大盤2132點終作古 下方缺乏有效的技術(shù)支撐
在經(jīng)過漫長的等待之后，上證指數(shù)2132.63點的年內(nèi)低點終于在周二被跌破了，盡管只有1點，但卻象征意義重大，也使得市場人士對于股指后續(xù)運行的觀點更加趨于謹慎，看空者明顯占據(jù)上風。
上證指數(shù)周二最終報收于2146.59點，上漲5.19點，漲幅0.24%。深成指報收9262.77點，上漲76.75點，漲幅0.84%。兩市全天合計成交948億元，繼續(xù)處于低于1000億元的地量水平。從盤面來看，釀酒食品、、電子信息、紡織服裝、地產(chǎn)、旅游酒店等板塊整體漲幅居前，而、電力、煤化工等板塊整體出現(xiàn)下跌，成為股指的拖累。兩市全天資金仍處于凈流出狀態(tài)，達到7.71億元。
對此，一位私募基金人士表示，盡管對股指周二創(chuàng)出年內(nèi)新低早有預(yù)期，但開盤就跌破了還是比較意外，再結(jié)合此后股指的快速回升，應(yīng)該說有一定故意做盤的意味。存在“不破不立”的說法，在市場剛創(chuàng)出新低的時候，往往會有資金抄底做一段短線的反彈，這是一種低點操作法。這主要是在創(chuàng)出新低后，利用散戶的恐慌心理，逢低買入具有可操作性的股票。游資最喜歡這種操作方式，而投資者則要慎防游資過河拆橋，不要盲目追高。而從昨日的成交量來看，反彈的高度顯然非常有限，現(xiàn)在還不到股指大幅反彈的時候。
不過由于股指昨日再創(chuàng)年內(nèi)新低，使得此前對市場形勢分析的前提出現(xiàn)重大改變，也使得市場分析師對于股指后續(xù)走勢的態(tài)度更趨謹慎。
平安證券策略分析師王韌就認為，雖然對中報業(yè)績的擔憂主導了近期市場演變，并帶來部分錯殺機會，但綜合經(jīng)營性現(xiàn)金流、壞賬和存貨跌價計提等指標，企業(yè)盈利尚未觸碰到真正底部，夾雜了中長期結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型因素的本輪盈利周期可能比目前市場預(yù)期的更為漫長和艱難。經(jīng)營性現(xiàn)金流是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況變化的更好指標。近兩年上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流與凈利潤增速的持續(xù)背離意味著單純用凈利潤指標并不能真實反映出企業(yè)真實的經(jīng)營狀況變化。經(jīng)營性現(xiàn)金流可以在某種程度上更好地映射上市公司未來業(yè)績走勢，而經(jīng)營性現(xiàn)金流相對于營業(yè)收入的增速差對于企業(yè)凈利潤增速拐點具有明顯的領(lǐng)先意義。在經(jīng)營性現(xiàn)金流增速已連續(xù)9個季度低于凈利潤增速情況下，上市公司盈利調(diào)整過程可能更為漫長。
更有市場人士認為，今年上半年大盤受到兩種不同方向的力量相互作用，一種是由經(jīng)濟下滑而導致的向下的力，另一種是由政策放松預(yù)期而帶來的向上的力。從板塊表現(xiàn)的分布中也可以辨明上述邏輯，在大盤上漲的過程中表現(xiàn)較好的往往是建筑、建材、有色金屬等與政策性投資相關(guān)的板塊；在大盤下跌的過程中則醫(yī)藥、食品飲料等具有強防御性特征的板塊比較突出。
目前看來，這種“角力”的走勢可能在下半年繼續(xù)延續(xù)，行業(yè)熱點也會在一定時期內(nèi)保持穩(wěn)定。在滬指自5月形成的下行通道擊穿2132點后，下方缺乏有效的技術(shù)支撐，后市仍不容樂觀。隨著市場轉(zhuǎn)弱，短期應(yīng)降低倉位、防范風險。(張志斌）
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