8月開(kāi)門(mén)紅 A股是否見(jiàn)底取決于價(jià)值回歸
近期A股連續(xù)下跌，上證指數(shù)7月31日還創(chuàng)下三年多以來(lái)的收盤(pán)新低。也許是證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人士在前日收盤(pán)后發(fā)表股市下跌存在恐慌性因素的喊話對(duì)A股投資者信心的提振，昨日，A股終于迎來(lái)8月開(kāi)門(mén)紅。
當(dāng)日滬深股市低開(kāi)高走，震蕩反彈，截至收盤(pán)，滬指上漲0.94%，深成指漲1.18%，其中中小板指漲1.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.85%。但是對(duì)于A股目前是不是已經(jīng)開(kāi)始止跌，多家機(jī)構(gòu)投資者對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，短期內(nèi)處在底部區(qū)域，是否止跌，關(guān)鍵是政策支持力度。一家知名券商策略分析師認(rèn)為，股市市場(chǎng)化路徑已經(jīng)開(kāi)啟，A股要出現(xiàn)價(jià)值回歸，從長(zhǎng)期看，A股的估值比較將是同港股和美股的估值相比較，而不是跟以往歷史相比較，即使短期有反彈，最終到底需要A股價(jià)值同比回歸。
8月1日當(dāng)天，此前連續(xù)大跌的B股止跌明顯，顯示恐慌情緒得到初步緩解。整個(gè)7月的股市，嚴(yán)重受制于流動(dòng)性，瑞銀證券知名策略分析師陳李認(rèn)為，8月份在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，可能是一個(gè)降準(zhǔn)的敏感時(shí)間窗口，8月將迎來(lái)三季度流動(dòng)性的拐點(diǎn)，金融市場(chǎng)資金面“緊平衡”將結(jié)束，資金面前緊后松，中長(zhǎng)端資金價(jià)格將回落至7%之下。
申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，底部尚不明朗，2100點(diǎn)暫時(shí)獲得支撐，其有效性有待觀察。目前逐漸步入超賣(mài)狀態(tài)，而且自2453點(diǎn)以來(lái)調(diào)整到了第13周，繼續(xù)超賣(mài)后可能醞釀技術(shù)反彈，只是還需要基本面、政策面和其他多重因素的配合。在沒(méi)有確定的轉(zhuǎn)強(qiáng)信號(hào)出現(xiàn)之前，不妨等待，或者少量資金試探參與反彈。
贏隆資產(chǎn)負(fù)責(zé)人周兵對(duì)記者表示，目前大盤(pán)是超跌反彈，不能說(shuō)已經(jīng)見(jiàn)底，但是往下的空間已經(jīng)不是很大，至于何時(shí)見(jiàn)底，只有上證指數(shù)站穩(wěn)20日均線才能說(shuō)見(jiàn)底。
北京一家券商資管負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，目前已經(jīng)處在底部區(qū)域，在這個(gè)位置可能要震蕩一周，但是股指在2080點(diǎn)形成強(qiáng)有力的支撐。對(duì)于市場(chǎng)盼望的紅八月，該負(fù)責(zé)人比較樂(lè)觀，認(rèn)為有望反彈到2500~2600點(diǎn)。
濟(jì)南一家私募負(fù)責(zé)人同樣比較樂(lè)觀，該負(fù)責(zé)人對(duì)記者直接表示，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)基本見(jiàn)底，此后市場(chǎng)將會(huì)上漲一個(gè)月左右的時(shí)間，上漲的空間不好預(yù)測(cè)，但是估計(jì)會(huì)在100~300點(diǎn)之間。
深圳一家私募同樣認(rèn)為，或許會(huì)出現(xiàn)反彈，但是關(guān)鍵看政策支持。該私募對(duì)記者表示，反彈一下有可能，目前的點(diǎn)位往下的空間有限，但是向下止跌的時(shí)間不好說(shuō)，現(xiàn)在就看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)后，管理層也不降息，也不調(diào)存準(zhǔn)率，還是不好辦，那會(huì)繼續(xù)下跌。
昨日ST股依然大面積跌停，但盤(pán)面情況略好于前兩日。“現(xiàn)在的ST股，很多都是以前的績(jī)優(yōu)股，另一方面，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板和中小板很多股票，上市后業(yè)績(jī)下滑如此快，就是明天的ST股，這種情況下，很多股票不敢碰，這種股票可能也沒(méi)什么交易，A股以后可能跟港股一樣，能夠放心交易的股票不到200只。”
盡管多家機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前反彈抱有很大希望，但是一位知名券商的策略分析師表示，郭主席就任后，積極推動(dòng)市場(chǎng)化改革，目前市場(chǎng)化路徑已經(jīng)開(kāi)始，“如果股市市場(chǎng)化，那么上市公司的供應(yīng)就可以無(wú)窮化。”
該策略分析師認(rèn)為，股市市場(chǎng)化后,A股估值就會(huì)出現(xiàn)價(jià)值回歸，從此以后，對(duì)于A股估值的比較，不是跟過(guò)去的估值相比較，而是跟同期港股和美股的估值相比較?！笆袌?chǎng)化路徑一旦開(kāi)啟，就沒(méi)法回去，A股估值回歸路程剛開(kāi)始，離結(jié)束還很遠(yuǎn)，這個(gè)情況下，你不知道熊市什么時(shí)候結(jié)束。”
對(duì)于近期銀行股護(hù)盤(pán)支撐股市，該分析師表示，多數(shù)鋼鐵企業(yè)、光伏企業(yè)、高速公路公司，一家對(duì)銀行的負(fù)債就幾百億，這個(gè)負(fù)債“甚至在‘有生之年’都看不到全額還款，目前只能展期”，銀行的風(fēng)險(xiǎn)很大，而且業(yè)績(jī)下降很快，浙江一家銀行業(yè)績(jī)就下降了25%。
該分析師認(rèn)為，真正的底部，就是A股估值全球化，跟港股和美股一樣，而且目前多家企業(yè)的估值已經(jīng)和港股一樣。(劉寶強(qiáng))
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