追漲熱情減弱 成交占比高位示警
上周以來(lái)指數(shù)頻現(xiàn)大漲大跌，波動(dòng)十分劇烈。從行業(yè)板塊成交占比來(lái)看，醫(yī)藥、家用電器板塊的成交占比在創(chuàng)出歷史新高后均出現(xiàn)快速回落，成交占比的高位示警作用凸顯。分析人士指出，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱以及消息面擾動(dòng)令市場(chǎng)缺乏明顯趨勢(shì)性上漲動(dòng)能，在此背景下，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，對(duì)于成交占比處于高位的板塊不宜過(guò)度追漲。
醫(yī)藥、家用電器
成交占比創(chuàng)新高后快速回落
年初至今，醫(yī)藥生物成為累計(jì)漲幅最大的板塊，與此同時(shí)，家用電器4月以來(lái)也有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。二者的成交占比先后突破理論上限并創(chuàng)出歷史新高，新高之后雙雙出現(xiàn)快速的“高臺(tái)跳水”。
統(tǒng)計(jì)顯示，醫(yī)藥生物板塊的成交占比在4月3日達(dá)到歷史新高12.36%，之后連續(xù)震蕩回落兩周。截至上周五（4月19日），醫(yī)藥生物板塊的成交占比降至8.94%，快速向下逼近理論上限（2006年以來(lái)平均值+1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差）7.29%。
家用電器板塊的成交占比也從4月3日當(dāng)周的1.59%迅速攀升至4月12日的3.02%，創(chuàng)下歷史新高；不過(guò)之后的一周也就是上周，便迅速回落至2.31%。家用電器板塊2006年以來(lái)的平均值、理論上限和理論下限分別為1.47%、1.78%和1.17%，目前成交占比仍位于理論上限值上方。
從醫(yī)藥生物和家用電器板塊的成交占比走勢(shì)來(lái)看，均出現(xiàn)“創(chuàng)新高即回落”的走勢(shì)，且調(diào)整極為迅速，資金轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)落袋為安的意圖較為明顯。這也充分表明當(dāng)前資金追漲熱情不高，缺乏題材支撐的強(qiáng)勢(shì)板塊高位回歸壓力明顯。在大盤反彈的趨勢(shì)中，行業(yè)成交占比不乏迭創(chuàng)新高或者高位整固的走勢(shì)；而在當(dāng)前的市場(chǎng)中，成交占比一旦創(chuàng)出歷史新高，便往往意味著拐點(diǎn)的出現(xiàn)。從這一點(diǎn)來(lái)看，在當(dāng)前的弱勢(shì)格局下，成交占比的警示作用愈發(fā)凸顯，其走勢(shì)在近期可作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。
鋼鐵
成交占比再創(chuàng)歷史新低
與醫(yī)藥生物、家用電器這樣成交占比創(chuàng)出歷史新高的板塊相反，鋼鐵板塊的成交占比則創(chuàng)出歷史新低。不過(guò)，也正是由于成交占比位于底部，因此封殺了大幅下行的空間。
統(tǒng)計(jì)顯示，去年11月30日鋼鐵板塊的成交占比為1.52%，而伴隨大盤的反彈，成交占比反而震蕩回落，3月22日降至0.68%，創(chuàng)出2006年以來(lái)的歷史次低水平；短暫地反彈一周之后，其成交占比再度回落，截至上周五創(chuàng)下0.64%的歷史新低。該板塊成交占比的歷史平均值、理論上限和理論下限分別為3.40%、5.30%和1.51%。
鋼鐵板塊成交占比持續(xù)處于歷史底部，反映出該板塊長(zhǎng)期遭受資金的冷遇。某種程度上而言，這也封殺了其大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能觸發(fā)短線反彈的實(shí)現(xiàn)。昨日市場(chǎng)大幅調(diào)整，鋼鐵板塊卻在所有周期板塊中表現(xiàn)最為抗跌。
分析人士指出，近期市場(chǎng)波動(dòng)加大，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降溫，資金出于安全性的考慮，不排除適當(dāng)介入此前乏人問(wèn)津、處于低位的板塊以求防御和避險(xiǎn)。不過(guò)需要指出的是，長(zhǎng)期困擾鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然存在，因此盡管大跌風(fēng)險(xiǎn)不大，但依然缺乏足夠的反彈動(dòng)能。
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