持續(xù)關(guān)注趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì) 此時(shí)并非做空時(shí)期
近期一系列難看的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，給空方提供了源源不斷的做空動(dòng)力。漸漸地，環(huán)顧市場(chǎng)，已看不到反彈的理由，更別奢望大級(jí)別的反彈拐點(diǎn)，此時(shí)，“做空”也悄然升溫，然而，此時(shí)并非做空最佳時(shí)期。
確實(shí)，數(shù)據(jù)近期仍然處于持續(xù)下行趨勢(shì)。如7月外匯占款出現(xiàn)年內(nèi)第二次單月環(huán)比凈減少，與此同時(shí)，當(dāng)月FDI創(chuàng)35個(gè)月來新低，并連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。當(dāng)月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)同比下降14.6%。但趨勢(shì)微妙，東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)回升跡象開始顯現(xiàn)。在出口壓力大、熱錢外流等沖擊下，內(nèi)需以及相關(guān)投資反而會(huì)加大力度。本身的制度建設(shè)持續(xù)有利于股市長(zhǎng)期發(fā)展，包括鼓勵(lì)員工持股、降低交易費(fèi)用、鼓勵(lì)分紅等。上市公司協(xié)會(huì)也指出，維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定是當(dāng)前上市公司最基本和最重要的社會(huì)責(zé)任。雖然當(dāng)前市場(chǎng)不為所動(dòng)，但政策累積效應(yīng)最終會(huì)發(fā)力。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)找不到趨勢(shì)時(shí)，技術(shù)分析手段常常成為尋找下檔支撐的工具。以2009年上證指數(shù)3478點(diǎn)之后所構(gòu)成的下降通道看，從成交量變化軌跡看，更符合上升楔形的特征，下軌支撐位置為2050點(diǎn)。周一擊穿2100點(diǎn)，觸及2089點(diǎn)，整體上呈抵抗式下行。如果獲得支持，并配合成交量放大并突破上軌（目前位于2770點(diǎn)），技術(shù)上將構(gòu)成反轉(zhuǎn)。當(dāng)然，市場(chǎng)完全有可能擊穿2050點(diǎn)出現(xiàn)陷阱式下跌，隨后實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
對(duì)短期影響較大的，一是成交量大幅萎縮。上周滬市單日成交量已連續(xù)兩天進(jìn)入400億以下，這是年初觸底2132點(diǎn)的“地量”水平，伴隨地量的總是指數(shù)低位，巨量總與頭部相伴，這是規(guī)律。二是前期強(qiáng)勢(shì)品種補(bǔ)跌，特別是轉(zhuǎn)融通即將推出之際，投資者對(duì)“做空”盈利模式的波動(dòng)情緒，一定程度上加重了短期調(diào)整壓力。從數(shù)據(jù)上看，近期張?jiān)?、中信證券、蘇寧電器、貴州茅臺(tái)、洋河股份等權(quán)重股的下跌，可以看到活躍的融券交易，確實(shí)，在、融資融券推出后，投資盈利模式正在發(fā)生根本性變革，市場(chǎng)需要一個(gè)學(xué)習(xí)與適應(yīng)的過程。三是外圍股市持續(xù)向好會(huì)提振信心，特別是自6月4日以來，各大股指震蕩上行，漲幅超過10%，基本上回到2008年全球危機(jī)前的位置。
中長(zhǎng)期看，雙向交易不改變潛力行業(yè)的價(jià)值挖掘。從近期的一些熱門事件中，我們也可以感受到未來趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。像健康產(chǎn)業(yè)，這是由我國(guó)的人口結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)多重因素決定的朝陽產(chǎn)業(yè)。近期，衛(wèi)生部提出七大專項(xiàng)計(jì)劃，有明確的數(shù)量目標(biāo)，明確的投資金額，進(jìn)一步強(qiáng)化了健康產(chǎn)業(yè)的投資前景，包括醫(yī)院設(shè)備裝備、醫(yī)療信息服務(wù)、創(chuàng)新藥品、醫(yī)用耗材、醫(yī)療器械、大型醫(yī)用設(shè)備等。還有近期的電商大戰(zhàn)，它暗示的是服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)已率先啟動(dòng)，我們看好新型服務(wù)業(yè)的未來，實(shí)際上，電商已進(jìn)入高速發(fā)展周期，也得到相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的扶持，受沖擊的是傳統(tǒng)商業(yè)模式。此外，軍工、海洋資源、頁巖氣資源、智慧城市、智能電網(wǎng)等具有很好的發(fā)展空間，核心是航空發(fā)動(dòng)機(jī)、雷達(dá)、北斗導(dǎo)航、海工裝備等，相關(guān)公司有望持續(xù)受益。
?。▓?zhí)業(yè)證書：S1450611020014）
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