A股快速下跌或非壞事 市場機會仍可期待
近期市場回調力度加大。不少基金認為，經濟復蘇力度和政策放松力度低于市場預期是誘發(fā)市場回落的主要原因。但值得注意的是，也有基金經理認為A股快速下跌或非壞事，而中期來看二、三季度經濟有望見底企穩(wěn)，市場機會仍可期待。
上投摩根投資組合管理部副總監(jiān)王成認為，利空消息疊加對本就疲弱的市場信心帶來較大負面沖擊，進而引發(fā)大跌。王成分析，市場本就預期部分上市公司一季報業(yè)績不達預期，數(shù)據(jù)顯示1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤也已呈負增長，均加大了市場對于經濟硬著陸的擔憂。而國家在此時依然將防止物價反彈作為一項重要工作來抓，使得市場對于政策放松的預期再次落空。另外，如全國統(tǒng)一場外交易市場成立，亦可能會在一定程度上分流A股市場資金，同時市場也擔心場外市場的推出會對A股市場的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的估值構成沖擊。
不過，綜合而言，王成強調指數(shù)的快速下跌或非壞事，機會往往都是跌出來的。其建議投資者繼續(xù)保持謹慎，耐心等待轉勢信號的出現(xiàn)。未來或可繼續(xù)看好以金融和房地產為代表的低估值板塊，同時部分成長確定性高的行業(yè)也可適當關注。
此外，長城基金在其二季度投資策略報告中表示，雖然短期中國經濟向下慣性依然存在，然而經濟向上支撐也已經開始顯現(xiàn)，二季度中國經濟有望迎來復蘇，有望構成市場的支撐力量。
“我們對二季度市場的看法謹慎樂觀，市場調整空間有限?！遍L城基金認為，當前經濟數(shù)據(jù)的不一致性表明，經濟走在衰退和復蘇之間。一方面，短期而言經濟向下慣性依然存在。然而另一方面，經濟向上支撐也開始顯現(xiàn)，經濟同步指標和滯后指標的繼續(xù)下滑，暗示即將迎來底部。先行指標的企穩(wěn)和反彈，預示階段性復蘇的到來。
廣發(fā)基金也認為，3月份股市一改兩月前單邊上漲態(tài)勢，進入一個獲利回吐、短期震蕩調整的格局。但從兩會政策導向的熱點刺激以及披露的宏觀數(shù)據(jù)來看，流動性的逐步改善及資金價格的回落有利于估值反彈行情的延續(xù)。
廣發(fā)基金進一步指出，從基本面來看，2月CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)2010年6月以來最低水平。CPI上半年向下趨勢已經確立，為下調存款準備金率創(chuàng)造利好條件，股市反彈中期向好。不過，市場向上的空間或有限。因為從數(shù)據(jù)上看，PMI指標變化趨勢弱于季節(jié)性規(guī)律，且年初中上游的補庫存由于得不到下游需求的支持，總體上汽車銷量、水泥生產量、鋼鐵生產量和建筑庫存均在下降，上市公司一季度的業(yè)績也可能對市場構成事件性沖擊。
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