短期元?dú)怆y以恢復(fù) 市場(chǎng)步入震蕩探底過程
連日殺跌后，市場(chǎng)有所修復(fù)，但力度較弱。大成基金判斷，由于此前數(shù)據(jù)表明的下滑有可能超出預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為強(qiáng)烈。出于對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，若無新的刺激性政策推出，短期內(nèi)市場(chǎng)元?dú)怆y以恢復(fù)，可能步入震蕩探底的過程當(dāng)中。
大成基金指出，盡管經(jīng)濟(jì)仍處于下滑趨勢(shì)中，但仍有對(duì)有利的因素。首先，5月份物價(jià)超預(yù)期回落，且隨著大宗商品價(jià)格的下行以及國內(nèi)需求的疲軟，未來CPI可能會(huì)進(jìn)一步下行，這就減輕了政策在抑制通脹方面的壓力；第二，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷是積極政策出臺(tái)的契機(jī)，一旦經(jīng)濟(jì)在寬松政策環(huán)境下得以底部企穩(wěn)，近期強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的調(diào)整便成為對(duì)其長期投資的良機(jī)；第三，鑒于本周是上半年的最后一周，預(yù)計(jì)資金緊張的態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，將對(duì)市場(chǎng)形成一定的壓制。同時(shí)，申購也將加劇資金面緊張的局面。但這種流動(dòng)性緊張應(yīng)該屬于短期因素，在政策放松的基調(diào)下，資金面在未來不會(huì)持續(xù)停留在如此緊張的狀況。
綜上所述，大成基金認(rèn)為，季度末過后，在政策面更積極、海外市場(chǎng)有望進(jìn)入一段平靜期以及資金面逐漸好轉(zhuǎn)的合力作用下，權(quán)益類資產(chǎn)可能會(huì)迎來一定的反彈。大成基金稱，短期需要密切跟蹤歐盟峰會(huì)效果，中期需要關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)推出的累積效應(yīng)，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)通脹波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、后續(xù)信貸投放進(jìn)度、房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)以及終端需求恢復(fù)程度等。（鄭洞宇）
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