震蕩市堅守成長股
2013年以來，受金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊拖累，滬深兩市股指均大幅震蕩走低，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)核心精選股票基金凈值卻逆勢上漲。該基金的基金經(jīng)理朱紀剛堅定看好成長股，他認為那些“不受經(jīng)濟周期影響，靠自身的競爭力實現(xiàn)快速發(fā)展的行業(yè)和個股”可以更好地應(yīng)對市場變化。
朱紀剛認為，投資成長類股票主要有以下三條思路：一是消費行業(yè)，主要是食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)以及旅游四個子行業(yè)，但要根據(jù)行業(yè)發(fā)展的不同階段擇時進入；二是技術(shù)升級的行業(yè)，如TMT，安防、新材料等等；三是大行業(yè)中的小公司，這些公司的共同點是所處行業(yè)的發(fā)展空間很大，通過積極進取可以大幅提升自身的市場份額，如廣發(fā)核心在過去幾年重倉的裝修、園林等等。
此外，朱紀剛表示，也可以考慮傳統(tǒng)行業(yè)中價值被低估者，雖然其基本面預(yù)期不高，增速預(yù)期不高，但估值非常的便宜，也可以在某一階段作為成長股進行配置。在進行具體投資時，還需要結(jié)合“自上而下”的分析與調(diào)研，篩選上述行業(yè)中的龍頭股票來構(gòu)建投資組合。
對成長股的偏愛形成了朱紀剛鮮明的投資風(fēng)格，也成就了廣發(fā)核心精選基金一個獨特的現(xiàn)象，即基金業(yè)績和大盤的漲跌相背離?！巴蟊P上漲的時候，無論是絕對收益還是相對收益都不見得很高，相反每年巨大的超額收益都是在大盤橫盤整理期取得的?！敝旒o剛認為這是在其投資邏輯下所體現(xiàn)出的滯后效應(yīng)。
對于未來行情的走勢，朱紀剛表示，宏觀經(jīng)濟方面，在融資平穩(wěn)和經(jīng)濟從低位復(fù)蘇的情況下，5月份前后國內(nèi)的通脹情況將是主導(dǎo)因素，如果通脹率較低，則大盤繼續(xù)震蕩，結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)將是大概率事件；反之，如果通脹率較高，則可能會有相應(yīng)緊縮政策出臺，一定程度上影響投資收益率。(常仙鶴)
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