A股市場短期或反復(fù)震蕩 中期相對樂觀
近期A股市場持續(xù)震蕩。在部分基金看來，目前市場在經(jīng)濟(jì)回落與政策放松中博弈，而外圍情況也不樂觀，短期市場或仍反復(fù)震蕩，但中期相對樂觀。
南方基金表示，5月11日統(tǒng)計局公布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于回落態(tài)勢，未有明顯起色。而央行近期下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，顯示出保增長已成為政府調(diào)控首要任務(wù)，貨幣政策進(jìn)入實質(zhì)性放松階段，預(yù)計還會再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而減息窗口也已經(jīng)打開，下半年有望出現(xiàn)首次降息。此外，央行披露4月新增信貸6818億元，低于市場預(yù)期的8000億元，反映了貸款規(guī)模依然低迷，顯示了經(jīng)濟(jì)仍很低迷。今年前4月信貸規(guī)模低于預(yù)期，5、6月份信貸可能會有所回升。
從海外情況看，南方基金認(rèn)為，美國4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，令市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景產(chǎn)生懷疑，但美國房地產(chǎn)銷量已有較為明顯的起色。奧朗德?lián)魯∷_科奇當(dāng)選新一任法國總統(tǒng)，帶給歐洲局勢最大的不確定性是德法聯(lián)盟能否繼續(xù)。希臘方面，接過組建聯(lián)合政府重任的希臘激進(jìn)左翼聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人表示希臘選舉結(jié)果讓救助協(xié)議失效，必須暫停支付債務(wù)。這引發(fā)了全球投資者對希臘違約賴債的強(qiáng)烈擔(dān)憂，對市場情緒造成較大的影響。
“總體來看，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳和海外局勢動蕩的影響下，市場表現(xiàn)疲弱。政策變動又成為影響市場的重要因素，政策放松的方向依然沒有變化，但如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，政策放松的力度將有可能加大。由于經(jīng)濟(jì)與政策的博弈，短期可能會對市場情緒有所影響，并且考慮海外局勢的不穩(wěn)定性，市場在短期內(nèi)可能會有所反復(fù)?！蹦戏交鹣嚓P(guān)人士如是表示。
在交銀施羅德基金看來，對市場而言，本次降準(zhǔn)將釋放4000億左右的流動性，加上之前2次降準(zhǔn)放松的流動性共計12000億，這將使銀行資金在短期內(nèi)比較寬松。但降準(zhǔn)雖然出臺，市場卻需要一個兌現(xiàn)的過程，目前來看，仍維持市場中期或震蕩上行的判斷。
不過值得注意的是，部分基金對中期仍持較樂觀的態(tài)度?！爸衅趤砜?，在政策放松和經(jīng)濟(jì)逐步見底的情況下，對于市場可以樂觀一點(diǎn)?！蹦戏交鹑缡潜硎?。而新華基金崔建波指出，今年下半年行情相對樂觀。其邏輯是，由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速不斷下降，國家下半年經(jīng)濟(jì)工作的重心在于保增長，在這種背景下，會有各種利好政策頻繁出臺，為A股市場提供良好的氛圍；與此同時，在宏觀經(jīng)濟(jì)降速的大背景下，國內(nèi)的通脹也明顯開始大幅減弱，預(yù)計五六月以后國內(nèi)的CPI數(shù)據(jù)將出現(xiàn)快速下滑的走勢，這也增加了下半年貨幣政策放松的預(yù)期，預(yù)計下半年的資金面將得到改善。
金鷹核心資源擬任基金經(jīng)理馮文光也認(rèn)為，目前市場的長線利好因素在積聚，對下半年市場仍然樂觀。雖然近期的歐債危機(jī)以及物價表現(xiàn)有所反復(fù)，市場可能會出現(xiàn)盤整，但總體改善的趨勢不變，政策放松的趨勢也不會出現(xiàn)變化。
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