三部委力推“一帶一路”相關債券債務融資工具落地超1700億

　　按照愿景，“一帶一路”倡議將圍繞“政策溝通、設施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通”五個方面展開合作。其中，資金融通為金融市場所關注。5月11日，銀行業(yè)協(xié)會和國開行、進出口銀行、工商銀行(4.910, -0.02, -0.41%)、中國銀行(3.600, -0.02, -0.55%)在國新辦就銀行業(yè)支持“一帶一路”建設召開發(fā)布會。對于信貸、債券、股權等金融工具支持“一帶一路”建設的方式、規(guī)模、風險等內(nèi)容，本專題進行回顧及展望。

　　21世紀經(jīng)濟報道從主承人士處獲悉，現(xiàn)階段央行旗下銀行間市場交易商協(xié)會重點支持福建和新疆兩個核心區(qū)域，截至2017年4月末，發(fā)債規(guī)模已達2349.70億元。其中，《愿景與行動》中提及的互聯(lián)互通的“一帶一路”重點領域，如重點支持建設類企業(yè)發(fā)行債務融資工具1433.6億元。

　　“一帶一路”國際合作高峰論壇召開在即，央行、證監(jiān)會和發(fā)改委通過債券支持“一帶一路”項目建設的行動，也在加速推進。

　　5月9日，上交所發(fā)布消息稱，目前俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司正籌備熊貓債券后續(xù)發(fā)行工作，上交所將積極支持做好發(fā)行、掛牌和轉(zhuǎn)讓；下一步，上交所將根據(jù)中國證監(jiān)會的部署，繼續(xù)支持“一帶一路”沿線國家發(fā)行熊貓公司債券，更好地服務于“一帶一路”建設。

　　今年2月，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司成功注冊100億元規(guī)模的熊貓債，是首家在我國發(fā)行熊貓債券的“一帶一路”沿線企業(yè)。

　　4月下旬，國開證券承銷的“2017年浙江恒逸集團有限公司企業(yè)債券”成功獲批，該只債券被部分媒體稱為“開創(chuàng)了利用我國境內(nèi)人民幣債券市場融資用于支持‘一帶一路’沿線項目建設的先河”。

　　而央行主管的銀行間市場債務融資工具則發(fā)力更早，且規(guī)模更大。2015年四季度，招商局集團、招商局港口、普洛斯洛華等境外發(fā)行人注冊發(fā)行熊貓債，用途即已與“一帶一路”建設有關，此后已累計發(fā)行相關債券265億元；境內(nèi)發(fā)行人方面，債務融資工具主要支持福建、新疆兩地，截至2017年4月末，兩地企業(yè)“一帶一路”建設相關的債務融資工具發(fā)行量，已超過1400億元。境內(nèi)外加總，已接近1700億元。因為境內(nèi)1400億為重點支持福建、新疆建設類企業(yè)發(fā)行的“一帶一路”相關債券，如果計入其他地區(qū)其他行業(yè)企業(yè)發(fā)行的相關債券，發(fā)行用于“一帶一路”相關項目建設的債券應超過1700億。

　　一位國有大行投行部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“一帶一路”建設涉及大量基礎設施建設和產(chǎn)業(yè)合作，需要大規(guī)模、可持續(xù)、多元化、國際化的融資支持；而債券市場的融資具有體量大、可持續(xù)性強、市場化程度高、信息公開透明、融資成本較低、金融風險分散等優(yōu)勢。

　　福建、新疆兩地建設類企業(yè)發(fā)債1433.6億

　　市場人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前并無“一帶一路”債券這一分類，“主要還是看募集資金是否用于支持‘一帶一路’沿線的相關建設項目”。

　　據(jù)悉，發(fā)改委審批的“2017年浙江恒逸集團有限公司企業(yè)債券”，募集資金主要用于發(fā)行人浙江恒逸集團有限公司與文萊政府合作的中國浙江恒逸（文萊）PMB石油化工項目，已被國家發(fā)改委列入國家“一帶一路”項目目錄。

　　2015年3月，中國政府授權相關部門發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》（下稱《愿景與行動》），基礎設施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設的優(yōu)先領域。這也正是債券支持“一帶一路”項目建設的重要發(fā)力點。

　　今年3月下旬至4月末，伊寧市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司、新疆機場（集團）有限責任公司及廈門海滄投資集團有限公司三家境內(nèi)主體，共發(fā)行4只中期票據(jù)。

　　以本期發(fā)行規(guī)模6億元的伊寧國資2017年度第一期中期票據(jù)為例，由于伊寧國資公司承擔了伊寧市大部分基礎設施建設和公用事業(yè)運營任務，為“一帶一路”倡議實施提供了直接服務和重要保障，而本期債券的募集資金將部分用于伊寧保稅物流中心項目的建設，該保稅中心未來將在中國-中亞貿(mào)易中發(fā)揮重要作用。

　　主承銷商興業(yè)銀行(15.550, -0.02, -0.13%)相關人士表示，央行旗下中國銀行間市場交易商協(xié)會高效推進相關工作，確保債券募集資金按時到位。

　　廈門海滄投資于4月14日和4月20日連發(fā)兩期中期票據(jù)，規(guī)模分別為5億元和10億元。募集說明書顯示，募集資金將用于東南國際航運中心總部大廈項目建設。

　　熊貓債再獲助力

　　境外發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券（即熊貓債），有望在監(jiān)管的推動下受益。

　　4月20日，招商局港口發(fā)行25億元熊貓債，募集資金部分用于漳州招商局碼頭償還碼頭建設相關的貸款，而漳州招商局碼頭正是“21世紀海上絲綢之路”沿線重要港口。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者從主承人士處獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年4月末，“一帶一路”沿線境外發(fā)行人以及有助于基礎設施互聯(lián)互通的境外企業(yè)，在銀行間債券市場注冊熊貓債共計690億元，發(fā)行265億元。

　　而交易商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，共有25家境外發(fā)行人完成注冊熊貓債2371億元，共成功發(fā)行30單合計631億元。

　　這意味著，在銀行間市場，支持“一帶一路”建設的熊貓債，注冊規(guī)模占比超過四分之一，已發(fā)行規(guī)模則接近半數(shù)。

　　前述主承人士稱，“一帶一路”國際合作峰會之后，沿線國家項目有望加速落地，相關資金需求將進一步出現(xiàn)，熊貓債發(fā)行需求也將隨著增加。

　　北京某券商固收人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，發(fā)改委負責掌管大量“一帶一路”沿線項目，未來相關企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模亦將頗為可觀。