9月PMI首現(xiàn)回升 節(jié)后短期回吐不改中期向上之勢
9月份制造業(yè)PMI自今年5月以來首現(xiàn)回升并接近50臨界點(diǎn)，可能是一個(gè)由降轉(zhuǎn)升的“拐點(diǎn)”，表明國家穩(wěn)增長的政策措施效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)；由于節(jié)前最后兩個(gè)交易日共計(jì)漲了80點(diǎn)，節(jié)后初期可能有所回吐，但從整個(gè)10月份來看，市場上漲行情還會延續(xù)。
在A股市場休市期間來自國內(nèi)外的消息不少：我國9月PMI自5月以來首次回升至49.8%；主板IPO將于10月10日重啟；亞開行下調(diào)中國GDP增速至7.7%；美國9月失業(yè)率為7.8%；歐洲央行維持主導(dǎo)利率不變；日本央行宣布維持利率和資產(chǎn)購買規(guī)模不變……那么，這些消息對A股市場的節(jié)后表現(xiàn)將產(chǎn)生什么樣的影響？對此，接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士發(fā)表了自己的看法。
9月PMI首現(xiàn)回升現(xiàn)象
湘財(cái)證券策略分析師陳剛說，國家統(tǒng)計(jì)局公布的2012年9月PMI升至49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，這是自今年5月以來首次出現(xiàn)的回升現(xiàn)象，而且接近50這一榮枯臨界點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)筑底企穩(wěn)跡象。
從分類指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，增速略有加快，企業(yè)生產(chǎn)也開始出現(xiàn)恢復(fù)。
新訂單指數(shù)為49.8%，比上月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，接近臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)產(chǎn)品訂貨量降幅明顯收窄，國內(nèi)投資消費(fèi)需求增長企穩(wěn)?！安慌懦@些訂單主要來自基本建設(shè)方面，因?yàn)樽罱鼑野l(fā)改委已經(jīng)審批了多個(gè)大型投資項(xiàng)目?！标悇傉J(rèn)為。
對于新出口訂單指數(shù)的回升，陳剛認(rèn)為，從此次大假期間來自美歐的消息表明，他們的經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)，對我國商品的需求量將逐漸增加，出口訂單指數(shù)出現(xiàn)的回升應(yīng)是順理成章之事。
在分析從業(yè)人員指數(shù)時(shí)，陳剛認(rèn)為，9月從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)企業(yè)用工量持續(xù)減少，“從生產(chǎn)量增加到從業(yè)人員增加客觀上需要有一個(gè)過程”。
“我國9月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)自今年5月份以來首現(xiàn)回升可能是一個(gè)由降轉(zhuǎn)升的‘拐點(diǎn)’?！毙聲r(shí)代證券研發(fā)中心總監(jiān)趙國新說，49.8%的PMI數(shù)據(jù)距離50這一榮枯臨界線僅一步之遙，表明國家穩(wěn)增長的政策措施效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。
不過，在趙國新看來，在各種類型的企業(yè)之間還存在著較大差距：9月大型企業(yè)PMI為50.2%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)以上；中型企業(yè)PMI為49.8%，比上月下降0.1；小型企業(yè)為46.7%,比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)?！氨砻鞔笮推髽I(yè)好于中型企業(yè)，而中型企業(yè)又好于小型企業(yè)。如果要使整個(gè)制造業(yè)的景氣度全面回升，還需要中小型特別是小型企業(yè)的景氣度大幅上升。”
外圍市場影響中性偏正面
