在監(jiān)管層連發(fā)7道文件、劍指銀行委外之際，不斷傳出部分銀行開始贖回委外資金的消息。

　　針對“某大型國有商業(yè)銀行近日大舉贖回委外近千億元”的市場傳聞，21世紀經(jīng)濟報道援引銀行、公募基金等多位機構(gòu)人士稱，某國有大行確實正在著手贖回部分委外資金，不僅包括公募、專戶，還有券商資管，其中，僅從某家基金公司處贖回的委外規(guī)模就達到近百億元，不過，對于“近千億”這個數(shù)額無從查證。

　　不過，該報道還援引北京一位固收人士的預(yù)估稱，大銀行“加起來贖回近千億元是有可能的”，但“這種贖回肯定不會是近千億的賣盤直接拋出來，贖回的節(jié)奏必然是相對緩慢的，市場沒有那么大的買盤來承接。”

　　央行旗下《金融時報》周三也援引一位商業(yè)銀行分行行長稱，監(jiān)管機構(gòu)已入駐部分銀行開始進行現(xiàn)場檢查，部分銀行做出了相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整。

　　監(jiān)管風暴

　　近期，銀監(jiān)會密集發(fā)文，劍指銀行表外理財、同業(yè)空轉(zhuǎn)套利等不規(guī)范行為。

　　從3月28日開始，銀監(jiān)會陸續(xù)對外公布《關(guān)于集中開展銀行業(yè)市場亂象整治工作的通知》（簡稱“5號文”）、《關(guān)于開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》（簡稱“53號文”）等7個文件。由此掀起了一場旨在去杠桿和防風險的疾風驟雨般的監(jiān)管風暴。

　　海通證券(600837,股吧)宏觀債券研究員姜超認為，此次自查范圍涉及多項銀行近年來普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為，對同業(yè)存單和同業(yè)套利的監(jiān)管是“三套利”整治的重點。

　　“2017年是我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，也是金融業(yè)風險防控的關(guān)鍵之年?！便y監(jiān)會多次強調(diào)。

　　而央行旗下《金融時報》周三報道稱，一位地方金融監(jiān)管人士指出，不只是銀監(jiān)會，事實上，“一行三會”都在全面加強監(jiān)管，這是金融業(yè)今年的主旋律。

　　委外拐點？

　　過去兩周的監(jiān)管風暴，令業(yè)內(nèi)形成共識：新增的委外資金預(yù)計將大幅收縮。

　　據(jù)北京商報，4月19日早間有消息稱，近期銀行委外贖回得比較厲害，連續(xù)兩個交易日債市均有大額賣盤出現(xiàn)，且不僅是一些風格激進的中小銀行出于收縮同業(yè)理財?shù)男枨笠H回委外，一些壓力不大的國有大行也迫于成本壓力壓縮委外規(guī)模。

　　中國基金報引用一家城商行業(yè)務(wù)部人士的話稱：“MPA的考核相當嚴格，對于不少銀行來說，表外理財納入監(jiān)管意味著一些業(yè)務(wù)需要遭到清理，此時回籠資金或許才能應(yīng)對突發(fā)情況。”

　　中信建投宏觀分析師王洋認為，從監(jiān)管的力度和趨勢來看，委外業(yè)務(wù)基本上已經(jīng)行至拐點。

　　銀行業(yè)委外業(yè)務(wù)過去三年間呈現(xiàn)風格狂野的粗放式擴張。申萬宏源(000166,股吧)最新測算數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，國內(nèi)廣義非銀資管業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)了急速增長。2014年總規(guī)模為58.8萬億元，2015年猛增至89.2萬億元，截至2016年末時，則突破100萬億元大關(guān)，達到114.2萬億元。

　　但這不可避免地出現(xiàn)了一些讓監(jiān)管層擔憂的行為。民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬表示，個別金融機構(gòu)的趨利行為，也是利用在一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面監(jiān)管的不統(tǒng)一，進行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的監(jiān)管套利。

　　北京商報援引機構(gòu)人士稱，目前市場好資產(chǎn)有限，為提高收益，有機構(gòu)便下沉信用資質(zhì)、增加杠桿，甚至出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

　　至于收縮委外造成的影響，中信建投宏觀分析師王洋表示，對于非銀機構(gòu)來說，拿到銀行的委外資金，做的大多都是通道業(yè)務(wù)，監(jiān)管的思路就是壓縮通道業(yè)務(wù)，所以對非銀機構(gòu)的沖擊還會持續(xù)。

　　那么，收縮委外會不會造成大面積贖回潮？

　　對此，聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示，大額贖回暫時不會發(fā)生。從一季度震蕩走勢來看，債券資產(chǎn)回報率并不是很高，如果虧損規(guī)模不大，銀行還能自己扛下來，但集中贖回，大規(guī)模的虧損怎么辦？“銀行可能還是會硬扛著，在委外規(guī)模、同業(yè)負債規(guī)模里折中選擇，將一些有收益的、浮虧小的贖回，仍用同業(yè)存單維持著大部分仍有較高浮虧的存量委外?！?/p>