歐美減速上行防回落 A股地量下調(diào)盼彈升
歐美減速上行防回落
A股地量下調(diào)盼彈升
⊙中信建投北京三里河路營(yíng)業(yè)部 云清泉
上周五，美國(guó)三大股指均出現(xiàn)窄幅整理走勢(shì)，道指、標(biāo)普、納指依次收低0.17％、0.16％、0.30％，這既是月內(nèi)首次一起下挫，周升幅也被小幅壓縮至0.81％、0.61％、0.14％。阿根廷雖以4.9％的漲幅再次榮登榜首，新西蘭也創(chuàng)出歷史新高，但普漲景象已被漲跌互現(xiàn)所取代，不僅巴西跌幅逾2.5％，菲、印尼頻創(chuàng)新高后雙雙受挫，而且G7還由整體勁升轉(zhuǎn)而漲跌分化：意、加下調(diào)，英、法、德則減速上攻并收成曖昧的周十字星，日近半年來(lái)的漲幅已超過(guò)40％，加之它們多處于敏感地帶，波幅驟減就表明觀望氣氛已相當(dāng)濃重，并預(yù)示波動(dòng)很可能將加劇，遇阻回落的風(fēng)險(xiǎn)就不得不防。
不同于股市，國(guó)際期市上周仍在延續(xù)大面積回升態(tài)勢(shì)。美元指數(shù)近日遇阻回落并出現(xiàn)破位跡象，但中期運(yùn)行格局尚未改變，這也是五周連陽(yáng)后的正常調(diào)整，5周均線或81.5附近就有望止跌企穩(wěn)，若能重返82.5，就會(huì)再現(xiàn)一波攻勢(shì)。油價(jià)近日形成較平緩的上升通道，確立強(qiáng)勢(shì)還需假以時(shí)日，而銅價(jià)則再添一顆周星，近期變數(shù)就更大些，兩者很可能就會(huì)遜色于CRB指數(shù)；黃金繼續(xù)回升，而白銀則沖高回調(diào)并再收一顆星，兩者既有差異，也有共同之處即彈升的希望較大；玉米、小麥近日聯(lián)袂上揚(yáng)，棉花更是狂飆6.7％，黃豆則止步于三連陽(yáng)且破位下行，同類品種的分化之大也可見(jiàn)一斑。
美國(guó)近日為數(shù)不多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍喜多于憂。1月商業(yè)庫(kù)存與2月工業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期增長(zhǎng)，2月零售額增幅還創(chuàng)5個(gè)月來(lái)新高，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)逼近5年內(nèi)最低，2月PPI、CPI超預(yù)期仍低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的通脹目標(biāo)區(qū)間，但3月紐約州制造業(yè)指數(shù)卻依然差強(qiáng)人意，消費(fèi)者信心指數(shù)還創(chuàng)2011年來(lái)新低，而奧巴馬又警告稱兩黨分歧過(guò)大可能無(wú)法達(dá)成減赤協(xié)議，且美聯(lián)儲(chǔ)退出策略還是個(gè)謎，如何能既收回史無(wú)前例的貨幣刺激，又不激發(fā)通貨膨脹呢？對(duì)股市的沖擊有多大更是個(gè)未知數(shù)。僅就技術(shù)狀況來(lái)說(shuō)，道指自3月5日以來(lái)的9天內(nèi)便有7天刷新歷史高點(diǎn)，并形成極其罕見(jiàn)的十日連陽(yáng)，同時(shí)標(biāo)普也不斷逼近歷史巔峰、納指再創(chuàng)多年來(lái)新高，強(qiáng)勢(shì)特征因此就更加突出，有關(guān)資料也顯示近日不同的波動(dòng)指數(shù)都創(chuàng)六年來(lái)新低，某種程度說(shuō)明市場(chǎng)表現(xiàn)十分穩(wěn)健，均線排列情況也有利于延續(xù)升勢(shì)。三大股指都已有可觀的漲幅，而上周波幅則銳減六成左右，與其說(shuō)碎步上行持續(xù)能力更強(qiáng)，不如說(shuō)近日已“高處不勝寒”了，且中短期指標(biāo)都預(yù)示反復(fù)已勢(shì)在難免，周波幅擴(kuò)大就會(huì)體現(xiàn)為震蕩加劇，無(wú)論是否再創(chuàng)新高，只要跌破14400點(diǎn)、1550點(diǎn)、3235點(diǎn)，中期格局都將面臨較嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
A股上周慣性低開(kāi)后仍保持低調(diào)整理姿態(tài)，周五雖一度出現(xiàn)強(qiáng)攻，可滬深大盤卻收效甚微，或只將周跌幅壓縮到了1.73％、2.01％，5周均線又拐頭下行構(gòu)成明顯的反壓，地量也預(yù)示仍可能出現(xiàn)調(diào)整新低，盡管反彈希望也日益加大。以量能來(lái)說(shuō)，上周總成交較前驟降近1/3至不足8065億，不僅周內(nèi)沒(méi)有一天達(dá)到上周的均量水平，而且日均額與周四的1304億還都是去年12月中旬至今的最低，表明市場(chǎng)的參與熱情大幅下降，每日間量變的算術(shù)均值連續(xù)四周遞增且幅度超過(guò)26％，顯示多空雙方都比較浮躁，近日漲跌的有效空間都將因此受制；滬深單位股指內(nèi)量能銳減21％、39％，股價(jià)上下的阻力其實(shí)都不會(huì)很大，短期變數(shù)也就更大些，就是說(shuō)，多方意愿更強(qiáng)、信心更足，上漲就會(huì)更容易些，反之亦然。以大盤來(lái)看，調(diào)整至今并未超出技術(shù)整理范疇，去年9月以來(lái)還從未有過(guò)三連陰，5天連跌的局面已經(jīng)終止，周五走勢(shì)就有可能成為多方大舉反攻的預(yù)演，但大盤的下探尚未停止，深成指還創(chuàng)今年新低，而近兩周的運(yùn)行軌跡又不太支持再現(xiàn)中期強(qiáng)攻態(tài)勢(shì)，日線長(zhǎng)上影陽(yáng)星通常也需要進(jìn)一步觀察。簡(jiǎn)單說(shuō)就是，周一高開(kāi)或低開(kāi)可能會(huì)給出第一個(gè)重要信號(hào)，如果本周收過(guò)2330點(diǎn)、9420點(diǎn)，中期運(yùn)行格局就會(huì)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，即使慣性下探并創(chuàng)年內(nèi)新低，兩市企穩(wěn)反彈也是眾望所歸。
綜上，期市強(qiáng)弱分化局面仍將延續(xù)，歐美股市回調(diào)可能也越來(lái)越大，并對(duì)A股近期走勢(shì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。本周放量探低回升可能偏大，擊穿甚至觸及2222點(diǎn)、8860點(diǎn)的可能都非常小，收過(guò)2350點(diǎn)、9500點(diǎn)也不是一件很輕松的事。
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