反彈有望持續(xù)展開 關(guān)注超跌低估值股
9月反彈以上周五巨量長陽的方式形成拐點,基于反彈得到技術(shù)面與基本面的相互印證,中短期內(nèi)這種反彈趨勢不會一下子結(jié)束。雖然我們并不期待更大驚喜,但回暖修復(fù)機會還是充滿吸引力與想象力的。
支持大盤反彈的理由實際上很簡單,主要有三方面:首先是股市“晴雨表”的效應(yīng)所致,當(dāng)前“穩(wěn)增長”相關(guān)重點投資項目啟動速度的加快,像近期國家發(fā)改委批量核準重點基礎(chǔ)投資項目,總規(guī)模近萬億直接給周期股帶來刺激。隨著包括智慧城市、核電、智能電網(wǎng)等重點項目逐步展開,也會給市場帶來眾多主題投資性機會。同樣,在一系列的投資拉動下,年內(nèi)經(jīng)濟增長觸底回升的概率已非常高。按照股市較經(jīng)濟景氣度提前3個月至半年的“晴雨表”規(guī)律,當(dāng)下的A股應(yīng)該出現(xiàn)“底部”就有了強烈預(yù)期,即使這種預(yù)期最終可能并不能成為現(xiàn)實,但市場會努力向這個方向靠近。
其次,當(dāng)前一段時間為公司業(yè)績沖擊“真空期”。上市公司中期業(yè)績并不理想,這也是近期股價頻頻殺跌的重要理由,然而,隨著半年報的明確,接下來將是一個真空期,此時非常有利于以成長投資主題的展開,這對市場整體回暖是有利的。
最后,技術(shù)分析層面也非常有利于大盤回暖,2009年8月3478點以來,上證指數(shù)已持續(xù)調(diào)整了36個月,加上2000點附近本身具有極強的技術(shù)支撐。當(dāng)然,我們不能排除進一步下探的機會。
不過,我們必須清楚,此輪反彈只是建立于短期調(diào)整幅度過大以及對宏觀經(jīng)濟增長的預(yù)期,依然缺乏充分的業(yè)績增長支持,其高度與持續(xù)性都應(yīng)該保持謹慎。所探低點即使成為未來一輪大級別行情的拐點,接下來的回檔鞏固整理也會非常復(fù)雜。從反彈目標預(yù)期看,8月上旬的反彈高度,超越了30日均線,基于反彈級別的上升,本輪反彈高點將超越上一輪。事實上,上周五一天就已越過30日均線。技術(shù)上看,短期內(nèi)會有一次鞏固型的震蕩,隨后才會向72日或120日均線靠近,即2180-2250點。反彈持續(xù)的關(guān)鍵是成交量持續(xù)維持。由于上市公司的盈利增長壓力將在未來1-2個季度時間里持續(xù)存在,年內(nèi)可能很難有更大規(guī)模的突破。在指數(shù)空間相對有限的背景下,個股機會可能很出彩,特別是超跌低估值股的反彈,以及中小市值成長題材的彈性。
標的選擇上,最值得關(guān)注的是符合未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)勢中小型公司,像智能交通管理(信息技術(shù)為主)、軌道交通(制造、基礎(chǔ)建設(shè))、通用航空(空管、雷達、制造)、信息安全、智能電網(wǎng)、海洋資源(鉆井平臺服務(wù))等都是未來發(fā)展空間較為樂觀的領(lǐng)域,相關(guān)子行業(yè)優(yōu)勢公司值得關(guān)注。至于上半年之前一直強于大盤的消費服務(wù)品種,期間同樣有反彈機會,但整體表現(xiàn)也會遜色以前,主要原因是其相對估值優(yōu)勢不明顯。不過,地產(chǎn)股的橋梁作用依然明顯,對大盤整體穩(wěn)定性構(gòu)成重要影響。因此,以鋼鐵、水泥、機械、基礎(chǔ)建設(shè)為代表的強周期股,它們的長期趨勢仍然困難重重,但由于長期調(diào)整幅度大,短期的反彈力度也不小,但要注意適可而止。
(執(zhí)業(yè)證書：S1450611020014)
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