資金外流助推股市調(diào)整 資金面左右未來行情
市場(chǎng)資金面的緊張狀況，或?qū)⒊蔀橄掳肽甑闹匾萍s因素。
由申萬研究所和上海證券報(bào)聯(lián)合推出的資金月度報(bào)告顯示，截至6月末，A股市場(chǎng)的存量資金為1.04萬億元左右，比前一個(gè)月大幅下降600億元，創(chuàng)年內(nèi)單月最大降幅。而當(dāng)月資金的集中流出和6月份股市的低迷行情也互相照應(yīng)。
令人關(guān)注的是，這種資金緊張狀況，在今年以來已連續(xù)持續(xù)4個(gè)月，這個(gè)趨勢(shì)下半年能否扭轉(zhuǎn)，對(duì)于A股市場(chǎng)的行情發(fā)展至為關(guān)鍵。
6月資金集中流出
根據(jù)最新的資金月度報(bào)告，6月末Ａ股市場(chǎng)的二級(jí)市場(chǎng)存量資金為1.04萬億元左右，是過去3年以來的最低位。而僅僅半年以前，A股市場(chǎng)的存量資金仍有近1.3萬億。
據(jù)申萬研究所對(duì)各地區(qū)營業(yè)部的分層抽樣和估算，2012年6月份，A股市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到92億元，比5月份的178億元有所減少。另外，印花稅和傭金支出50多億元，比5月的80多億元也有所減少。再融資步伐仍在邁進(jìn)，耗用資金10余億元。股改減持方面，資金也有近10億元的支出，上述幾項(xiàng)合計(jì)流出資金規(guī)模約170億元。
而資金供給方面，雖然5月發(fā)行偏股型基金的募集資金規(guī)模仍有70多億元，但個(gè)人資金大幅流出達(dá)400多億元。最終，股市資金的整體缺口達(dá)到600多億元，A股市場(chǎng)資金水位在6月份繼續(xù)下降。
從整體局面來看，主導(dǎo)當(dāng)月資金面的是個(gè)人資金的流失，這一方面和行情不振有一定關(guān)系，另一方面也和6月本身處于年中資金最緊張時(shí)期、個(gè)人資金遭分流有關(guān)。
過去一年資金持續(xù)流失
更值得關(guān)注的是，目前資金流量不斷減少的趨勢(shì)已經(jīng)維持了相當(dāng)長時(shí)間。
從歷史數(shù)據(jù)看，2011年4月，A股二級(jí)市場(chǎng)的資金余額為1.43萬億，這是近幾年的一個(gè)頂峰，此后不斷下降。2011年6月，二級(jí)市場(chǎng)資金為1.34萬億；2011年12月下降到1.29萬億；2012年3月再次下降到1.15萬億；2012年6月下降到1.04萬億。
縱觀上述數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，即便剔除年中、年末的因素，A股市場(chǎng)自2011年年中以來的資金持續(xù)流失態(tài)勢(shì)依然明顯。
具體分析來看，在這資金流失的1年里，A股資金消耗的主要方向是，新股IPO超過1800億元，傭金稅費(fèi)支出近900億元，再融資額近300億元，股改減持超過80億元。過去一年中，資金消耗的賬單超過3000億元。
而同期資金供給中，以往擔(dān)當(dāng)市場(chǎng)主力的新基金依然貢獻(xiàn)了超過1200億元。而個(gè)人投資者的保證金持續(xù)流出，最終造成了實(shí)際資金流入不足的結(jié)果。
從這個(gè)角度來說，未來行情如要進(jìn)一步發(fā)展，突破資金瓶頸，增加資金流入，尤其是吸引個(gè)人投資者資金非常重要。（周宏）
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