降準(zhǔn)利好馳援A股市場(chǎng) 2400點(diǎn)博弈生變
中證網(wǎng)訊 上周A股表現(xiàn)乏善可陳。整體來看，滬指挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)未獲成功，隨后連續(xù)4個(gè)交易日接連走低，M頭大有長成之勢(shì)。而就在短期頭部看似確立、調(diào)整形態(tài)嶄露頭角之際，央行周末降準(zhǔn)政策來臨，雖然較市場(chǎng)人士所預(yù)期來說姍姍來遲，但或仍可為A股今日走勢(shì)加把火。
中國人民銀行12日晚間發(fā)布消息，從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示物價(jià)漲幅回落以及經(jīng)濟(jì)景氣度下行，是此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因。本次下調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至20%。粗略估算此次下調(diào)將向金融機(jī)構(gòu)釋放4000億元左右資金。對(duì)于“政策市”特征濃厚的A股而言，“降準(zhǔn)”將釋放積極信號(hào)，貨幣政策適度寬松趨勢(shì)進(jìn)一步得以強(qiáng)化。
降準(zhǔn)之外，見微知著，其間似乎還有更為深度的利好值得挖掘。據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，由于經(jīng)濟(jì)景氣和物價(jià)漲幅雙雙下行，宏觀調(diào)控政策適當(dāng)放松的空間正在打開。除數(shù)量型貨幣政策工具外，財(cái)稅等領(lǐng)域的“穩(wěn)增長”措施同樣可能適時(shí)出臺(tái)，減稅仍有空間，相關(guān)領(lǐng)域改革也或提速。這無論對(duì)于上市公司而言，還是A股市場(chǎng)本身而言，皆為利好。特別是在前期利好刺激政策的邊際效用逐漸遞減甚至消失的背景下，“降準(zhǔn)”和其他制度預(yù)期改變了政策面空窗的尷尬局面，有望對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成顯著的正面刺激作用。而險(xiǎn)資已經(jīng)有所判斷，本次降準(zhǔn)是在釋放主動(dòng)放松的積極信號(hào)。在市場(chǎng)上攻乏力、持續(xù)弱勢(shì)調(diào)整之際，降準(zhǔn)使得貨幣政策寬松趨勢(shì)進(jìn)一步得以強(qiáng)化，在經(jīng)濟(jì)見底之前，只要流動(dòng)性繼續(xù)推動(dòng)預(yù)期改善，A股估值提升的格局仍會(huì)持續(xù)。另據(jù)透露，在布局方面，險(xiǎn)資已經(jīng)開始側(cè)重周期股和藍(lán)籌股。
其他消息面上，包括：證監(jiān)會(huì)對(duì)QFII申請(qǐng)限制放寬，主要集中在三大方面：允許同一集團(tuán)多家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII資格；允許已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII增加投資額度；放寬對(duì)QFII投資比例的限制?；饌}位方面，民生證券數(shù)據(jù)顯示，上周主動(dòng)管理的股票方向基金平均倉位環(huán)比下降2.94個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是上周中國人壽等險(xiǎn)資獲利了結(jié)大筆贖回基金，引發(fā)基金被動(dòng)減倉。德圣基金表示，上周華夏大盤和華夏策略因基金管理人變換導(dǎo)致的被動(dòng)減倉也較明顯。
對(duì)于今日A股走勢(shì)的判斷偏向樂觀。整體來看，雖然上周出現(xiàn)下行，但是股指下方的支撐位一直在逐漸抬高。上周的回調(diào)，或許也可以從樂觀的角度加以分析，它可將部分超買的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行適當(dāng)修復(fù)，并消化短線獲利和解套盤。由此也可知，股指短期向下空間有限。而在政策紅利以及市場(chǎng)樂觀預(yù)期尚未改變之前，還不能說市場(chǎng)已經(jīng)失去了向上的推動(dòng)力量。今日A股在諸多利好消息面的刺激下，很可能會(huì)走出一波升勢(shì)，使2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口博弈對(duì)決的雙方勢(shì)力天平轉(zhuǎn)向多方。
然而與此同時(shí)，不宜對(duì)股指近期走勢(shì)過分樂觀。上周五出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)加劇了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂。而在4月以來的反彈走勢(shì)中，投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注早已讓位于股市制度改革和股市新增資金的推動(dòng)力，而當(dāng)制度改革和新增資金力量已經(jīng)充分釋放后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)可能會(huì)重新轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策上。新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)預(yù)示了不那么美妙的未來，而貨幣政策和財(cái)政政策的對(duì)沖可能需要連續(xù)多次才能產(chǎn)生足夠的效力，因此此前投資者對(duì)于紅五月的樂觀預(yù)期正在經(jīng)受考驗(yàn)。
操作方面依然建議控制倉位。從盤面特征來看，近期熱點(diǎn)輪換較快，板塊持續(xù)性不強(qiáng)，投資者難以把握。且熱點(diǎn)板塊拉升并沒有得到市場(chǎng)資金的響應(yīng)，量能未有明顯釋放，致使上攻動(dòng)力不足，已低于60天均量線之下。因此，持倉方面建議提前布局熱點(diǎn)且快進(jìn)快出。上周五數(shù)據(jù)顯示，全國物價(jià)趨于穩(wěn)定，但工業(yè)企業(yè)景氣度依然低迷。4月份CPI同比數(shù)據(jù)中，酒類價(jià)格上漲7.8%，中藥材及中成藥價(jià)格上漲7.5%。而從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，在近期創(chuàng)新高的個(gè)股群體中，白酒股也是風(fēng)頭最勁。近期創(chuàng)歷史新高的酒類個(gè)股有5只，分別是洋河股份(002304)、貴州茅臺(tái)(600519)、青青稞酒(002646)、沱牌舍得(600702)和酒鬼酒。可見，“喝酒吃藥”有望繼續(xù)成為近期的投資主線。此外，短期而言，此次降準(zhǔn)將釋放5000億元左右的流動(dòng)性，這有望令市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)邊際改善，多空格局也將出現(xiàn)微妙變化，地產(chǎn)、有色、煤炭等周期類板塊有望獲得更為明顯的提振，沉寂了一周的“藍(lán)籌風(fēng)”也有望再度吹拂市場(chǎng)，也可以對(duì)此適當(dāng)關(guān)注。此外，激進(jìn)型投資者還可以留意ST股超跌后的短線交易機(jī)會(huì)。
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