政策或進一步放松 關(guān)注具有成長力的行業(yè)
⊙記者 涂艷
此前的意外降息似乎沒有給市場帶來太多動力，基金普遍認為，政策的上行弱于經(jīng)濟下行，短期市場或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，但通脹的穩(wěn)步回落將為貨幣政策進一步打開空間，未來政策刺激力度可能會進一步加大。
泰達宏利基金認為，5月數(shù)據(jù)略好于市場預期，生產(chǎn)方面數(shù)據(jù)小幅回升，需求方面固定投資實際增速有所回升，實際消費增速暫時止住下滑，出口增速反彈幅度超市場預期，通脹水平的大幅下降為政策進一步放松打下了基礎(chǔ)。
而對于接下來的貨幣市場政策，交銀施羅德基金預期7月至8月CPI或?qū)⑦M一步穩(wěn)步回落至2.4%至2.5%左右。因此，通脹的穩(wěn)步回落將為貨幣政策進一步打開空間，未來政策刺激力度或?qū)⑦M一步加大，未來兩個月可能還會降息和降存準率各一次。
對于接下來的投資方向，大成基金(微博)指出，后續(xù)仍需關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)推出的累積效應(yīng)，同時留意歐債危機進展、國內(nèi)通脹波動風險、后續(xù)信貸投放進度、房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)以及終端需求恢復程度等。具體投資方面，由于有跡象表明利率市場化開始破冰，相關(guān)行業(yè)將會受到一定的影響，將留意政策面利好、受益利率市場化行業(yè)的投資機會，回避業(yè)績增長放緩、回調(diào)風險較高的個股。
華商基金認為，進入6月，三年多來的首次降息彰顯了政府穩(wěn)增長的決心，向市場釋放了積極信號。但不容忽視的是，從數(shù)據(jù)上看，6月份的CPI預計會創(chuàng)出一個低點，而其他重要指標顯示經(jīng)濟也未到達預期的底部。投資方面到三季度之前不會有明顯反彈。基于此，短期內(nèi)市場將維持震蕩的格局，基本面較好的行業(yè)或許有反彈的機會。
摩根士丹利華鑫基金(微博)認為，在經(jīng)濟下行引發(fā)政策放松推動的上漲告一段落后，在布局經(jīng)濟復蘇受益行業(yè)的同時，開始關(guān)注穩(wěn)定成長的消費板塊，比如旅游、白酒、醫(yī)藥等，以及由于成本下降和制度改革帶來盈利能力改善的行業(yè)，比如電力。
光大保德信基金指出，此前超跌的建材、機械等周期行業(yè)可階段性貢獻超額收益，而從更長期的角度來看，投資者更應(yīng)關(guān)注內(nèi)需和消費，選擇具有足夠安全邊際的投資標的。伴隨未來資本市場注重長期回報機制的建立，具有較高行業(yè)壁壘的低估值藍籌股將進一步受到青睞，同時還應(yīng)關(guān)注具有成長力的行業(yè)龍頭企業(yè)。涂艷
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