A股面臨“抽血”壓力 大盤股IPO攪動市場神經(jīng)
端午小長假結(jié)束后的第一個交易日，A股市場的大盤股便承受了罕見的拋壓。在大盤股中信重工周三展開申購的壓力下，昨日市場信心再度受挫，市場未來的走向令人擔(dān)憂。
年內(nèi)最大IPO來襲
本周，A股共有3只新股在一級市場發(fā)行，分別是中信重工、新文化和迪森股份，預(yù)計(jì)募資總額46.64億元。其中，最令人矚目的便是周三網(wǎng)上發(fā)行的中信重工，擬募資41億元，成為今年以來A股融資規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。
資料顯示，作為“七大重機(jī)”之一的中信重工，偏重于建材和礦山設(shè)備領(lǐng)域，是國內(nèi)最大的礦山機(jī)械制造企業(yè)和水泥設(shè)備制造企業(yè)，為建材、礦山、冶金、電力以及節(jié)能環(huán)保等行業(yè)提供大型設(shè)備、大型成套技術(shù)裝備、大型鑄鍛件以及相關(guān)的配套服務(wù)和整體解決方案。
海通證券機(jī)械行業(yè)首席分析師龍華指出，根據(jù)招股書，截至2011年底，中信重工及控股子公司正在履行的4000萬元以上的銷售合同共46份，合計(jì)約86億元；在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的形勢下，穩(wěn)增長政策有望加碼，重型裝備需求有望逐步復(fù)蘇。正是考慮到這樣的預(yù)期，龍華預(yù)計(jì)，中信重工2012年-2014年每股收益(EPS)分別為0.34元、0.40元和0.45元，按2012年14倍-16倍的市盈率(PE)水平給予詢價區(qū)間4.76元-5.44元，按2012年16倍的PE水平給予上市后目標(biāo)價5.44元。
然而，也有分析師指出，由于中信重工此次上市募集規(guī)模較大，并且行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)周期影響較大，因此投資者還應(yīng)該對此新股的申購保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
排隊(duì)“抽血”壓力大
然而，除了中信重工之外，A股市場未來還有陜煤股份、中郵速遞等大盤股等待發(fā)行。而從歷史統(tǒng)計(jì)來看，大盤股上市時，股指下跌的概率非常大，平均跌幅為1.5%。這令投資者不得不對未來A股的資金面產(chǎn)生擔(dān)憂。
統(tǒng)計(jì)顯示，除了中信重工外，目前已過會但未發(fā)的超級大盤股還有多只，包括計(jì)劃融資172億元的陜煤股份，計(jì)劃融資100億元的中郵速遞，還有淮北礦業(yè)、中國建材、中國鐵路物資公司等，計(jì)劃融資額超過600億元。
“管理層對于大盤股IPO的放行速度還是會有所控制的，然而，市場如果產(chǎn)生大盤股IPO提速的預(yù)期，那么會對股指上行產(chǎn)生壓制?！鄙虾Ｒ晃蝗滩呗苑治鰩熤赋?，“除了大盤股發(fā)行外，市場還將面臨中小板和創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容，近期資金面抽血壓力不小?！?/p>
大盤股投資趨熱
盡管今年以來大盤股遭遇了數(shù)輪調(diào)整，但整體投資受益難敵小盤股。究竟大盤股的投資時機(jī)在哪里呢？
對此，中信建投證券分析師周金濤指出，有兩種時段大盤股比小盤股更有吸引力。第一種，風(fēng)險情緒占據(jù)市場時，這時候股指往往下跌，此時選擇大盤股更安全。第二種，長波繁榮期，整個社會的科技創(chuàng)新繁榮，更有利于大公司的發(fā)展。
同時，周金濤認(rèn)為，大盤跑贏小盤有時間連續(xù)性?！叭绻贜-1年，小盤股跑贏大盤股，而第N年大盤股跑贏小盤股，那么第N+1年，大盤股也會跑贏小盤股。”周金濤舉例指出，在美國1926年到如今的股票歷史上，15次大盤股跑贏小盤股的時間段里面，這個現(xiàn)象出現(xiàn)了14次。惟一例外在1960年，而1961年大盤股也只跑輸小盤股5個百分點(diǎn)。
對于大盤股跑贏小盤股的這兩個特征，周金濤認(rèn)為中國市場的數(shù)據(jù)也是支持的?！皬?010年12月份到現(xiàn)在，這期間股指下跌，大盤股跑贏小盤股，主要來自于大盤股的避險能力。2010年小盤股跑贏大盤股，2011年大盤股跑贏小盤股，按照時間連續(xù)性，2012年大盤股的表現(xiàn)應(yīng)該超過小盤股。所以，在配置上，我們推薦大盤股?！?/p>
而在大盤股具體的選擇上，業(yè)內(nèi)人士還是建議投資者關(guān)注業(yè)績相對穩(wěn)定、市盈率相對較低的大盤股。在市場相對弱勢的環(huán)境下，市盈率較低的大盤股能夠發(fā)揮較好的抗跌性。同時，短期內(nèi)穩(wěn)定增長的非周期股也是值得投資者多加關(guān)注的。
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