《收盤時間》1307期：股市首回調 貴金屬可做空
財經(jīng)要聞
宏觀方面：
央行定調今年貨幣政策 官員:宜冷不宜熱； A股反彈1個月 賬戶清倉逾50萬戶； 2012年GDP預計同比增7.8%左右 今年全年CPI或略超3% ；IPO財務核查令槍響 879排隊企業(yè)近半或撤回； 財報季將掀小高潮 美股更盼伯南克佳音 ；美股漲跌不一 金價跌 油價跌；
行業(yè)方面
國稅總局官員稱房產(chǎn)稅擴圍方案尚難出臺 調控不動搖 ；國土部定調城鎮(zhèn)化 地產(chǎn)迎第二春:120家公司的算術題；多部委近期密集調研 船舶航空行業(yè)扶持力度有望加大 ；33城市淪為霧都 PM2.5爆表逼環(huán)保提速 或催漲概念股；石油暴利稅起征點或調至70美元 兩桶油望減負405億 ；
上周五美股震蕩，道指上漲0.13%，納指上漲0.12%，標普下跌0.01%，歐洲主要國家股市小漲。紐約原油期貨下跌26美分，報收于每桶93.56美元，跌幅為0.3%；紐約黃金期貨下跌17.4美元，報收于每盎司1660.6美元，跌幅為1%。日本推出20萬億日元經(jīng)濟刺激計劃。
市場信息：央行確定實施穩(wěn)健的貨幣政策等今年八大任務；央行首提“積極準備QDII2試點”；銀監(jiān)會官員稱中國銀行業(yè)高盈利現(xiàn)象不可持續(xù)；姚剛表示要推動全國性場外交易市場建設；國土部強調房地產(chǎn)調控不放松，穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化；國稅總局稱房產(chǎn)稅擴大試點方案還難出臺；一號文件有望繼續(xù)聚焦農(nóng)業(yè)；科技企業(yè)孵化器十二五規(guī)劃出爐；十二五北方建筑節(jié)能改造將超4億平方米；國內首個居民用戶分布式光伏電源青島并網(wǎng)發(fā)電；全球新能源汽車大會召開，海南有望稱該領域示范島；交通部決定收費公路春節(jié)期間免費通行；多晶硅雙反初裁時間確定；中國煤炭進口創(chuàng)天量，超越第二名近億噸；北京現(xiàn)59例甲型H1N1；各地現(xiàn)霧霾污染天氣，PM2.5 頻頻爆表；本周兩市限售股解禁市值降至275億元；6公司主動推動IPO；A股持倉賬戶占比現(xiàn)歷史新低。
機構觀點：
民生證券鄭州鄭汴路營業(yè)部總經(jīng)理助理，資深投資顧問王家豐（博客）
經(jīng)過連續(xù)多個交易日高位震蕩后，上周五（2013年1月11日）兩市股指大幅下跌，深幅調整，基本上以最低點報收。前期漲幅較高的地產(chǎn)、金融以及城鎮(zhèn)化、校車概念板塊跌幅居前，成為推動股指下跌的主要力量。漲幅榜上軍工板塊走勢偏強，其中航天、衛(wèi)星導航、航母概念股漲勢最好。由于市場出現(xiàn)調整，其余大部分個股都震蕩下跌。
上周股指前四個交易日高位震蕩，未能創(chuàng)出反彈新高，周五選擇了向下破位。本輪行情自1949.46點反彈以來已連續(xù)反彈上漲5周，上周是第一次出現(xiàn)下跌。下跌原因方面，最主要是因為前期漲幅巨大，獲利回吐壓力增大。前五周已累計上漲17.8%，從未出現(xiàn)明顯調整，投資者追高意愿轉弱，套現(xiàn)動能增強，各種技術指標也在高位鈍化，有修復要求。有媒體報道當前股票型基金的倉位平均數(shù)已經(jīng)達到88%的魔咒水平，也增加了市場憂慮情緒。
短期調整我們判斷最主要是技術調整要求。上海綜指和創(chuàng)業(yè)板越過年線后未進行整固，而目前漲幅過大，深綜指和中小板指數(shù)在年線位置面臨壓力，一時難以逾越。
本輪上漲的主要推動因素包括經(jīng)濟回暖、城市化制度紅利增加等并未消失，股指中線保持強勢的概率仍然較大。股指上漲一直是螺旋式運行，短期的休整有利于未來股指健康運行，但在調整期間投資者應避免過于激進，應保持適度謹慎。
東北證券鄭州眾意路營業(yè)部客服總監(jiān)劉濤（博客）
在投資者一致的預期下大盤上周如期回調，從整個交易日來看，投資者對投資熱度有減弱跡象，盤中縮量回調做多動能有所衰竭，上漲難以為繼，多空雙方進入到白熱化階段，足以看出多空雙方在目前位置寸土不讓；按多空能量轉換的情況來看，空方的優(yōu)勢就會加大；未來幾天這種情況如果擴散，其對股指形成的壓力就會增加；也就是說，多方不能有效組織新的市場熱點，股指再向上運行就會困難重重，股指的拋壓就會再度增強。展望后市，能量是決定本輪行情的關鍵所在，股指在這一位置不能突然放大量，也不能突然大幅縮量，如果高位橫盤出現(xiàn)此現(xiàn)象，風險就會增大，希望投資者注意風險的防范！操作策略上，穩(wěn)健型逢低關注具有政策扶持或城鎮(zhèn)化概念股；激進型在控制倉位或防范風險的前提下，可逢低適當關注有年報高送轉預期的個股。僅供參考
