要一段時(shí)間。
其次是征求意見(jiàn)稿需要行業(yè)內(nèi)方方面面進(jìn)行討論，由于涉及單位和部門(mén)眾多，這一階段需要不少時(shí)間。
最后我們可以肯定只有在新股發(fā)行制度改革方案通過(guò)之后才能夠重啟IPO，而期間又需要時(shí)間。
這三段時(shí)間加起來(lái)一共有多少我們現(xiàn)在并不知道，但至少可以足夠滿足一次周線回升趨勢(shì)所需要的時(shí)間。據(jù)媒體透露，最樂(lè)觀的展望已經(jīng)看到年底了，也就是說(shuō)在年底前IPO都不可能重啟。不過(guò)這肯定只是一種愿望。一個(gè)方案的討論并不需要很長(zhǎng)的時(shí)間，實(shí)際上很有可能只是走過(guò)場(chǎng)而已。不過(guò)方方面面都需要手續(xù)，所以時(shí)間上也不會(huì)很短，至少我們目前還沒(méi)有必要去討論IPO什么時(shí)候會(huì)重啟。
這樣的基本面與年底的基本面是否有的一比呢？就時(shí)間上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是差不多的。
年底的基本面特征是擬上市公司需要補(bǔ)充年報(bào)，而絕大多數(shù)公司的年報(bào)披露期在3月份到4月份，所以市場(chǎng)的熱情至少會(huì)燃燒到2月份，去年底啟動(dòng)的周線回升趨勢(shì)持續(xù)了10周，歷時(shí)2個(gè)半月左右。這次的發(fā)行制度改革盡管與補(bǔ)充年報(bào)無(wú)關(guān)，但距離重啟IPO至少不會(huì)少于兩個(gè)月，這樣再減去一個(gè)月的提前量仍然有至少一個(gè)月的時(shí)間。
基本面給出了一段不錯(cuò)的時(shí)段，接下來(lái)就是時(shí)間這個(gè)關(guān)鍵因素了。由于上證指數(shù)已經(jīng)持續(xù)回落兩個(gè)多月，所以市場(chǎng)不可能出現(xiàn)多頭借基本面利多而爭(zhēng)相出逃的局面，周線趨勢(shì)的成功轉(zhuǎn)換也佐證了時(shí)間因素相對(duì)于多頭較為有利。
在基本面和時(shí)間因素的雙重作用下，本輪周線回升趨勢(shì)是完全值得期待的，其回升的幅度會(huì)較為明顯。換句話說(shuō)由于基本面的這一變化使得本輪周線回升趨勢(shì)已經(jīng)可以排除“上一個(gè)臺(tái)階橫向整理”的可能性，上證指數(shù)將走出一波較為像樣的回升走勢(shì)而不僅僅只是脫離底部的盤(pán)整。
從上周收盤(pán)的技術(shù)面分析，周線連拉三陽(yáng)之后面臨一定的壓力，短期震蕩恐怕在所難免。就稍長(zhǎng)時(shí)段而言，2300點(diǎn)是關(guān)鍵。如果上證指數(shù)能夠在未來(lái)幾周站上2300點(diǎn)，那么上檔空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。當(dāng)然，目前基本面的微妙改變中對(duì)于時(shí)間的概念仍不太清晰，如果有足夠的理由讓我們相信這一新股發(fā)行制度改革方案的定稿需要足夠長(zhǎng)的時(shí)間，那么在操作上我們就可以一直持有籌碼直到周線趨勢(shì)再次轉(zhuǎn)換。如果該方案的討論僅僅只是走過(guò)場(chǎng)而已，那么我們需要十分警惕的是本輪周線回升趨勢(shì)中的高點(diǎn)一定會(huì)在趨勢(shì)的中間部分出現(xiàn)，上證指數(shù)將先于周線趨勢(shì)轉(zhuǎn)換而回落，操作上必須在趨勢(shì)轉(zhuǎn)換之前清倉(cāng)。
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