“在A股市場休市期間來自外界的消息不少，這些消息將不同程度地影響A股市場?！壁w國新說，美國有望延長扭曲操作至2013年，且將貨幣政策擴(kuò)張的“油門”一踩到底。受此影響，美元指數(shù)下降到80以下，國際油價(jià)、金價(jià)紛紛回落，人民幣升值預(yù)期再起。
歐洲央行決定維持0.75%的主導(dǎo)利率不變。對此，趙國新分析認(rèn)為，這主要是因?yàn)闅W元區(qū)一些國家金融市場緊張局勢仍在持續(xù)，高度的不確定性仍在侵蝕市場信心，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長將依然疲弱。同時(shí)，日本央行也在日前宣布維持利率在0-0.1%不變，同時(shí)維持80萬億日元資產(chǎn)購買規(guī)模不變。
5日，紐約12月份交割的黃金期貨價(jià)格下跌15.70美元，報(bào)收于每盎司1780.80美元，跌幅為0.9%。對此，陳剛認(rèn)為，主要由于美國9月失業(yè)率為7.8%，比8月低0.3個(gè)百分點(diǎn)，是奧巴馬2009年1月就任以來最低，削弱了市場有關(guān)美聯(lián)儲將采取更多經(jīng)濟(jì)刺激性措施的預(yù)期。
英格蘭銀行宣布，維持0.5%基準(zhǔn)利率不變，國債采購項(xiàng)目仍為3750億英鎊。英國利率上一次調(diào)整是2009年3月5日，為下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至0.5%。7月5日英央行將資產(chǎn)采購額增加500億至當(dāng)前水平。“從大假期間外圍市場的表現(xiàn)來看，應(yīng)該是喜大于憂?！标悇傉f，5日法國巴黎股市CAC40指數(shù)在3457.04點(diǎn)報(bào)收，比前一交易日上漲55.84點(diǎn)，漲幅為1.64%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)收于7397.87點(diǎn)，比前一交易日上漲92.66點(diǎn)，漲幅為1.27%。
操作策略還需看成交量
陳剛認(rèn)為，節(jié)后市場走勢或?qū)⑷Q于四大因素的影響：其一，長假期間外圍市場變化：5日法國巴黎股市和德國法蘭克福股市均走高，其影響偏正面；其二，新的IPO和融資計(jì)劃動態(tài)：證監(jiān)會將從10有10日起重啟主板IPO審核；其三，對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期：亞洲開發(fā)銀行將今年中國GDP增速下調(diào)至7.7%；其四，對三季報(bào)預(yù)期：從節(jié)前已經(jīng)預(yù)告了三季報(bào)的上市公司情況來看，有4成以上的公司預(yù)虧?！坝捎诠?jié)前的最后兩個(gè)交易日共計(jì)漲了80點(diǎn)，節(jié)后初期可能有所回吐，但從整個(gè)10月份來看，市場上漲行情還會延續(xù)，如果樂觀一點(diǎn)，10月份大盤有望見到2200點(diǎn)。”陳剛說。“對于節(jié)后初期的操作策略，要視市場成交量而定。”陳剛認(rèn)為，如果成交量繼續(xù)放大，在操作上不妨激進(jìn)一些，手中籌碼可以繼續(xù)持有，如果倉位不重的話，還可能逢低加倉；否則，需要嚴(yán)格控制倉位，逢高減倉。
陳剛說，他看好既受益于流動性增加，又具有避險(xiǎn)功能的有色金屬中的貴金屬；同時(shí)看好券商、保險(xiǎn)和信托業(yè)的投資機(jī)會。從券商行業(yè)來看，隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管政策的逐漸放松，特別是證券業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增加，券商股的估值空間將獲得提升的機(jī)會，特別是那些小券商的業(yè)績彈性空間將增大。
趙國新說，從節(jié)前的市場表現(xiàn)來看，不排除有場外資金入場護(hù)盤，但量還不夠，估計(jì)市場還沒有完全打消疑問，還在觀望。目前市場走在又一個(gè)“十字路口”上，節(jié)后大盤將圍繞2000點(diǎn)反復(fù)爭奪。
“后市還是要圍繞超跌反彈這條主線來挖掘機(jī)會?！壁w國新說，券商、汽車等行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。因?yàn)檫@些股票的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)整體業(yè)績的下降幅度，從而使其價(jià)值被低估。
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