經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂日甚 強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌調(diào)整趨勢(shì)猶存
昨日市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心快速下移的走勢(shì)，從而使得上證指數(shù)重回2200點(diǎn)下方并創(chuàng)出了近期調(diào)整新低。上證指數(shù)的日K線圖更形成了陰包陽(yáng)的K線組合，市場(chǎng)壓力似乎尚未充分釋放完畢。那么，如何看待當(dāng)前A股的走勢(shì)呢？
經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂日甚
對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的如此走勢(shì)，一方面是因?yàn)橥鈬袌?chǎng)的不振，尤其是美元指數(shù)的回抽使得整個(gè)大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)了熊態(tài)的格局，如此就使得當(dāng)前A股的資源股股價(jià)走勢(shì)不振。
另一方面則是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂日甚。在上周關(guān)于降息的信息其實(shí)就使得市場(chǎng)參與各方對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂漸趨強(qiáng)烈，因?yàn)樵谝粋€(gè)月的時(shí)間持續(xù)兩次降息，為近年來(lái)所罕見(jiàn)，說(shuō)明了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡劣。而昨日一系列經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)也佐證了這一點(diǎn)，尤其是物價(jià)指數(shù)大幅回落至“2”時(shí)代，說(shuō)明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的活力不振。在此背景下，的業(yè)績(jī)擔(dān)憂開(kāi)始沉重起來(lái)。而目前又恰恰是半年報(bào)業(yè)績(jī)披露的時(shí)間窗口，所以，更強(qiáng)化了各路資金對(duì)經(jīng)濟(jì)下行背景下的上市公司業(yè)績(jī)加速回落的態(tài)勢(shì)。
與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)也較為明顯，尤其是央行此兩波降息，均有典型的不對(duì)稱(chēng)降息的特征，意味著銀行利率的息差迅速收斂。如果再考慮到經(jīng)濟(jì)下行所帶來(lái)的壞賬增多等預(yù)期，意味著銀行的利率景氣高點(diǎn)已過(guò)。在此背景下，銀行股將面臨著業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致市盈率降低，同時(shí)也由于業(yè)績(jī)下滑的預(yù)期而導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)估值重心也將下降。如此就使得銀行股面臨著“戴維斯雙擊”，從而驅(qū)動(dòng)著銀行股在昨日也大幅下跌，使得整個(gè)A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沒(méi)有支撐，只有下跌的走勢(shì)。
銀行股左右短線走勢(shì)
更為重要的是，百臨全息博弈模型顯示出強(qiáng)勢(shì)股已有補(bǔ)跌的態(tài)勢(shì)，比如說(shuō)近期白酒股龍頭的酒鬼酒在昨日大跌6%，而前期一度活躍的在昨日也開(kāi)始迅速降溫，津膜科技、中信重工也是大幅下跌，如此就說(shuō)明了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)股有補(bǔ)跌的可能性。
而從近期盤(pán)面來(lái)看，由于部分存量資金不甘寂寞，或利用產(chǎn)業(yè)政策趨勢(shì)，或利用半年報(bào)業(yè)績(jī)題材等，從而鑄就了一批又一批的強(qiáng)勢(shì)股，比如說(shuō)白酒股、食品股、醫(yī)藥股等品種。從而使得此類(lèi)個(gè)股的日K線圖持續(xù)震蕩前行，形成了一個(gè)典型的上升通道。但相對(duì)應(yīng)的是，上證指數(shù)持續(xù)下行，形成了一個(gè)典型的下降通道。因此，把K線圖與強(qiáng)勢(shì)股的K線圖放在一個(gè)平面觀察，不難看出一個(gè)喇叭口的形態(tài)越張?jiān)酱?。所以，一旦指?shù)再度下行，將使得強(qiáng)勢(shì)股的相對(duì)估值壓力再度增強(qiáng)，最終會(huì)拉動(dòng)著強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌。因此，昨日的佐力藥業(yè)、酒鬼酒等個(gè)股跌幅居前以及新股的突然降溫，或拉開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌的序幕。
在此背景下，大盤(pán)就會(huì)形成加速下行的態(tài)勢(shì)，畢竟目前市場(chǎng)的主要做空力量來(lái)源于工程機(jī)械、煤炭等強(qiáng)周期性個(gè)股，一旦強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌從偶然的個(gè)股蔓延到必然的、全體的品種，那么，市場(chǎng)就會(huì)新增一個(gè)做空主線，從而驅(qū)動(dòng)著A股加速趕底。當(dāng)然，需要考慮的是銀行股，畢竟短線估值數(shù)據(jù)太過(guò)于誘人，不排除有部分資金出于短線交易的目的而加倉(cāng)的可能性。所以，短線趨勢(shì)固然有加速趕底的態(tài)勢(shì)，但一旦銀行股短線波動(dòng)，那么，這一判斷成功的概率就大打折扣。不過(guò)，就中線趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)的調(diào)整趨勢(shì)依然存在，畢竟銀行股等強(qiáng)周期性個(gè)股的調(diào)整趨勢(shì)仍較為清晰。
減持強(qiáng)周期性個(gè)股
正因?yàn)槿绱?，在操作中，?duì)于強(qiáng)周期性個(gè)股仍宜采取減持的策略，同時(shí)，對(duì)醫(yī)藥、白酒等股的強(qiáng)勢(shì)品種也需要謹(jǐn)慎，畢竟一旦補(bǔ)跌，殺跌空間就將較為可觀。
與此同時(shí)，可以在控制倉(cāng)位的前提下，低吸一些估值優(yōu)、大股東積極努力或者產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)樂(lè)觀的品種，比如說(shuō)近期電力股的華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際等，對(duì)上海綠新、上海電力、國(guó)投電力、正邦科技、唐人神等品種仍可適量關(guān)注。
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