增量資金入場市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換 短線看周期股
金百靈投資 秦洪
昨天市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢。上證指數(shù)因為強周期性個股的反抽，一度擺出沖擊2200點的態(tài)勢。雖然最終上證指數(shù)未能站上2200點，但市場量能漸趨放大，說明有增量資金有序入場，短線A股或醞釀著一輪反彈。那么，這一反彈預(yù)期能否成為現(xiàn)實呢？
增量資金入場
其實，昨天A股的反抽在7月11日就有苗頭，主要是因為輿論暖風(fēng)再吹，尤其是關(guān)于刺激投資穩(wěn)經(jīng)濟增長的信息，令人鼓舞。受此影響，強周期性個股的水泥股群起沖擊漲停板。而據(jù)以往慣例，一旦有關(guān)于刺激投資增長的輿論出現(xiàn)，那么，強周期性個股會次第反彈，所以一些敏感的分析人士就指出，工程機械、煤炭等強周期性個股仍有望在接下來的走勢出現(xiàn)領(lǐng)漲的態(tài)勢，果不其然，昨日煤炭股出現(xiàn)了大幅飆升的態(tài)勢，從而牽引著A股出現(xiàn)反彈。
不過，筆者也注意到，由于當(dāng)前A股存量資金相對封閉且存量資金的數(shù)量并不樂觀，所以，強周期性個股的反抽帶來了一個現(xiàn)象，那就是資金紛紛出逃作為近期市場主線的弱周期性主線。譬如，從昨日盤面看，一方面是五糧液、凱樂科技、維維股份等白酒股沖高受阻回落，另一方面，醫(yī)藥股中的山大華特等個股也紛紛沖高回落。也正是因為這個原因，昨日A股終究沒能沖上2200點。
但慶幸的是，昨日A股市場的成交量漸趨放大，或許能緩解上述“此消彼長”的盤面特征。而且，盤面上還有兩個積極的現(xiàn)象：
首先，滬市的量能在昨日罕見地超越了深市，這說明強周期性個股的反抽得到了部分存量資金的認(rèn)可。畢竟，無論是股還是煤炭股，它們的靜態(tài)估值還是很有吸引力的。所以，易于吸引部分短線活躍資金的跟蹤。
第二，關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲與預(yù)期漸趨強烈。這就意味著整個社會的資金面將進一步寬松，從而有望出現(xiàn)“大河有水，小溪不會干涸”的特征。也就是說，A股市場未來的資金面困境有望緩和，多頭兩線作戰(zhàn)所帶來的資金面壓力也將隨之緩和。
多頭逆勢而動
基于上述特征，筆者對當(dāng)前A股市場的觀點有所改變，即傾向于認(rèn)為在2200點下方短線開始面臨著一定的投資機會。這不僅僅是因為近期成交量持續(xù)放大所帶來的買盤力量增強的因素，而且還在于這么兩個新的信息。
第一，昨天A股逆、歐股而反抽。昨天全球很有意思，雖然韓國央行等其他國家的央行紛紛降息，但相對應(yīng)的是，亞太股市、歐洲股市依然陰云密布，港股在昨日大跌，歐股也是大幅低開低走，而A股卻一枝獨秀，成為昨日亞太股市中的強勢指數(shù)。面對如此外圍走勢，多頭仍然有底氣拉升A股，這說明多頭對后續(xù)的判斷漸趨樂觀，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟形勢不振的背景下，可以說，目前多頭對于政策拐點的預(yù)期非常強烈。既如此，短線A股的確有望企穩(wěn)。
第二，銀行股、煤炭股等品種有望持續(xù)強硬。雖然上述兩個板塊未來的盈利預(yù)期不佳，其中煤炭股還面臨著國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)擴張、國外進口煤增多的雙重沖擊，但畢竟目前煤價背景下，煤炭生產(chǎn)商的盈利能力仍然強大。所以，目前的低估值優(yōu)勢仍有望延續(xù)，從而賦予短線反抽的底氣。更何況，關(guān)于刺激經(jīng)濟增長的政策預(yù)期也賦予了多頭敢于驅(qū)動銀行股、煤炭股作為反抽先鋒的底氣。退一步講，此類個股即便不會成為反抽先鋒，但由于寬松政策預(yù)期的強烈，此類個股也不會再度深幅下跌，從而穩(wěn)住，讓多頭有更多的底氣出擊短線強勢股。
綜上，A股的短線走勢可能會有所樂觀。一是上證指數(shù)可能會在震蕩中重返2200點。二是市場的主戰(zhàn)場可能會有所變化，現(xiàn)在流行的白酒股、醫(yī)藥股或因短線漲幅過大而有所休整，部分資金從而轉(zhuǎn)戰(zhàn)強周期性個股。
關(guān)注質(zhì)優(yōu)個股
在操作中，建議投資者在控制倉位的前提下仍可相對積極地出擊。其中，有兩類個股可跟蹤：一是題材多且目前估值便宜的品種，比如說上海綠新，2011年的高含權(quán)方案未實施且公司持續(xù)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，目前動態(tài)估值低，可跟蹤，類似個股還有很多；二是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種，譬如醫(yī)療服務(wù)業(yè)的迪安診斷、種業(yè)的荃銀高科、農(nóng)業(yè)機械化的新研股份等。
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