2300點臨考 短期震蕩中期待信號
昨日的跳空長陰,令市場情緒驟然謹(jǐn)慎,短期技術(shù)形態(tài)遭到破壞；不過另一方面,昨日僅有一只股票跌停,反映市場情緒也并未極度恐慌,低估值也封鎖了下跌空間。在此背景下,短期弱勢震蕩或是大概率事件。
從技術(shù)面來看,昨日上證綜指大舉跌穿2132-2242點趨勢線,這在一定程度上意味著,如果短期無法快速收復(fù)該趨勢線,那么短期反彈可能已經(jīng)宣告結(jié)束。并且,昨日的低開在盤面上形成了2365.44–2348.20點的跳空缺口,如果短期市場不能回補(bǔ)缺口,那么指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)下探。從這一點來看,短期投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作,防御為上。不過另一方面,昨日的大幅下跌理論上在很大程度上宣泄了市場的恐慌情緒,而大跌之后市場短線也有望走出技術(shù)性的超跌反彈,加上上證綜指即將面臨2300點的考驗,該整數(shù)關(guān)口有望對市場構(gòu)成支撐。
從估值來看,經(jīng)過昨日的大幅下跌,全部A股和滬深300的估值已經(jīng)降至12.94倍和10.58倍。其中,銀行板塊的平均市盈率和市凈率分別為6.34倍和1.23倍。盡管考慮到分紅除息因素,銀行股并未真正破凈,但股價逼近凈資產(chǎn)已是不爭的事實。此外,“大象”中國石油盤中最低跌至9.29元,創(chuàng)上市以來新低；即使經(jīng)過復(fù)權(quán)處理,距離2008年9月18日的歷史新低也僅一步之遙。盡管權(quán)重股的低估值并不能與反彈劃上等號,但至少能夠封鎖指數(shù)下跌的空間。
從市場環(huán)境看,盡管短期經(jīng)濟(jì)疲弱政策乏力,但不可否認(rèn)的是,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入最壞階段,降息呼聲開始升溫,財政政策力度不大但聊勝于無,宏觀環(huán)境已經(jīng)開始出現(xiàn)邊際改善。在此背景下,市場很可能正在處于“黎明前的黑暗”。歷史上,市場底的鑄就往往演繹絕處逢生的戲碼,而當(dāng)前能令市場撥云見日反身向上的關(guān)鍵因素,是經(jīng)濟(jì)底部的隱現(xiàn)或者貨幣政策的寬松,而這對于A股而言無疑正在漸行漸近。
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