A股年內(nèi)或現(xiàn)長期拐點 地產(chǎn)板塊值得關(guān)注
雖然今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被下調(diào)，但對宏觀經(jīng)濟(jì)的增長卻大可不必悲觀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)增長存在三方面的動力，而股市雖然缺乏以往那種大的投資機(jī)會，但在整體估值偏低以及調(diào)控政策年內(nèi)可能出現(xiàn)松動的背景下，市場有可能形成長期拐點，而房地產(chǎn)板塊尤其值得關(guān)注。
“在目前內(nèi)憂外困的情況之下，股市很難有大機(jī)會?！睎|興證券研究所所長王明德在日前舉行的和訊春季股市投資策略會上表示，從市場博弈的角度出發(fā)，過去基金、保險市場還可以掀點風(fēng)浪，但現(xiàn)在情況卻發(fā)生了變化。對于社會熱議的養(yǎng)老金入市，中國政法大學(xué)金融與衍生證券研究中心副主任張鴻儒認(rèn)為，此舉目前并不足以喚起大牛市，而之前一輪牛市的根本動力也來自于我國在2008年股票市場大幅度下跌以后新出現(xiàn)的變化，包括資本市場、債券市場和融資制度的完善等。他進(jìn)一步說，養(yǎng)老金能不能入市應(yīng)當(dāng)取決于上市公司自身的經(jīng)營業(yè)績，如果公司業(yè)績和其他一些條件符合了養(yǎng)老金入市的要求，在這樣的基礎(chǔ)上，養(yǎng)老金入市是完全可以的。
雖然今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)，但對于宏觀經(jīng)濟(jì)增長卻不必那么悲觀。西南證券首席研究員張仕元進(jìn)一步指出，本輪經(jīng)濟(jì)增長的三個動力來自于三個方面：一是保障房建設(shè)；二是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在因素推動，如城市化進(jìn)程帶動了城際或城內(nèi)軌道交通的發(fā)展、能源需求壓力會刺激新能源的發(fā)展、勞動力成本上升帶來大量重裝備的發(fā)展；三是政府一直倡導(dǎo)和重點扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這也對未來的經(jīng)濟(jì)增長形成推動。
“前兩年戰(zhàn)略緊縮有可能會引發(fā)年中的調(diào)控政策變局?！北贝蠓秸鹑谘芯吭涸洪L郭士英相對樂觀。他指出，如果目前的政策基調(diào)不變，則股市還存在繼續(xù)調(diào)整的空間；但投資者也應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前的總體市場估值已處于非常低的水平，如果政策“變局”和行情探底二者疊加，則市場有可能形成長期的拐點。
具體而言，長城證券研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為房地產(chǎn)板塊可能是今后一個時期值得重點關(guān)注的板塊，該板塊龍頭公司流動性、資金項目儲備狀態(tài)都非常好。長城證券的研究顯示，房地產(chǎn)股票的估值大多處于歷史低位，按照2011年靜態(tài)市盈率是9倍，2012年大約為7倍，不僅大大低于過去七年房地產(chǎn)板塊20倍的市盈率，也大大低于美國和香港這樣發(fā)達(dá)市場和成熟市場15倍的市盈率。而與此同時，今年房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績基本上都已經(jīng)鎖定，不存在太大的變數(shù)。
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