貴金屬方面
大有期貨劉琳 沈波 陳冠武
新年第二個交易周，歐元大幅飆升，但商品市場整體表現(xiàn)平靜，基本維持高位整理勢頭。一方面，歐債危機繼續(xù)緩解，本次議息會議，德拉吉的講話向金融市場表明，歐央行對未來經(jīng)濟前景的判斷是樂觀的，所以中期內進一步減息的可能性較低。此前，德國總理默克爾和財長朔伊布勒前期相繼表示“歐債危機最嚴峻的時刻已經(jīng)過去”，評級機構標普也認為“歐元區(qū)經(jīng)濟很可能在2013年大幅改善”。另一方面，市場預期美國的債務上限問題在2月份會再次爆發(fā)，避險情緒再度升溫，掩蓋了中國12月進出口數(shù)據(jù)的利好，而國內通脹壓力的抬頭令投資者擔心政府在未來政策的取舍上會更為謹慎。
對于期鋼，寶鋼大幅提高2月份主要板材出廠價顯示了鋼廠的樂觀預期，但對期價提振作用有限。期鋼本周沖高回落，受阻4050一線壓力，且高位盤整時間過久而始終未能有效向上突破，技術上向下尋找支撐的步伐越來越近。操作上，中長線多單離場，短線尋找日線周線的破位做空機會。
油脂方面
大有期貨劉彤
市場預期美豆產(chǎn)量上調，使得美豆在近期承壓下跌，而南美大豆預期豐產(chǎn)，也使得美豆的未來走勢惹人關注。若南美大豆果真豐產(chǎn)，CBOT大豆走勢下跌的同時也必將拉低CBOT豆油的價格。國內市場需求一直處于偏軟狀態(tài)，雖然時處國內油脂的傳統(tǒng)消費旺季，但由于國內油脂消費不旺，市場需求不振，使得國內豆油現(xiàn)貨價格上漲動力不足，價格一直處于窄幅波動之中。目前，國內豆油庫存已經(jīng)由前期的140萬噸降低至115萬噸，庫存壓力有所下降，但由于國內市場油脂供應較為充足，豆油價格一直受到壓制。進入冬季以來，國內油脂消費增速放緩，使得油脂貿易商持觀望態(tài)度，加重了現(xiàn)貨市場對于豆油價格能否上行的不確定性。由以上可知，近期國內豆油現(xiàn)貨市場仍舊是利空環(huán)繞。對于豆油市場而言，短期內或將無法擺脫需求疲軟的限制，加之目前國內外期貨走勢偏空，也使得市場悲觀情緒重現(xiàn)，交投受限，因此，預計年前，國內豆油現(xiàn)貨市場價格不會出現(xiàn)大幅度的變化，漲跌范圍在50-100元之間，雖然臨時春節(jié)，但由于整體行情的不振，豆油市場需求也不會出現(xiàn)大的好轉。
目前，國際市場預期馬來西亞棕櫚油庫存或將在251 萬噸左右，雖然低于11 月份的256 萬噸，但依然處于歷史高位，使得棕櫚油價格承壓。13 年1 月1 日起我國將施行最新的進口質檢措施，國內的棕櫚油廠商為規(guī)避政策風險，提前大批量進口棕櫚油，使得國內港口地區(qū)棕櫚油庫存高企，超過100 萬噸。高庫存的壓制，使得國內棕櫚油價格上行難度加大。自入冬以來，國內棕櫚油現(xiàn)貨市場需求一直處于疲軟的狀態(tài)，多數(shù)廠家出貨不暢，棕櫚油的價格一直處于下跌之中，而春節(jié)前的補貨熱情也因為價格走低加之需求不振而降低。由以上可知，近期國內棕櫚油現(xiàn)貨市場缺乏實質的利好提振，下行可能性增多。目前，國內外高庫存的壓制以及需求的不振使得棕櫚油上行的難度價格，而我國最新的進口新規(guī)雖然會使棕櫚油的進口放緩，但短期來看，國內棕櫚油市場供應寬松，不會出現(xiàn)因貨源緊張而價格上漲的局面。因為，預計年前國內棕櫚油現(xiàn)貨價格易跌難漲，跌幅主要在每噸50-100 元之間。
就目前而言，南美利空壓制，美豆下行，國內油脂低開大幅下行，MPOB報告的庫存創(chuàng)紀錄高位、ITS船運出口大幅下降，無疑表明了市場對于馬來西亞零關稅政策的認可度并不太高。國內棕櫚油短線維持偏空思路，關注下方支撐6500至6650一線元/噸表現(xiàn)，這一支撐再破，棕油將萬劫不復。技術上看，短期油脂在棕櫚油領跌下，建議投資者下周空單維持。套利操作上，豆油與棕櫚油的價差繼續(xù)擴大，
他們之間的價差已經(jīng)從1600的位置擴大到1800以上，建議可以維持買豆油拋棕油套利，止損為1750。具體到品種：豆油短線多空分界位8530元，棕櫚油短線多空分界位6650元，菜籽油短線多空分界位9880元。
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